Applied Materials faller 14% på svag prognos, Kina elände; Långsiktig uppsida ses

Aktierna i Applied Materials föll med nästan 14% under förhandeln på fredagen efter att den amerikanska chiputrustningstillverkaren utfärdade en nedslående prognos för fjärde kvartalet, med hänvisning till trög efterfrågan från Kina och växande tullrelaterade risker.

Det Santa Clara-baserade företaget förutspådde en justerad vinst per aktie på 2,11 dollar, plus eller minus 20 cent, för de tre månaderna som slutade i oktober, en minskning från 2,32 dollar under samma period förra året.

Intäkterna förväntas landa på 6,7 miljarder dollar, ge eller ta 500 miljoner dollar, jämfört med 7,05 miljarder dollar ett år tidigare.

Båda siffrorna nådde inte upp till Wall Streets förväntningar, och analytiker uppskattade i genomsnitt 7,33 miljarder dollar i försäljning, enligt LSEG-data.

Tullar och Kina kräver insyn i molnet på kort sikt

Kina stod för 35% av Applied Materials intäkter under julikvartalet, vilket gör det till företagets främsta marknad.

VD Gary Dickerson varnade för "omfattande konsekvenser för halvledarindustrin" från den skiftande amerikanska exportpolitiken under ett samtal efter vinsten och sa att den resulterande volatiliteten tynger visibiliteten för order och resultat.

Företagets varning följer på en liknande försiktighet från ASML Holding förra månaden, där båda de stora utrustningstillverkarna flaggade för Kina som en växande operativ risk.

Deutsche Banks strateger noterade att den Kina-relaterade volatiliteten "avsevärt fördunklar visibiliteten i kärnvinstpotentialen både geopolitiskt och cykliskt."

Efterfrågan på AI ses fortfarande som en långsiktig drivkraft för tillväxt

Trots de svagare utsikterna upprepade finanschefen Brice Hill Applied Materials förtroende för tillväxt på medellång till lång sikt, särskilt från artificiell intelligens, avancerad processteknik och efterfrågan på DRAM.

"Vi ändrar inte vår syn på stark efterfrågan inom AI", sa Hill i en intervju. – Men det är ojämnt. Vi ser inte ett stadigt tillväxtmönster."

Företaget investerar också kraftigt i sin amerikanska verksamhet, bland annat genom ett partnerskap med Apple och utvecklingen av en ny anläggning i Arizona.

Hill sa att dessa drag visar förtroende för Applieds positionering för framtida branschcykler.

Analytiker ser blandade utsikter på kort sikt

JP Morgan-analytikern Harlan Sur, som bedömer aktien som "överviktig" med ett kursmål på 220 dollar, sa att avmattningen i Kina och de inkonsekventa utgifterna från stora gjuterikunder verkar handla mer om timing än strukturell svaghet.

Ändå förväntar han sig att företaget kommer att underprestera i år på grund av tung Kina-exponering, svaghet i ICAPS-segmentet och ojämna utgifter för avancerad gjuteri och logik.

Citigroup, med ett "köp"-betyg och ett prismål på 205 dollar, pekade på potentiella utmaningar med produktmixen jämfört med kollegor som KLA och Lam Research, samtidigt som de noterade att Applied tar en försiktig inställning till Kina.

Berenberg, som också betygsätter aktien som "köp" med ett mål på 240 dollar, förväntar sig att företaget kommer att dra nytta av en återhämtning av mobilrelaterade skärminvesteringar, särskilt från bildskärmstillverkare som Samsung.

Morningstar behöll sin uppskattning av verkligt värde på 196 dollar, med hänvisning till Applieds starka position för att dra nytta av AI-driven efterfrågan på medellång sikt trots utmaningar på kort sikt.

Mäklarhuset förblev övertygat om företagets långsiktiga utsikter trots svagare kortsiktig vägledning.