Rysk LNG-handel till Kina når rekord, då köpare ignorerar sanktionerna

Rysslands handel med flytande naturgas med Kina nådde en ny topp i november, vilket understryker hur prissättnings- och leveransförändringar omformar Asiens energiflöden trots närvaron av västerländska sanktioner.

Tullsiffror som släpptes under helgen visar att kinesiska köpare ökar inköpen i takt med att billigare last blev tillgängliga, vilket hjälper till att öka de totala importerna för första gången på över ett år.

Enligt en rapport från Bloomberg speglar ökningen också Moskvas bredare omorientering mot asiatiska marknader eftersom den europeiska efterfrågan förblir begränsad efter invasionen av Ukraina.

För Kina belyser trenden en pragmatisk strategi med fokus på kostnad, flexibilitet och diversifiering mellan leverantörer i en tid av ojämn inhemsk efterfrågan och förändrade globala handelsmönster.

Rekordstora inflöden till Kina

Leveranserna av ryskt LNG till Kina mer än fördubblades jämfört med året innan till 1,6 miljoner metriska ton i november, enligt tulldata, noterar Bloomberg.

Ökningen var tillräckligt stor för att Ryssland skulle kunna gå om Australien och bli Kinas största LNG-leverantör efter Qatar under månaden.

Förändringen i rankningarna illustrerar hur snabbt handelsflöden kan justeras när prisskillnader öppnas, särskilt på en marknad så stor och flexibel som Kinas.

Volymökningen sammanföll med en bredare återhämtning av kinesiska LNG-importer.

Totala inköp ökade årligen för första gången på mer än ett år, efter en lång period då svag efterfrågan begränsade köpmöjligheterna.

Prissättning driver efterfrågan

Ryskt LNG var det billigaste bland de 12 leverantörer som sålde till Kina i november. Tulldata visar att priserna låg cirka 10 % under genomsnittet, på 9,85 dollar per miljon brittiska termiska enheter.

Den rabatten har varit en viktig hävstång för Moskva när landet försöker upprätthålla exportvolymerna medan de traditionella europeiska marknaderna till stor del är stängda.

De lägre priserna på lasterna har hjälpt Ryssland att motverka minskande pipeline- och LNG-leveranser till Europa, som varit dess största köpare i årtionden före kriget i Ukraina.

Genom att konkurrera aggressivt på priset på Asiens största gasmarknad har Ryssland kunnat säkra marknadsandelar även när sanktionsriskerna kvarstår.

Kina började i augusti importera LNG från Rysslands sanktionerade Arctic LNG 2-projekt via den avlägsna Beihai-terminalen, enligt Bloomberg.

Dock kvarstår operativa utmaningar. Arctic LNG 2-anläggningen har tvingats minska produktionen eftersom vinteris försvårar exporten, vilket begränsar volymen som kan nå köpare under kallare månader.

Dessa begränsningar belyser de logistiska risker som följer med Rysslands nordliga projekt, även när efterfrågan från Asien ökar.

Skiftande leverantörsmix

Kina har inte importerat LNG från USA sedan februari.

Pausen speglar en kombination av handelsfriktion och svag inhemsk efterfrågan.

Samtidigt diversifierar stora kinesiska energibolag i allt högre grad sina försörjningskällor för att hantera risk och kostnader.

Inhemska företag försöker också sälja vidare vissa kontrakterade LNG-volymer på globala marknader.

Detta är generellt enklare med amerikanska kontrakt, som ofta inte innehåller destinationsklausuler, vilket ger köpare större flexibilitet att omdirigera laster när inhemska behov minskar.