EchoStar stiger på 17 miljarder dollar spektrumavtal med SpaceX; Analytiker säger att försäljningen är neutral

Aktierna i EchoStar steg med mer än 17% på måndagen efter att telekommunikationsföretaget presenterade en affär på 17 miljarder dollar med SpaceX för att sälja sina AWS-4- och H-blockspektrumlicenser.

Avtalet är företagets andra stora spektrumtransaktion under de senaste veckorna, vilket ytterligare stärker balansräkningen samtidigt som det främjar SpaceX:s ambitioner inom satellitdriven mobil anslutning.

Den 26 augusti tillkännagav EchoStar en spektrumförsäljning på 23 miljarder dollar till ATandT, som omfattar 3,45 GHz- och 600 MHz-licenser.

Samtidigt föll aktierna i MDA Space på måndagen efter att EchoStar plötsligt avbröt ett satellitkontrakt värt 1,3 miljarder dollar med det kanadensiska flyg- och rymdföretaget, med hänvisning till en förändring i affärsstrategin efter försäljningen av spektrumet till SpaceX.

Aktien föll med 18% under handeln i Toronto och stängde på 36,03 kanadensiska dollar (26,07 dollar).

Villkor för avtal med SpaceX

Enligt avtalet kommer SpaceX att förvärva licenserna genom en kombination av upp till 8,5 miljarder dollar i kontanter och upp till 8,5 miljarder dollar i SpaceX-aktier, värderade vid tidpunkten för affären.

Dessutom kommer SpaceX att ta ansvar för att finansiera cirka 2 miljarder dollar i kontanta räntebetalningar på EchoStars skuld fram till november 2027.

EchoStar sa att de bland annat kommer att använda intäkterna från affären för att dra tillbaka vissa skuldförbindelser.

Företaget har hanterat en tung skuldbörda på cirka 30 miljarder dollar, och spektrumförsäljning har blivit en kritisk del av dess finansiella omstrukturering.

Boost Mobile för att trycka på Starlink direkt-till-cell

Vid sidan av det finansiella avtalet ingår EchoStar och SpaceX ett långsiktigt kommersiellt partnerskap som kommer att föra Starlinks direkt-till-cell-tjänst till EchoStars Boost Mobile-abonnenter.

Flytten förväntas ge en mer robust mobiltäckning genom att ge Starlink sin egen fristående spektrumposition.

"Vi är så glada över att göra den här transaktionen med EchoStar eftersom det kommer att främja vårt uppdrag att få ett slut på mobila döda zoner runt om i världen", säger Gwynne Shotwell, SpaceX:s operativa chef.

Analytiker säger att sammanslagningen positionerar båda företagen i framkant av nästa generations uppkoppling, genom att blanda markbunden telekomverksamhet med satellitinfrastruktur.

Regulatoriskt överhäng och FCC-tvist

Affären kommer också mot bakgrund av en regulatorisk tvist.

EchoStar har varit låst i en strid med Federal Communications Commission om sina spektrumrättigheter, och myndigheten tillkännagav en översyn tidigare i år.

Företaget sa på måndagen att dess transaktion med SpaceX, i kombination med den tidigare tillkännagivna spektrumförsäljningen, bör lösa utestående FCC-förfrågningar.

I en anmälan tidigare i år sa EchoStar att FCC:s åtgärder hade "väsentligt negativt" dess verksamhet genom att frysa dess förmåga att gå vidare med 5G-nätverksplaner.

En andra blockbuster spektrumaffär efter tillkännagivandet av ATandT-affären

SpaceX-affären följer på EchoStars tillkännagivande den 26 augusti om en spektrumförsäljning på 23 miljarder dollar till ATandT, som omfattar 3,45 GHz- och 600 MHz-licenser.

Den transaktionen fick aktierna att stiga med mer än 70% under en enda session, den största ökningen på en dag på 17 år.

New Street Research-analytikern Philip Burnett noterade att EchoStar riskerade att förlora oanvänt spektrum, men försäljningen till ATandT för 5 miljarder dollar över det uppskattade värdet och 9 miljarder dollar mer än inköpspriset markerade en betydande ekonomisk vinst.

Analytikernas syn och aktieutsikter

EchoStars aktier har stigit med mer än 247% i år, vilket vida överträffar SandP 500:s vinst på 10,2%.

Rallyt har drivits av rekordstora spektrumaffärer, vilket har hjälpt företaget att hantera skulder samtidigt som det behåller sitt fotfäste på den trådlösa marknaden.

Analytiker på Citi sa att SpaceX-partnerskapet stärker Starlinks direkt-till-cell-utsikter, medan New Street Research uttryckte förtroende för regulatoriskt godkännande.

MoffettNathanson beskrev försäljningen som neutral för telekomtorn, vilket signalerar begränsad påverkan på infrastrukturleverantörer.

Transaktionen med SpaceX förväntas slutföras efter myndighetsgodkännanden.

Om det genomförs skulle det cementera EchoStars strategi att utnyttja spektrumtillgångar för att minska skulden samtidigt som man samarbetar med branschledare i framkant av satellit- och trådlös konvergens.