Brasiliens Azzas rapporterar en minskning med 35,8 % i Q4-vinsten mitt i fusionsutmaningar

Azzas, en av de största modekoncernerna i Brasilien och Latinamerika, rapporterade en nettovinst på 168,9 miljoner R$ (cirka 28 miljoner USD) för fjärde kvartalet 2024, vilket är en minskning med 35,8 % från föregående år.

Enligt en rapport från det lokala mediet E Investidor, sjönk Azzas aktiekurs med 7,38 % till R$24,48 vid 10:30 am (lokal tid) då marknaderna reagerade snabbt på de nedslående resultaten.

Analytiker har stämplat bolagets resultat som "molnigt" på grund av minskade marginaler orsakade av den pågående sammanslagningen av Arezzo och Soma.

Försvagad marginal och lönsamhet

Finansiella experter på XP Investimentos betonade för E Investidor att även om Azzas balansräkning förblev sund, var lönsamheten det primära problemet.

Den återkommande bruttomarginalen minskade med 0,6 procentenheter, vilket är hänförligt till ett komplicerat samspel av omständigheter.

Analytiker noterade att en gynnsam kanalmix uppvägdes av lagerjusteringar i klädmärket "Reserva" och ökade rabatter på utgående varor.

Dessutom minskade den återkommande justerade EBITDA-marginalen med 1,2 procentenheter mellan Q4 2024 och Q4 2023.

Denna nedgång var starkt driven av förändringar efter sammanslagningen, såsom dubbla driftskostnader förknippade med Reserva, ökade resekostnader och större investeringar i varumärkesbyggande och kreativa team för varumärkena Farm och NV.

Enligt E Investidor fokuserade analytikerna Danniela Eiger, Gustavo Senday och Laryssa Sumer på dessa aspekter i sin analys, och betonade de ogynnsamma konsekvenserna för Azzas övergripande prestation.

Ledningen planerar att prioritera projekt med högre intern avkastning och samtidigt maximera kassagenereringen.

"Vår främsta strategiska prioritet för 2025 kommer att vara att förbättra den operativa effektiviteten och optimera kapitalallokeringen", konstaterade företaget.

Försäljningsresultat

Försäljningen för helåret nådde R$8,38 miljarder (1,397 miljarder USD), vilket är en ökning med 72,9 % från 2023, medan den årliga nettovinsten minskade till R$341,73 miljoner (57 miljoner USD) från 399,4 miljoner R$ (67 miljoner USD).

Företaget accelererade sin konsoliderade tillväxttakt till 15,1 % under fjärde kvartalet, upp från 12,1 % under föregående kvartal.

Tre av dess fyra affärsenheter visade tillväxt över 17,0 % under kvartalet, vilket understryker styrkan i dess diversifierade portfölj.

För Azzas har dock flytten att gå samman med Soma blivit ett tveeggat svärd.

Enligt analytiker från Banco Safra kostade sammanslagningen företaget R$565 miljoner och ökade skattebördan, vilket genererade en negativ redovisningsmässig EBITDA på R$46 miljoner.

Kvartalet beskrevs som svårt för Azzas, främst på grund av utmaningar mot återkommande lönsamhet driven av lagerdestabilisering och fusionsdrivna djupa bokföringsmässiga EBITDA-förluster.

Analytikerna Vitor Pini, Renan Sartorio och Tales Granello framhöll att även om flera affärsenheter har observerat en sund tvåsiffrig tillväxt, är sådan tillväxt förknippad med ständigt ökande utgifter med säljkampanjer, vilket sätter press på de finansiella måtten.

Vad väntar Azzas?

Ativa Investimentos insåg i sin egen analys att Azzas ekonomi hade en del positiva effekter, men integrationskomplexiteten i fusionen mellan Arezzo och Soma (nu Azzas) har visat sig vara mycket tuff.

Analytiker är fortfarande försiktigt optimistiska om 2025, och de säger till och med att nya strategiska projekt kan börja ge positiva resultat och styra skeppet bort från det finansiella vraket.

Nu när Azzas arbetar igenom konsekvenserna av sin sammanslagning och försöker konsolidera tillgångar, kommer allas ögon att riktas mot företaget för att se om det kan återhämta sig och uppnå lönsamhet igen under de närmaste kvartalen.