De globala sockerpriserna kommer sannolikt att förbli låga i takt med rekordproduktion i Brasilien och Indien, säger experten

De globala sockerpriserna förväntas förbli låga under de kommande månaderna på grund av ökad produktion och återuppbyggnad av lagren, sade Edward Nikulin, råvaru- och vädermodellanalytiker på Mind Money.

"Viktiga uppsidesrisker härrör från väderchocker (övergångarna mellan El Niño och La Niña) och energiprisvolatilitet som påverkar Brasiliens etanolblandning," sade han i en analys.

Översikt över den globala sockermarknaden

Den globala sockerproduktionen för 2024-25 är planerad för expansion, främst driven av en rekordskörd i Brasilien och en betydande återhämtning i Indien.

Det är dock viktigt att notera att sockerhandelsmönster fortfarande är sårbara för policyförändringar och väderförhållanden i hela Asien.

Trots att de upprätthåller höga sockerrörsskördar begränsar Indien sockerexporten till 1 miljon ton genom ett kvotsystem för att säkra den inhemska tillgången.

"En eventuell ökning av kvoten kan tillfälligt tillföra socker till den globala marknaden och sänka priserna, men effekten förväntas bli kortvarig med tanke på Indiens stora inhemska efterfrågan," sade Nikulin.

Brasilien behåller sin dominans inom global export och drar nytta av det goda vädret i São Paulo och Paraná, vilket möjliggör en flexibel fördelning av sockerrör mellan socker- och etanolproduktion.

Omvänt begränsas Thailands exportkapacitet och sockerrörsskördar av ihållande torrhet på grund av El Niño.

Samtidigt fortsätter Kina att vara en konsekvent importör av dessa råvaror.

Under tiden förväntas sockerleveranserna för USA och Mexiko förbli tillräckliga under perioden 2025-26, enligt USDA WASDE-rapporten.

USA upprätthåller stabil, nästan rekordhög produktion. USA:s import varierar beroende på tullkvoter, och exporten är försumbar.

Mexiko, som helt är beroende av rörsocker, upplever måttlig tillväxt i produktionen och en stabil inhemsk konsumtion, vilket gör att lagernivåerna är relativt stabila, enligt Nikulins analys.

Handelsflöden

Brasilien, Indien och Thailand är de främsta drivkrafterna för global handel, där Europeiska unionen och USA konsekvent fungerar som nettoimportörer.

Importefterfrågan på socker är starkt koncentrerad till Kina och Indonesien.

Med Brasilien och Indien som tillsammans producerar över 40 % av världens socker är den globala marknaden extremt sårbar för deras respektive exportpolitik och väderförhållanden, tillade Nikulin.

Indiens rekordhöga sockerproduktion, tillsammans med strikta exportrestriktioner, tillför ytterligare ett lager till den globala marknaden.

Nikulin sade:

Samtidigt har Brasilien prisledningen på den globala marknaden och drar nytta av eventuella indiska exportrestriktioner tack vare sina logistiska fördelar och omfattning.

Dessutom kan globala priser stödjas av Thailands torkbegränsade produktion.

Om Indien ökar sin export förväntas det bara marginellt lindra den nuvarande marknadsspänningen i Asien, noterade Nikulin.

Dessutom noterade analysen att Brasilien kommer att förbli världens största sockerproducerande nation under 2026.

Indien kommer att vara den näst största producenten, följd av Europeiska unionen, Kina och Thailand.

"Även om Thailands andel kan minska om torra förhållanden kvarstår," sade Nikulin.