Golds rally är inte över än eftersom nedåtriskerna förblir låga, säger analytiker

Guldpriserna kommer sannolikt inte att sjunka nämnvärt under de kommande veckorna eftersom stigande efterfrågan på säker tillflyktsort fortsätter att stödja metallen, sa analytiker.

Osäkerhet på aktiemarknader över hela världen och förhöjda geopolitiska spänningar har fortsatt att stödja den trygga tillflyktsorten för både guld och silver.

Guld klättrade till ett nytt rekord på $3 066 per uns på COMEX tidigare på måndagen.

Priserna hade ökat efter den amerikanska centralbankens möte förra veckan.

"USA:s räntesänkningsförväntningar steg något efter mötet, vilket underbyggde guldets allmänna styrka men inte gav någon ny impuls," sa Thu Lan Nguyen, chef för råvaruforskning på Commerzbank AG, i en rapport.

Det dagliga glidande medelvärdets konvergens och divergens är fortfarande hög, även om guld inte är lika överköpt som det var i mitten av februari, enligt Trade Nations senior marknadsanalytiker David Morrison.

"Det är inte att antyda att toppen är i guld, även om det kan vara det" sa Morrison.

Marknadens duva tolkning av Feds drag

Optimismen över amerikanska Feds räntesänkningar avtog lite efter den initiala uppgången i guldpriserna, efter mötets resultat förra veckan.

"Anledningen till marknadens duva tolkning kan ha varit att Fed-ordförande Powell indikerade att centralbanken skulle titta igenom den prisdrivande effekten av USA:s tullar för tillfället, med hänvisning till att de marknadsbaserade långsiktiga ränteförväntningarna fortfarande är förankrade", sa Nguyen.

"Detta betyder dock inte att det i slutändan kommer att bli fallet."

Inledningsvis såg Fed den amerikanska inflationschocken 2021-2022 som övergående, men de kraftiga prisökningarna som följde krävde att de genomförde aggressiva motåtgärder.

Nguyen noterade:

Erfarenheten visar också att priskorrigeringen på guld, som följde på en kraftig höjning av amerikanska räntor, inte resulterade i en ihållande period av prissvaghet.

Den växande efterfrågan på guld som en fristad, särskilt på grund av geopolitiska spänningar, är sannolikt orsaken till detta.

"Så länge detta är fallet kommer nedåtpotentialen för guld sannolikt att förbli begränsad," tillade Nguyen.

Guldpriser och amerikanska tullar

Efter en kort paus i guldrallyt förra veckan har priserna börjat stiga igen.

Detta beror främst på det hotande hotet från USA:s tullar, som förväntas ge medvind till de globala finansmarknaderna.

Marknaderna var lättade av nyheterna om att Trump-administrationen kommer att lätta på det breda omfånget av tullar som planeras till den 2 april.

Istället för de initialt planerade tullarna kommer president Trump enligt uppgift att söka mer specifikt riktade tullar riktade mot särskilda sektorer i vissa länder eller regioner.

"Detta hjälper till att lindra rädslan för breda ömsesidiga tariffer," sa Filip Lagaart, redaktör på FXstreet.

"De mjukare kommentarerna om tarifferna kommer att innebära lite mindre medvind för Bullion."

FXstreet förväntar sig ett visst säljtryck på guld, men medvinden från tarifferna kommer inte att avta helt.

Lagaart sa:

Leveranserna till Asien dämpade, USA:s export stiger

Förra veckan släppte den schweiziska tullmyndigheten uppgifter om guldexport för februari.

Dessa data ger insikt i förändringarna i guldefterfrågan mellan olika regioner.

Den kraftiga ökningen av guldpriserna har lett till betydligt svagare guldleveranser till Asien.

För andra månaden i rad har guldexporten till Kina varit försumbar, och exporten till Hongkong, ett viktigt importnav för Kina, har också sjunkit till nära noll.

Indien tog bara emot 1,3 ton under den senaste månaden, medan den kombinerade schweiziska guldexporten till Kina, Hongkong och Indien översteg 100 ton i februari 2024.

"Punkten indikerar en mycket svag efterfrågan på guld i de viktigaste asiatiska efterfrågeländerna", säger Carsten Fritsch, råvaruanalytiker på Commerzbank.

Situationen är helt annorlunda på andra sidan jorden.

I februari var guldexporten från Schweiz till USA 147,4 ton, endast överträffad av rekordet 193 ton i januari.

Den förnyade, dramatiska ökningen av Comex guldlager är den troliga orsaken till detta, enligt Fritsch.

Dessutom visar World Gold Council-data att amerikanska guldbörshandlade fonder upplevde betydande nettoinflöden i februari.