Japans högsta tillsynsmyndighet vill reglera krypto under strängare finansiella lagar

Japans främsta värdepapperstillsynsmyndighet, Financial Services Agency, har presenterat en uppsättning föreslagna regler som skulle skärpa tillsynen av kryptotillgångar genom att anpassa dem närmare till traditionella finansiella instrument.

Lokala rapporter på tisdagen bekräftade att med de nya reglerna planerar FSA att föra in kryptovalutor under Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) istället för den nuvarande Payment Services Act.

Denna föreslagna förändring skulle markera en stor omjustering och kommer eftersom oron över investerarskydd, marknadsintegritet och den framväxande rollen för digitala tillgångar inom Japans finansiella ekosystem har ökat under de senaste månaderna.

Hur kommer Japans FSA att reglera krypto?

Enligt det policydokument som släppts av FSA:s sekretariat anser myndigheten att många av frågorna kring kryptoinvesteringar, allt från oklara vitböcker och vilseledande avslöjanden till investeringsbedrägerier och slappa säkerhetsprotokoll, nära speglar de problem som historiskt hanterats inom ramen för FIEA.

Som sådan hävdar FSA att det kan vara "lämpligt att ta itu med dem med hjälp av mekanismerna och verkställigheten av Financial Instruments and Exchange Act."

För närvarande regleras kryptovalutor i Japan främst av Payment Services Act, som behandlar dem mer som ett betalningsmedel än en finansiell tillgångsklass.

Reglerna är för närvarande mycket lättare för börser och emittenter, och ramverket fokuserar främst på operativ säkerhet och standarder för bekämpning av penningtvätt snarare än information till investerare eller marknadsbeteende.

Men om förslaget verkställs och kryptovalutor verkligen regleras enligt FIEA-lagen, kan kryptoprojekt som samlar in pengar, till exempel genom tokenförsäljningar eller ICO:er, möta strängare regler för offentliggörande som liknar de som krävs för traditionella värdepapperserbjudanden.

Emittenter skulle ha mandat att tillhandahålla detaljerad information om tokens karaktär, dess användningsområde och potentiella risker, vilket skulle överbrygga informationsklyftan mellan utvecklare och investerare.

Dessutom skulle FIEA ge tillsynsmyndigheter befogenhet att slå ner på oregistrerade mäklare och illojala handelsmetoder, bland annat genom nödförelägganden.

Kryptoaptiten i Japan växer

Även om Japans regulatoriska hållning länge har setts som progressiv jämfört med andra länder, är dess kryptomarknad fortfarande relativt blygsam i skala.

Enligt den senaste informationen som citeras av FSA är över 12 miljoner konton registrerade på inhemska börser, med totala användarsaldon som överstiger 5 biljoner yen (cirka 33,7 miljarder dollar).

Ändå har majoriteten av detaljhandlare relativt små saldon, med över 80 % av kontona som innehåller mindre än $675 i tillgångar.

Det kan tyckas lite dämpat på ytan, men under ytan har kryptopenetrationen bland japanska investerare ökat i tysthet.

Ungefär 7,3 % av investerarna i Japan har enligt uppgift någon form av kryptovaluta, vilket är mer än de som handlar med utländsk valuta eller företagsobligationer.

De flesta användare hamnar i medelinkomstklassen, och slående 86 % säger att de är med på lång sikt.

Lång tid framöver

Tisdagens utveckling följer på månader av eskalerande regleringsdiskussioner. Redan i juni 2025 bildade FSA en dedikerad arbetsgrupp för att undersöka övergången till kryptoreglering under FIEA.

Vid den tiden lanserade FSA också möjligheten att införa en platt 20-procentig kapitalvinstskatt på kryptotillgångar, vilket skulle sätta dem i nivå med aktieinvesteringar och gå bort från den nuvarande progressiva skattestrukturen, som kan klättra så högt som 55 %.

En månad senare, i juli, sammankallade myndigheten en panel av akademiker, skatteexperter och branschledare för att undersöka klassificeringen av digitala tokens och bedöma behovet av moderniserade rättsliga ramverk.

Diskussionerna vid den tiden kretsade kring att skilja mellan insamlingstokens, som de som utfärdas i ICO:er, och högkapitaltillgångar som Bitcoin och Ethereum, som främst skulle förbli under börstillsyn.

Även om rapporten som släpptes denna vecka inte är juridiskt bindande, fungerar den som en formell rekommendation till Japans Financial System Council, ett rådgivande organ till ministern för finansiella tjänster.

Om rådet antar FSA:s rekommendationer kan formell lagstiftning följa redan 2026, vilket markerar ett nytt kapitel i Japans strategi för digital finansiering.