Bank of Korea uttrycker oro när Sydkorea närmar sig det inhemska stablecoin-ramverket

Sydkoreas centralbank kommer inte att motsätta sig utfärdandet av won-baserade stablecoins, men varnar för att det kan komplicera valutahanteringen genom att öka efterfrågan på dollar-kopplade tokens.

Enligt en färsk rapport som citerar Bank of Koreas guvernör Rhee Chang-yong är centralbanken fortfarande försiktig när det gäller de bredare konsekvenserna av att införa ett inhemskt stablecoin.

Rhee tror att om man tillåter stablecoins kan det underlätta enklare konvertering till dollarstödda tokens, snarare än att minska beroendet av dem.

Detta, varnade han, skulle kunna underminera ansträngningarna att hantera kapitalflöden och upprätthålla valutastabilitet.

"Att ge ut won-baserade stablecoin kan göra det lättare att byta dem mot dollar stablecoin," sa Rhee under en pressträff och tillade att ett sådant drag skulle kunna "öka efterfrågan på dollar stablecoin och göra det svårt för oss att hantera forex."

Dagens kommentarer bygger på Rhhees tidigare varningar om att tillåta privata företag att ge ut stablecoins, snarare än centralbanken, skulle kunna försvaga penningpolitikens effektivitet och komplicera hanteringen av kapitalflödena, särskilt på en marknad som redan domineras av dollar-kopplade tokens.

Demokratiska partiet stöder won-backed stablecoins

Rhees senaste kommentarer följer på införandet av Digital Asset Basic Act den 10 juni av president Lee Jae-myungs styrande demokratiska parti.

Lagförslaget föreslår ett licenssystem för utgivare av stablecoin, vilket gör det möjligt för företag med minst 500 miljoner euro (cirka 368 000 dollar) i eget kapital att utfärda koreanska won-backade tokens, med förbehåll för godkännande av Financial Services Commission (FSC).

Lagstiftningen skulle kräva att utgivare av stablecoin upprätthåller tillräckliga reserver och genomför åtgärder för konkursskydd för att skydda användarna.

Demokratiska partiets ledare hävdar att ett korrekt reglerat inhemskt stablecoin-ramverk skulle bidra till att minska beroendet av US-dollarstödda tokens som USDT och USDC, som för närvarande dominerar lokala handelsvolymer.

Bara under första kvartalet 2025 involverade mer än 57 biljoner euro (cirka 42 miljarder dollar) i transaktioner på Sydkoreas främsta börser dollarbundna stablecoins, enligt centralbanksdata.

Som sådan ser partiet ett KRW-denominerat stablecoin som mer av ett strategiskt verktyg för att stärka Sydkoreas monetära suveränitet och behålla kapital inom den nationella ekonomin.

Lees administration har tidigare varnat för att om man inte introducerar inhemska stablecoins kan det riskera att Koreas monetära inflytande urholkas av utlandsstödda tillgångar.

FSC tittar på krypto-ETF:er

Mot denna bakgrund har Sydkoreas FSC presenterat en ny färdplan för krypto och presenterat den för presidentens kommitté för politisk planering.

Färdplanen beskriver planer på att legalisera spot- kryptobörs -handlade fonder (ETF:er) och främja stablecoin-reglering till andra halvåret 2025.

Enligt tillsynsmyndigheter är färdplanen utformad för att komplettera Digital Asset Basic Act, eftersom den syftar till att anpassa landets ramverk för digitala tillgångar till globala standarder.

Den innehåller åtgärder för att upprätta ett regelverk för fondstruktur, förvaring, värdering och investerarskydd, som alla är viktiga förutsättningar för att lansera spotkrypto-ETF:er i Sydkorea.

Stablecoin-tillsyn är fortfarande en central del av FSC:s plan.

Förutom utfärdarlicensiering enligt den pågående lagstiftningen kräver färdplanen starkare kontroller av hur stablecoins utfärdas, löses in och backas upp.