BP-aktien fortsätter att underprestera: är det ett kontrariskt köp?

BP-aktien har släpat efter sina jämförbara bolag de senaste åren. Dess aktie har ökat med cirka 60% under de senaste fem åren. Däremot har andra oljebolag som Chevron, ExxonMobil, ConocoPhilips, TotalEnergies och Shell mer än fördubblats, som visas nedan. Den här artikeln förklarar varför BP-aktien har släpat efter andra jämförbara konkurrenter och vad man kan förvänta sig.

Varför BP-aktien har släpat efter

BPs aktiekurs har släpat efter sina andra konkurrenter, inklusive Shell och TotalEnergies av flera skäl. För det första har BP aldrig återhämtat sig från krisen i Mexikanska golfen 2010, känd som Deepwater Horizon. Denna kris kostade företaget över hälften av dess värde vid den tiden och över 60 miljarder dollar i böter, som det fortfarande betalar idag.

För det andra påverkades BP mer än andra företag på grund av kriget i Ryssland och Ukraina, som tvingade många västländer att lämna landet. Vid den tiden genererade BP över 40 % av sin olja från Ryssland, vilket är känt för låga oljeproduktionskostnader.

För det tredje, och viktigast av allt, vek BP efter för aktivister som pressade det att flytta bort från olje- och gassektorn. Under Bernad Loonie tillkännagav företaget ett steg för att mer än fördubbla sina investeringar i förnybar energi, som han kallade "övergångstillväxtsektorer."

BP har gjort många investeringar i denna linje. Det förvärvade företag som Chargemaster, Bunge Bioenergia, Archaea Energy, Lightsource och X Convenience. Även om dessa investeringar var vettiga ur en klimatförändringsaspekt, ledde de inte till högre intäkter och vinster. Detta förklarar varför BP beslutade att ändra fokus tillbaka till olja och gas förra året.

Amerikanska företag som ExxonMobil och Chevron har slagit sina europeiska rivaler genom att fokusera på sina kärnverksamheter inom olja och gas. Istället har företagen gjort sina övergångsansträngningar för att inkludera tekniker som avskiljning av koldioxid.

Läs mer: BP spenderar 10 miljarder dollar årligen på olja och gas, minskar planerna för förnybar energi

BP:s resultat är svagare än jämförbara företag

De senaste resultaten bekräftade att BP:s verksamhet gick sämre än sina kollegor som Shell, Chevron och Exxon.

Dessa resultat visade att företaget gjorde en förlust på 1,9 miljarder dollar, vilket gjorde att den årliga vinsten uppgick till bara 381 miljoner dollar. Det hade tidigare gjort en vinst på 15,23 miljarder dollar 2023, vilket ledde till att ledningen minskade bonusarna.

Siffrorna visade att BP:s justerade EBITDA sjönk till 8,4 miljarder dollar under kvartalet, ned från 9,6 miljarder dollar. Dess årliga siffra sjönk från 43 miljarder dollar till 38 miljarder dollar.

Denna utveckling har gjort att BP är ett mycket undervärderat företag som handlas till ett P/E-förhållande på 10,40 på terminen. Däremot har ExxonMobil en forward multipel på 16, medan Chevron har 17.

Denna låga värdering förklarar varför den har attraherat aktivistiska investerare som Elliot Management, som tror att företaget kan generera värde över tid. Elliot och andra aktivister vill att företaget ska fokusera på energisektorn och minska kostnaderna. BP har avslöjat planer på att minska kostnaderna med mellan 4 och 5 miljarder dollar årligen.

BP aktiekursanalys

Det veckovisa diagrammet visar att BP-aktiens kurs har bildat en serie lägre dalar och lägre toppar när oron för dess verksamhet ökade. Den har sjunkit från en topp på 518p i oktober 2023 till nuvarande 422p, och konsolideras på 50-veckors och 100-veckors glidande medelvärden.

På den positiva sidan har det bildat ett hausseartat flaggmönster, vilket pekar på en eventuell återhämtning senare i år. Om detta händer kommer nästa punkt att titta på vid 518p, den högsta svingen 2024. Att förlora de två glidande medelvärdena riskerar att aktien faller till den nedre sidan av kanalen vid cirka 350p.