Deere-aktien faller efter att ha sänkt den årliga vinstprognosen trots att resultatet slog

Aktierna i Deere & Co. föll kraftigt på torsdagen efter att tillverkaren av jordbruksutrustning sänkte sin vinstprognos för helåret, vilket överskuggade ett starkare kvartalsresultat än väntat.

Aktien föll med mer än 6,9% till 478 dollar under torsdagens öppning, även om terminerna för S&P 500 och Dow Jones Industrial Average inte förändrades nämnvärt.

Flytten kommer trots en vinst på 45% för Deere-aktier under det senaste året, drivet av investerarnas förväntningar om en återhämtning i jordbrukscykeln.

För sitt tredje kvartal rapporterade Deere en vinst per aktie på 4,75 dollar från utrustningsförsäljningar på 10,4 miljarder dollar, vilket överträffade Wall Streets prognoser på 4,58 respektive 10,3 miljarder dollar.

Resultatet markerade dock en kraftig nedgång från föregående års 6,29 dollar per aktie på en försäljning på 11,4 miljarder dollar.

Lägre priser inom både de stora jordbruks- och anläggningsmaskinsföretagen bidrog till försäljningsnedgången, och byggsegmentet såg sitt tredje raka kvartal med prisnedgångar.

Sänkt prognos för svag konstruktion

Mittpunkten i Deeres nettovinstprognos för räkenskapsåret 2025, som slutar i oktober, ligger nu på 5 miljarder dollar, en minskning från 5,15 miljarder dollar i maj och 5,25 miljarder dollar tidigare under året.

Den reviderade prognosen innebär ett nettoresultat för fjärde kvartalet på cirka 1 miljard dollar, jämfört med analytikernas förväntningar på 1,1 miljarder dollar.

Jefferies-analytikern Stephen Volkmann citerade svaghet i byggbranschen som den främsta drivkraften för minskningen och tillade att en del av marginalpressen kan vara relaterad till tullar.

Han behöll ett Hold-betyg och ett prismål på 510 dollar och noterade att 2025 fortfarande bör markera en botten i jordbrukscykeln, även om en eventuell återhämtning kan vara blygsam med tanke på låga majspriser.

Jordbruksinkomsterna är fortfarande under press

Det amerikanska jordbruksdepartementet uppskattar att nettojordbruksinkomsten kommer att uppgå till 139 miljarder dollar 2024, en minskning från en topp 2022 på 182 miljarder dollar då majspriserna i genomsnitt låg på 6,50 dollar per bushel.

Under det senaste året har majsen i genomsnitt kostat cirka 4 dollar per bushel, vilket har minskat böndernas köpkraft för nya maskiner.

Som ett resultat skulle Deeres beräknade nettoresultat på 5 miljarder dollar för räkenskapsåret 2025 vara långt under de 7,1 miljarder dollar som tjänades 2024 och mer än 10 miljarder dollar 2023.

Optimismen dämpad av höga lager

Trots det nuvarande trycket tyder vissa branschindikatorer på ljusare utsikter framöver.

Regeringens prognoser kräver att nettojordbruksinkomsten 2025 kommer att klättra tillbaka till ungefär 180 miljarder dollar, och konkurrenten AGCO redovisade nyligen bättre resultat än väntat och lyfte sina aktier med mer än 10%.

Deere och andra tillverkare fortsätter dock att brottas med förhöjda lager hos återförsäljarna, särskilt på marknaden för begagnad utrustning.

Höga lagernivåer kan tvinga företag att minska produktionen, vilket tynger grossistvolymerna.

Verkställande direktören John May säger att Deere aktivt har hanterat lagernivåerna för att anpassa produktionen till efterfrågan i detaljhandeln.

Lagren av ny utrustning har förbättrats, men företaget fortsätter att fokusera på att minska antalet begagnade maskiner för att främja en hälsosammare marknad.

"Genom att fortsätta att ta itu med de höga nivåerna av begagnad utrustning i branschen bygger vi en hälsosammare marknad för alla... även i dessa utmanande tider", sade May i ett uttalande.

Aktierna är fortsatt volatila kring resultatet

Deere-aktien har varit benägen att svänga efter kvartalsresultaten och har i genomsnitt rört sig med cirka 5% efter var och en av de senaste fyra rapporterna.

Optionshandeln inför torsdagens publicering innebar en liknande rörelse, och historiskt sett har aktien stigit tre gånger och fallit en gång efter vinst.

Även om företaget positionerar sig för en eventuell vändning, tyder den senaste prognossänkningen på att återhämtningen kan ta längre tid att materialisera.

För närvarande verkar investerare ovilliga att förbise motvind på kort sikt, även om 2025 fortfarande ses som cykelns lågpunkt.