Kommer Indiens efterfrågan på guldsmycken att öka efter en månad av trög försäljning?

Indiens efterfrågan på guldsmycken förväntas gradvis ha återhämtat sig från mitten av januari efter att ha varit dämpad sedan december, sade World Gold Council.

Återhämtningen i efterfrågan kommer sannolikt främst att bero på bröllopsköp den här månaden, sa rådet i en marknadsuppdatering.

Guld var den bäst presterande tillgångsklassen i Indien 2024, med en ökning på 21 % jämfört med föregående år, trots lägre priser i november och december.

Avkastningen i indiska rupier var dock lägre än avkastningen på 26 % i amerikanska dollar, sa WGC.

I en intervju med Invezz tidigare denna månad sa Prithviraj Kothari, verkställande direktör för RiddiSiddhi Bullions, att efterfrågan på guldsmycken i Indien sannolikt kommer att förbli dämpad under de kommande månaderna.

Han förväntar sig dock ett säsongsmässigt uppsving under fest- och bröllopsperioderna.

Dämpad efterfrågan på smycken sedan december

De höga och fluktuerande guldpriserna och den olyckliga perioden i den hinduiska kalendern från mitten av december till mitten av januari har gjort konsumenterna tveksamma till att köpa guldsmycken.

Kavita Chacko, forskningschef, Indien, WGC, sa:

Skillnaden mellan inhemska och internationella guldpriser illustrerade den svaga efterfrågan.

Inhemska guldpriser i Indien har varit lägre än internationella guldpriser sedan december.

Denna rabatt har i genomsnitt varit 4 USD per ounce och har nyligen ökat till 15 USD per ounce, enligt WGC.

ETF:er upprätthåller positiva flöden

I december fortsatte nettoinflöden till indiska guld-ETF:er för åttonde månaden, men var som lägst sedan juni 2024.

"Nedgången i guldpriserna under månaden påverkade sannolikt det momentum som sett tidigare," sade Chacko.

Men efterfrågan från investerare fortsatte att stödjas av den pågående volatiliteten på aktiemarknaderna och de generellt hausseartade stämningarna kring guld, sa hon.

Nettoinflöden för guld-ETF:er i december var 6,4 miljarder rupier (75 miljoner USD), enligt Association of Mutual Funds in India (AMFI).

Detta representerar en minskning med nästan 50 % från november och är 32 % lägre än det genomsnittliga månatliga inflödet på 9,4 miljarder (112 miljoner USD) för året.

"Dessa siffror ligger nära våra initiala uppskattningar, som baserades på information som var tillgänglig vid den tidpunkten," tillade Chacko.

Nettoinflöden till guld-ETF:er nådde rekordhöga 112 miljarder rupier (1,3 miljarder USD) 2024, nästan fyra gånger föregående år, vilket visar på en ökning av investerarnas efterfrågan.

Det totala antalet fysiskt stödda guld-ETF:er tillgängliga på den indiska marknaden ökade till 18 under det senaste året, på grund av introduktionen av tre nya fonder.

RBI pausar guldköp i december

Reserve Bank of India stoppade sina guldköp i december, efter 11 månaders ackumulering.

År 2024 lade RBI till 72,6 ton guld till sina reserver, vilket förde totalen till 876 ton, enligt WGC-data.

"2024-förvärvet markerar en betydande ökning jämfört med de 16,2 ton som köptes 2023 och rankas som det tredje högsta årliga köpet sedan 2001," sa Chacko.

Under de första elva månaderna 2024 var RBI den näst största köparen av guld bland centralbanker, och guld utgör nu 10,6 % av RBI:s valutareserver, vilket avsevärt ökade från 7,7 % föregående år.

"Denna ökade andel belyser RBI:s ansträngningar att diversifiera sina valutareserver till olika tillgångar, särskilt guld, vilket ses som en säkring mot externa osäkerheter och utmaningar", enligt WGC.