Brasilianska aktier återhämtar sig, men XP Asset manar till försiktighet efter försvagade signaler

Brasilianska aktier såg en stark återhämtning i augusti och gick upp 6% jämfört med månaden enligt jämförelseindexet Ibovespa. XP Assets aktiefonder presterade bättre med en avkastning på mellan 8 och 9 %.

Enligt den lokala mediekanalen InfoMoney tillskrev företaget återhämtningen till både nya allokeringar till kärnpositioner i portföljen, såväl som makrofaktorer som en stabiliserande växelkurs, tillsammans med tidiga indikationer på avtagande inflation.

I juli hade brasilianska aktier släpat efter andra tillväxtmarknader, så denna prestation därifrån kom efter en eftersläpning.

Den så kallade "tullhöjningen" påverkade sentimentet och ökade medvetenheten om att utländskt kapital skulle hålla sig borta.

Det gapet täpptes delvis till i augusti, när Ibovespa vände trenden, vilket var positivt för både fondförvaltare och investerare.

Makroekonomiska problem och oro för företag kommer upp till ytan

Trots ökningen behöll XP Asset en försiktig ton under sin livesändning i september.

Ledningen observerade att de senaste uppgångarna inträffade vid en tidpunkt då både affärssentimentet och makroekonomiska data visade tidiga tecken på försämring.

Under de senaste två månaderna har både offentliga och onoterade företag lämnat mer negativ input, vilket tyder på ett mindre hoppfullt affärsklimat.

Samtidigt har de ekonomiska beräkningarna reviderats ned, vilket tyder på en viss avmattning i BNP-tillväxten.

Dessa händelser fick XP Asset att anta ett mer defensivt tillvägagångssätt, vilket inkluderade att låsa in vinster från aktier som hade vuxit avsevärt och öka skyddsåtgärderna för specifika fonder.

Höjdpunkter i portföljen: Eletrobras, Eneva och Itaú

Företaget, som rankade allmännyttiga företag och finans bland sina största portföljdrivkrafter i augusti. Eletrobras (ELET3) kommunicerade sin kapitalallokering väl och fick ökat förtroende från investerare.

Utsikterna för Eneva (ENEV3) förbättrades efter att bolaget fått en positiv syn på auktionsformatet för värmekraftverk, som reviderades, vilket stärkte dess utsikter.

I XP Assets portföljer fick båda bolagen ökade tilldelningar.

Itaú (ITUB4): Höjdpunkter från banksektorn följer på Itaus resultatmeddelande. Sedan förstärkte goda signaler från Riksbanken bolagets beslut att stärka sina innehav.

Ur företagets perspektiv kombineras konsekvent lönsamhet, solida ekonomiska data och ett tilltalande värde för att skapa ett övertygande investeringsfall.

Anpassning inom hälso- och sjukvård och konsumentfrågor

Inom hälso- och sjukvård minskade XP Asset sitt innehav i Hapvida (HAPV3) efter ett stabilt andra kvartal.

Medan marknaden reagerade positivt på de senaste nyheterna, valde förvaltaren att säkra vinster i väntan på mer information om företagets framtida resultat.

Hypera (HYPE3) presterade sämre i portföljen, eftersom verksamheten sänkte sina intäktsutsikter.

Samtidigt utsattes utbildningsgruppen Ânima (ANIM3) för påtryckningar på grund av sänkta betyg i medicinska kurser.

XP Asset behöll dock sin ståndpunkt och noterade att nedgången i aktiekursen stärkte dess förtroende för den långsiktiga investeringstesen, särskilt eftersom översynsförfarandet fortfarande krävde metodändringar.

Vinsthemtagningar inom infrastruktur och industri

Bortsett från hälso- och konsumentvarumärken minskade XP Asset sin exponering mot företag som redan hade presterat bra hittills i år.

Positionerna i Sabesp (SBSP3), Vibra Energia (VBBR3) och Marcopolo (POMO4) minskade efter stora uppgångar.

Även om företaget erkände en generellt positiv utsikt för dessa industrier, motiverades beslutet av en önskan att skapa fördelar samtidigt som man bevarade kapitalet inför ökande makroekonomiska problem.

Balansera optimism och risk

Comebacken i augusti bekräftade Brasiliens potential att locka till sig investerare när utländska och inhemska förhållanden sammanfaller.

Valutastabilitet, minskad inflation och en stödjande avkastningskurva drev aktier och aktiva portföljändringar ökade XP Assets fonders resultat.

I detta sammanhang har strategin för XP Asset präglats av en väl avvägd optimism i kombination med en taktisk försiktighet: att öka positionerna i starka fundamentala namn samtidigt som man minskar till en uppgång till exponerade där värderingarna verkar utvidgade eller riskerna ökar.

Budskapet var tydligt för investerarna. Det kan fortfarande finnas möjligheter på den brasilianska aktiemarknaden, men de närmaste månaderna kommer att kräva ökad försiktighet, opportunistiska vinster i booktake-vinster och ett öppet sinne för förändringar med makroförhållanden.