Donald Trumps tullomsvängning sänker kopparpriserna, baisseartade utsikter för LME

USA:s president Donald Trumps beslut att utesluta raffinerad metall från sin föreslagna importtull ledde till en omedelbar och betydande minskning med över 19 % av COMEX-koppar.

Onsdagen såg den mest betydande intradagsnedgången någonsin, med priser som sjönk med 19%, även om de senare återhämtade en del av dessa förluster.

I skrivande stund ligger tremånaderskontraktet för koppar på London Metal Exchange på 9 679 dollar per ton, i stort sett oförändrat från föregående stängning.

Tullarnas inverkan och marknadens reaktion

Från och med den 1 augusti kommer en avgift på 50 % att införas på import av halvfabrikat av koppar.

Den 50-procentiga avgiften kommer att tas ut på kopparrör, trådar, stänger, plåtar och rör, samt kopparintensiva varor som rördelar, kablar, kontakter och elektriska komponenter.

Vita husets uttalande klargjorde att denna avgift inte kommer att gälla för import av kopparmalm, koncentrat, skärsten, katoder eller anoder.

Före tillkännagivandet handlades kopparpriserna i USA till en premie på 28% jämfört med LME-priserna, eftersom marknaden hade förutsett den kommande tullen.

"Vi förväntar oss nu att Comex-LME-premien kommer att kollapsa från de nuvarande nivåerna", sade Ewa Manthey, råvarustrateg på ING Group i en kommentar.

Rekordstora leveranser av koppar anlände till amerikanska hamnar efter att Trump först föreslog en tull på kopparimport i januari.

Från januari till maj ökade importen av raffinerad koppar i USA avsevärt med nästan 130 % jämfört med föregående år.

Lagerökning och framtidsutsikter

Samtidigt har kopparlagren på COMEX-lagren nått den högsta nivån på 21 år.

USA har för närvarande ett överskottslager som nu kan komma att exporteras vidare.

Manthey Hon sade:

Vita huset meddelade att koppartullen, som antogs enligt avsnitt 232 i Trade Expansion Act, inte kommer att läggas till de separata avgifter som infördes på bilimport tidigare i år.

För produkter som omfattas av biltullar har importskatten på fordon företräde framför kopparskatten.

I USA använde sig Trump av Defense Production Act, en lag som ger presidenten befogenhet att beordra ökad produktion av material som är avgörande för den nationella säkerheten.

Denna lag åberopades för att stipulera att en fjärdedel av allt högkvalitativt kopparskrot och råkoppar som produceras inhemskt måste säljas inom landet.

Andelen specifika kopparråmaterial som krävs för försäljning i USA kommer att öka till 30 % år 2028 och ytterligare till 40 % år 2029.

"Kopparpriserna bör nu gå bortom det senaste fokuset på amerikanska importtullar som har dominerat sentimentet under större delen av året," sa Manthey.