Nvidia-aktien ser ut att förlänga vinstsviten: bör du köpa för 2026?

Nvidia-aktien steg högre på tisdagen och förlängde en tre dagar lång uppgång då förnyade spekulationer om en möjlig återupptagning av GPU-försäljningar till Kina ökade stämningen kring amerikanska chiptillverkare.

Vid tiden för detta skrivande steg Nvidia-aktien med cirka 1 % och handlades till 185,50 dollar.

Aktien har försökt avsluta året på en starkare grund efter att ha utsatts för press de senaste veckorna på grund av oro för exportrestriktioner, värderingströtthet och volatilitet inom handeln med artificiell intelligens.

Den senaste optimismen följer på en rad rapporter som antyder att amerikanska myndigheter kan tillåta begränsade exporter av avancerade AI-processorer till Kina, vilket återupptar debatten om hur mycket extra intäkter företag som Nvidia och AMD kan generera om godkännanden blir verklighet.

Även om inga definitiva beslut har bekräftats, har möjligheten i sig varit tillräcklig för att få analytiker och investerare att återbesöka uppåtgående scenarier som till stor del hade skrivits av tidigare under året.

Analytiker om Nvidias möjliga vinst i Kina

Raymond James-analytikern Simon Leopold varnade för att det fortfarande är svårt att förutsäga resultatet, med tanke på antalet olösta variabler.

Dessa inkluderar de kinesiska tillsynsmyndigheternas hållning, strukturen för amerikanska exportlicenser och hur nyligen föreslagna statliga avgifter skulle återspeglas i prissättning och redovisning.

Ändå beskrev Leopold vad han beskrev som optimistiska men rimliga scenarier för både AMD och Nvidia.

För AMD uppskattade Leopold att de ökade intäkterna från Kina kan nå ungefär 500 till 800 miljoner dollar, vilket motsvarar cirka 0,10 till 0,20 dollar i vinstuppsida som inte är GAAP-värderad.

Marknadsspekulationer har kretsat kring Kina-kompatibla acceleratorbeställningar som potentiellt är kopplade till Alibaba, med rapporter som pekar på efterfrågan på 40 000 till 50 000 MI308-enheter.

Vid mitten av den perioden noterade Leopold att en chip prissatt till 15 000 dollar kunde motsvara cirka 675 miljoner dollar i intäkter, sannolikt fördelat över flera kvartal.

För Nvidia är intäktsmöjligheterna betydligt större.

Leopold uppskattade att en begränsad återöppning av Kina-marknaden skulle kunna resultera i ytterligare intäkter på 7 till 12,5 miljarder dollar, vilket motsvarar ungefär 0,15 till 0,30 dollar i uppsida för vinst per aktie utan GAAP år 2026.

Spekulationerna har fokuserat på en eventuell återupptagning av leveranser av H200-GPU till stora kinesiska hyperskalerare och internetföretag.

Även relativt blygsamma volymer kan ha en betydande ekonomisk påverkan.

Leopold skrev att "tiotusentals enheter" sålda till uppskattade genomsnittliga försäljningspriser på 20 000 till 25 000 dollar snabbt kunde tillföra miljarder dollar i intäkter, med långsiktiga scenarier som involverar så många som 350 000 till 500 000 enheter över tid.

Trots detta betonade Leopold att Kina fortfarande är en relativt liten del av Nvidias totala datacenterverksamhet.

Tillväxten fram till 2026 förväntas främst drivas av amerikanska hyperskalare, suveräna AI-initiativ och företagskunder i takt med att nyare plattformar fortsätter att öka sin expansion.

Den bredare AI-utgiftscykeln ger ytterligare stöd

Utöver Kina-specifika utvecklingar kommer Nvidias uppgång också i en bredare optimism kring globala AI-investeringar.

Analytiker på Barclays, som nämns i en CNBC-rapport, sade att USA befinner sig mitt i sin största kapitalutgiftscykel på årtionden, som till stor del drivs av investeringar i AI-infrastruktur.

Enligt företaget har AI-kopplade aktier stått för mellan 75 % och 80 % av SandP 500:s vinsttillväxt och totala resultat under de senaste tre åren.

Barclays förväntar sig lättare finansiella förhållanden och en mer gynnsam regulatorisk bakgrund under 2026 för att ytterligare stödja aktievärderingar, särskilt för tillväxtinriktade och cykliska sektorer.

"När man tänker på de kritiska drivkrafterna för risktillgångar och ekonomin i stort inför 2026, står AI ut med huvud och axlar över mängden," sade Barclays analytiker och tillade att den redan pågående investeringens omfattning gör det svårt att underskatta sektorns framtida påverkan.

För Nvidia är den bredare AI-berättelsen den dominerande långsiktiga drivkraften, även när investerare fortsätter att väga den ökade – och fortfarande osäkra – uppsidan av eventuell återöppning av Kinas marknad.