Bank of America ser liten uppsida för S&P 500 under resten av året

Bank of America har höjt sitt mål för S&P 500 vid årets slut till 6 300, upp från sin tidigare prognos på 5 600.

De uppdaterade utsikterna, som utfärdats av chefsaktiestrategen Savita Subramanian, återspeglar bara en potentiell uppsida på 1,1% från indexets stängningsnivå på 6 229,98 på måndagen.

Subramanians revidering kommer efter att indexet nådde nya rekordhöjder förra veckan och återhämtade sig från förlusterna i april efter en kraftig försäljning som utlöstes av tullmeddelandet den 2 april.

Vid den tidpunkten föll S&P 500 med nästan 20% från sin topp i februari, vilket ledde till en våg av nedrevideringar från marknadsprognosmakare, inklusive Subramanian själv, som sänkte sitt mål från 6 666 till 5 600.

Nu, när marknaderna stabiliseras, ansluter sig Subramanian till flera andra strateger för att justera upp förväntningarna något.

Ändå är hon fortfarande försiktig när det gäller potentialen för ytterligare vinster på kort sikt.

Brist på katalysatorer och blandade vinstutsikter

Subramanian hänvisade till bristen på en tydlig positiv katalysator för att upprätthålla S&P 500:s rally under tredje kvartalet. "Det är svårt att identifiera en positiv katalysator för S&P 500 att fortsätta sin meteoriska uppgång in i Q3," noterade hon.

Av Bank of Americas fem målsättningsmodeller visar den som bygger på vinstöverraskningar, som Subramanian beskrev som deras "kortsiktiga läsning", för närvarande blandade resultat.

Även om den negativa resultatprognosen och revideringarna i april och maj har normaliserats, har de bredare ekonomiska överraskningarna brutit samman.

Dessutom förväntas tekniksektorns vinster, som är en viktig drivkraft för den totala vinsttillväxten, att bromsa in.

Detta sammanflöde av faktorer tyder på att det nuvarande momentumet kan vara svårt att upprätthålla utan en väsentlig förändring i antingen vinst eller makroekonomiskt sentiment.

Företagens fundamenta är fortsatt solida

Trots makromotvind och politisk osäkerhet uttryckte Subramanian fortsatt förtroende för den underliggande styrkan i amerikanska företag.

"USA är inte exceptionellt, men Corporate America kan vara det", sa hon och lyfte fram motståndskraften i företagens transparens och vinstprognos.

Även mitt i handelsspänningar, pågående rättslig osäkerhet relaterad till One Big Beautiful Bill Act (OBBA) och ihållande rädsla för lågkonjunktur har de flesta företag fortsatt att utfärda vinstprognoser.

Hon noterade också att den uppskattade spridningen, ett mått på osäkerheten kring vinstprognoser, för närvarande ligger nära de lägsta nivåerna efter covid, vilket tyder på relativt stabila vinstutsikter på företagsnivå.

Strategernas sentiment är i linje med liknande mål

Med det nya målet på 6 300 är Subramanians utsikter nu nära i linje med genomsnittet på 6 243 bland strateger i CNBC:s marknadsstrategundersökning.

Tidigare hade hon ett av de lägsta målen på Wall Street, delat med Evercore ISI:s Julian Emanuel.

Även om sentimentet har förbättrats från bottennivåerna i april, är den övergripande tonen fortfarande försiktig.

Under Q3 kommer mycket att bero på hur företagens vinster utvecklas och om ekonomiska data kan stödja ytterligare uppgångar på aktiemarknaderna.

CFRA satte nyligen ett mål på 6 525 dollar för S&P 500 i slutet av 2025.