Paxos kommer att betala 48,5 miljoner dollar i förlikning i BUSD-fall, Binance due diligence flaggade

Paxos Trust Company har gått med på att betala 48,5 miljoner dollar för att reglera anklagelser från New York Department of Financial Services (NYDFS) på grund av bristande efterlevnad i samband med partnerskapet med Binance.

Tillsynsmyndigheten anklagade Paxos för att inte ha genomfört tillräcklig due diligence när de samarbetade med kryptobörs för att utfärda Binance USD (BUSD), en gång en av de största stablecoins på marknaden.

Avtalet, som slutfördes den 7 augusti, sätter punkt för en långvarig rättslig tvist om den nu nedlagda BUSD-token.

Även om Paxos inte anklagades för bedrägeri, fokuserade fallet på dess interna kontroller och om företaget följde kraven på bekämpning av penningtvätt och konsumentskydd i sina kontakter med Binance.

Partnerskapet inleddes 2020 och BUSD marknadsförs som reglerat

Paxos och Binance samarbetade första gången 2020 och positionerade BUSD som ett reglerat stablecoin som backas upp 1:1 med den amerikanska dollarn.

Paxos ansvarade för att utfärda och hantera tokenen under tillsyn av New Yorks finansiella tillsynsmyndighet.

På sin höjd nådde BUSD en cirkulation på mer än 23 miljarder dollar och blev det tredje största stablecoinet globalt efter Tether och USD Coin.

Trots detta uttryckte tillsynsmyndigheter senare oro över Binances efterlevnadspraxis.

NYDFS flaggade för flera problem, inklusive vad de beskrev som misslyckanden med att övervaka Binances verksamhet i linje med juridiska standarder.

I synnerhet anklagades Paxos för att inte ha utfört lämpliga kontroller före och under partnerskapet.

Regulatoriskt tryck och efterföljande avstängning

I slutet av 2022 hade regelverket kring stablecoins stramats åt avsevärt i USA.

Både NYDFS och US Securities and Exchange Commission (SEC) började undersöka strukturen och marknadsföringen av BUSD.

SEC ifrågasatte om tokenen kvalificerade sig som ett oregistrerat värdepapper, medan NYDFS fokuserade på due diligence och brott mot penningtvätt.

I februari 2023 beordrade NYDFS Paxos att sluta utfärda nya BUSD-tokens.

Paxos följde direktivet och fortsatte att stödja inlösen, vilket ledde till en gradvis minskning av utbudet av BUSD.

Binance började under tiden minska stödet för token, vilket signalerade ett slut på deras gemensamma ansträngningar.

Tillsynsmyndigheter under Trump-eran lättade på trycket 2024

Tidpunkten för avvecklingen sammanfaller med ett skifte i det amerikanska kryptoregulatoriska landskapet.

Sedan president Donald Trump återvände till ämbetet har viktiga myndigheter sett ledarskapsförändringar, inklusive utnämningen av Paul Atkins – en känd kryptoförespråkare – till SEC-ordförande.

Denna förändring i ledarskapet ledde till att SEC officiellt avslutade sin utredning av Paxos i juli 2024.

Även om företaget inte längre granskas av federala värdepapperstillsynsmyndigheter, valde NYDFS att fortsätta sina verkställighetsinsatser, vilket resulterade i den senaste uppgörelsen.

Som en del av affären kommer Paxos att betala en straffavgift på 26,5 miljoner dollar och avsätta 22 miljoner dollar för att uppgradera sina efterlevnadssystem.

Företaget är fortfarande en viktig utgivare av andra stablecoins, inklusive PayPal USD (PYUSD), och fortsätter att verka under tillsyn i New York.