RBI sänker reporäntan: vilka sektorer och aktier kan gynnas?

I linje med marknadens förväntningar sänkte Indiens (RBI) penningpolitiska kommitté (MPC) reporäntan med 25 punkter (bps) till 6,25 procent.

Detta markerar den första räntesänkningen sedan maj 2020, då centralbanken sänkte räntorna för att mildra de ekonomiska effekterna av pandemin.

Den monetära inriktningen förblir neutral, med räntan på den stående inlåningsfaciliteten (SDF) satt till 6 procent och räntan på den marginala stående faciliteten (MSF) och bankräntan till 6,50 procent.

"MPC beslutade enhälligt att sänka den styrande reporäntan med 25 punkter från 6,50 procent till 6,25 procent. MPC beslutade också enhälligt att fortsätta med den neutrala hållningen och förbli otvetydigt fokuserad på en varaktig anpassning av inflationen till målet och samtidigt stödja tillväxten, säger RBI:s guvernör.

Beslutet kommer mitt i avtagande global tillväxt och inflationsrisker som fortsätter att utmana ekonomisk stabilitet.

RBI har beräknat real BNP-tillväxt för FY26 till 6,7 procent samtidigt som de erkänner global motvind.

Börserna reagerade dock negativt på RBI:s beslut att sänka den styrande reporäntan, med BSE Sensex som stängde i minus med 0,25 % och Nifty 50 stängde med 0,18 %.

Garima Kapoor, Executive Vice President - Economist på Elara Capital, tillskrev marknadsreaktionen till två nyckelfaktorer.

För det första hade handlare förväntat sig ytterligare likviditetsåtgärder, särskilt en CRR-sänkning, som inte realiserades.

För det andra skapade RBI:s beslut att behålla en neutral hållning, snarare än att ge en tydlig signal för en lättnadscykel, osäkerhet om tidpunkten för framtida räntesänkningar.

Dessutom har konsumentaktier fortsatt att underprestera efter unionens budget, eftersom investerare väntar på påtagliga tecken på en uppgång i konsumtionen.

Enligt Business Today ser Kapoor detta som en kortsiktig reaktion och noterar att RBI:s likviditetshantering under de senaste 15 dagarna tyder på ett åtagande att upprätthålla tillräcklig likviditet i systemet.

Här är de sektorer och aktier som kan vinna:

Kurskänsliga sektorer av bil, bank, att vinna

Räntesänkningen förväntas ge ett uppsving för räntekänsliga sektorer som bank, bil och fastigheter.

Experter tror att lägre lånekostnader kommer att stimulera kreditefterfrågan, vilket gynnar finansiella tjänster och bostadsmarknader.

Anil Rego, grundare och fondchef på Right Horizons, noterade att finansiella företag som inte är banker (NBFC) är väl positionerade för att dra nytta av flytten.

"Kreditkänsliga sektorer som bil och fastigheter kommer att se högre efterfrågan", sa han.

Vinit Bolinjkar, forskningschef på Ventura Securities, upprepade denna känsla.

"Räntesänkningen, tillsammans med de senaste likviditetshöjande åtgärderna, förväntas driva på nya investeringar och kickstarta konsumtionscykeln. Sektorer som bank, bil, dagligvaruhandel, sällanköpsvaror, tillverkning och NBFC är alla redo att dra nytta av det, säger han.

Marknadsanalytiker lyfte också fram att statliga initiativ, inklusive medelklassens skattelättnader, i kombination med lägre räntor, skulle kunna stärka den konsumtionsdrivna tillväxten.

Deepak Ramaraju, Senior Fund Manager på Shriram AMC, sa att diskretionära utgifter och premiumteman sannolikt kommer att överträffa.

"Sektorer som bil-, fastighets- och diskretionära segment som smycken, varaktiga varor och vitvaror kan göra det relativt sett bättre. Resor och turism, restauranger med snabb service kunde också se att efterfrågan förblir stark”, tillade han.

Banker med fastränteportföljer till fördel

Även om den övergripande banksektorn kommer att vinna på ökad utlåningsaktivitet, kanske inte alla långivare ser omedelbara fördelar.

Naveen Kulkarni, Chief Investment Officer på Axis Securities PMS, påpekade att kredittillväxten i banker har avtagit på grund av oro för tillgångarnas kvalitet, särskilt i osäkrad utlåning.

”Räntesänkningen är positiv för långivare med en högre andel fastränteportföljer, som kreditkortsutgivare, fordonsfinansiärer och guldfinansiärer. Banker med en högre andel lån med rörlig ränta kan dock få motvind på kort sikt på marginalerna”, förklarade han.

Kulkarni identifierade Bajaj Finance, Cholamandalam Investment & Finance och Shriram Finance som viktiga mottagare av räntesänkningscykeln.

Om inverkan på bankernas lönsamhet sa Sachin Sachdeva, vice VD, sektorchef, kreditvärderingar för finanssektorn vid ICRA att han förväntade sig att räntenettomarginalerna (NIM) som andel av förskotten skulle minska med 15 bps för bankerna, vilket kommer att leda till en minskning med 0,80 % i ROE för banker.

Inom banker förväntas effekten på privata banker bli högre vid 20 bps och 0,85 % jämfört med 10 bps och 0,76 % för offentliga banker.

Effekten kommer att bli högre för privata banker på grund av deras högre andel av EBLR-lån jämfört med offentliga banker, sade han.

Utsikterna för obligationsmarknaden förbättras när räntorna faller

Obligationsmarknaden har svarat positivt på räntesänkningen, med den 10-åriga referensräntan på obligationer som sjunkit med 20 punkter.

Fallande räntor har gjort befintliga obligationer mer värdefulla, vilket ökar efterfrågan på fonder och långfristiga obligationer.

Divam Sharma, medgrundare och fondchef på Green Portfolio PMS, lyfte fram de potentiella fördelarna för aktörer på skuldmarknaden.

"Med sjunkande avkastning blir fonder och långfristiga obligationer mer attraktiva. Lägre lånekostnader kan också hjälpa kapitalutgifter i sektorer som infrastruktur och tillverkning, vilket stöder den övergripande ekonomiska aktiviteten, sade han.

Sonam Srivastava, grundare och fondchef på Wright Research PMS, noterade att den sjunkande räntemiljön skulle uppmuntra kapitalinflöden till skuldinstrument.

Kryptovinster lockar när investerare söker alternativa tillgångar

Räntesänkningen har också lett till ett förnyat intresse för alternativa tillgångar som kryptovaluta.

Sumit Gupta, medgrundare av CoinDCX, sade att RBI:s drag signalerar en förändring mot att stimulera ekonomisk aktivitet och främja likviditet.

"Ur ett kapitalmarknadsperspektiv fungerar denna räntesänkning som en katalysator för investerarnas förtroende och skapar en gynnsam miljö för ökade kapitalflöden över olika tillgångsklasser. I ett scenario där höga räntor ofta avskräcker investeringar i alternativa tillgångar, uppmuntrar sänkningen av räntorna till ett sökande efter alternativa tillväxtvägar”, förklarade Gupta.

Han tillade att med fasta insättningar som blir mindre attraktiva, är investerare mer benägna att utforska diversifierade alternativ, inklusive kryptotillgångar.

"Med tillkomsten av FIU-kompatibla utbyten erbjuder krypto en säker möjlighet för portföljdiversifiering," sa han.