GDX ETF aktieanalys: är det för sent att köpa guldgruvaktier?

VanEck Gold Miners ETF (GDX) har varit i en obeveklig tjurrusning i år och handlas på sin rekordnivå. GDX handlades för 80 dollar, en ökning med 135% från bottennivåerna i januari och

ETF:en har hoppat under de senaste tio veckorna i rad, vilket är den längsta sviten någonsin. Denna ökning har fört dess totala tillgångar till över 23 miljarder dollar, även om de upplevde nettoutflöden på över 3 miljarder dollar.

Den här artikeln utforskar varför guldgruvaktier stiger och om det är för sent att köpa det.

Guldgruvaktier har stigit i takt med att guldpriset har skjutit i höjden

GDX ETF har varit i en stark tjurrusning i år, hjälpt av det pågående guldprisrallyt. Guldet handlades till 4 030 dollar på torsdagen efter att ha stigit med över 50% från sin lägsta nivå i år. Den har ökat med 110% under de senaste fem åren.

Guldet har stigit av flera anledningar. För det första har Wall Street-analytiker varit mycket hausse på guld i år, och de flesta av dem höjde sina uppskattningar när det fortsatte att stiga.

Bank of America höjde uppskattningen till 4 000 dollar, medan Goldman Sachs och Citigroup har vidhållit att de har mer uppsida under de kommande månaderna.

För det andra har guldpriset stigit i år på grund av den pågående ackumuleringen av utländska centralbanker, särskilt Kina, eftersom de såg den amerikanska dollarn som en opålitlig reservvaluta. De senaste uppgifterna visar att centralbankernas innehav av guld har vänt dollarns.

För det tredje har Donald Trumps politik fortsatt att ha en positiv inverkan på guldet. Denna politik inkluderar hans attacker på Federal Reserve, tullar och Big Beautiful Bill, som förväntas öka budgetunderskottet. På den positiva sidan förväntar sig oberoende enheter att tullintäkterna kommer att bidra till att begränsa dess inverkan.

Dessutom har guldpriset fortsatt att tjäna sitt syfte som inflationssäkring på marknaden. Inflationen har envist legat kvar på en hög nivå under de senaste månaderna.  Den senaste rapporten visade att det totala konsumentprisindexet (KPI) steg till 2,9 % i augusti, medan kärn-KPI har stigit till 3,1 %.

Guldpriset har också blomstrat nu när Federal Reserve har börjat sänka räntorna i år. De sänkte räntorna med 0,25 % till mellan 4,00 % och 4,25 % och tjänstemän pekade på fler sänkningar på kort sikt.

Är GDX ETF-aktien ett bra köp idag?

GDX ETF-aktiekursen har varit i en stark uppåtgående trend i år, med många guldgruvaktier som skjuter på alla cylindrar.

Agnico Eagles aktiekurs har stigit med 113% i år, medan andra toppgruvföretag som Barrick Gold, Newmont och Zijin Mining har stigit med över 134%. Dessa aktier har klarat sig bättre än guld eftersom investerare förväntar sig stark avkastning.

Det finns dock risker med att köpa GDX ETF på dess rekordnivå. Den första största risken är att guldet kan drabbas av en tillbakagång under de närmaste månaderna när investerare börjar bokföra vinster.

En annan risk är att guldgruvbolagen inte alltid har varit de bästa allokerarna av kapital. Ett bra exempel är när guldgruveaktierna föll med över 79 % från sin högsta nivå 2011 till sin lägsta punkt 2015. I en anteckning sa en analytiker till FT att:

"Mycket värde förstördes. I investerarnas sinnen är det fortfarande färskt. De misstag som dessa företag gjorde under den förra cykeln, och en viss skepticism, kommer dessa misstag att hända igen?"

Den andra risken är att det pågående guldprisrallyt också beror på nedstängningen av regeringen, vilket har påverkat verksamheten i Washington. Som sådan finns det också en risk för en återföring när avstängningen upphör.

GDX ETF-aktier | Källa: TradingView

Tekniska data tyder också på att GDX ETF kommer att dra sig tillbaka under de kommande veckorna. För det första har fonden blivit mycket överköpt eftersom Relative Strength Index har hoppat till 83 och den stokastiska oscillatorn har flyttat till nästan 100. Aktien närmar sig också den överköpta nivån för Murrey Math Lines-verktyget.