Varför ökar Kinas M&A-aktivitet? Affärsvärden hoppade med 78,5 % under fjärde kvartalet

Kinas marknad för fusioner och förvärv (M&A) visar tecken på en stark comeback efter år av nedgång, driven av statliga stimulansinsatser och den hotande effekten av amerikanska tullar under president Donald Trump.

Efter en svag utveckling under större delen av 2024, såg Kinas M&A-aktivitet en kraftig uppgång under det sista kvartalet, med affärernas värden stegrade med 78,5 % till 129 miljarder USD från 72 miljarder USD under föregående kvartal, enligt Dealogic-data.

Denna oväntade återhämtning underblåser förväntningarna om att affären kommer att fortsätta in i 2025.

Kina anpassar sig till nya tulltryck

Kinas M&A-aktivitet har varit på en nedåtgående trend sedan 2020, med det totala transaktionsvärdet 2024 nästan 45 % lägre än de 553 miljarder dollar som registrerades fyra år tidigare.

Men företag går nu för att konsolidera och omstrukturera som svar på förändrade ekonomiska förhållanden – inklusive nya tullåtgärder från Washington.

Trump införde nya tullar på 10 % på kinesiska varor från och med den 4 februari, vilket lade till befintliga tullar på upp till 25 % som infördes under hans första mandatperiod.

Som ett resultat av detta prioriterar kinesiska företag diversifiering av leveranskedjan och stärker sin finansiella fot genom strategiska sammanslagningar och förvärv.

Trycket är särskilt akut för Kinas små- och mikroföretag (MSE), som såg deras genomsnittliga intäkt minska med 4,8 % på årsbasis under tredje kvartalet 2024, enligt Peking Universitys Center for Enterprise Research.

För att klara av stigande kostnader har många MSE minskat anställningen och minskat verksamheten.

Kinesiska regleringar ändrar bränsleaffärer

Återuppgången i M&A-aktiviteten stöds också av regulatoriska reformer som syftar till att underlätta godkännanden av avtal.

I september förra året effektiviserade China Securities Regulatory Commission sin godkännandeprocess, minskade granskningstider och gjorde det möjligt för företag att samla in kapital för förvärv i faser.

Dessa förändringar har tagit bort långvariga hinder, inklusive omfattande informationskrav relaterade till antitrust- och datasäkerhetsproblem.

Samtidigt ackumulerar stora kinesiska företag betydande kassareserver, med börsnoterade företag som delade ut rekordstora 2,4 biljoner yuan i utdelning förra året.

Goldman Sachs räknar med att kontantutdelningar kan nå 3,5 biljoner yuan 2025.

Denna finansiella styrka förväntas driva på fler förvärv, särskilt bland teknikjättar som Pinduoduo, som har kapital att driva aggressiva tillväxtstrategier genom M&A.

Med både regulatoriska och finansiella villkor som blir mer gynnsamma, förväntar sig branschanalytiker att Kinas återuppsving i affärerna kommer att fortsätta under de kommande månaderna, vilket ger en kritisk buffert mot ekonomisk motvind och externa handelstryck.