WBD:s ordförande säger att han är 'mycket öppen för en affär med Paramount'

Warner Bros. Discovery Inc (NASDAQ: WBD) har återigen tackat nej till Paramount Skydances (NASDAQ: PSKY) övertagandeförsök – det tredje på de senaste månaderna.

Men företagets ordförande, Samuel Di Piazza Jr., insisterar på att avslaget inte ska misstas för fientlighet.

I morse med CNBC sade Di Piazza att den växande berättelsen att WBD helt enkelt inte gillar Paramount är "inte längre från sanningen."

Faktum är att massmedia- och underhållningskonglomeratet fortfarande är "mycket öppet för en affär med Paramount" så länge det erbjuder något som uppenbart är överlägset Netflix erbjudande.

Även om PSKY redan har börjat ta små steg mot det, är det inte riktigt där än – tillade Di Piazza.

Hur Paramount har förbättrat sitt erbjudande för WBD

Enligt ordförande Di Piazza har Paramount gjort betydande framsteg i sitt arbete.

Han pekade på Larry Ellisons personliga garanti för finansiering som en "stor förändring i ståndpunkter" – och noterade att detta (säkerheten i finansieringen) var ett av styrelsens krav.

Ellisons medverkan gav förslaget trovärdighet och stabilitet, vilket signalerar att PSKY är villiga att ta itu med Warner Bros. Discoverys oro direkt.

Dessutom har Paramount höjt den föreslagna uppdelningsavgiften till 5,8 miljarder dollar, vilket speglar förtroende för deras förmåga att få regulatoriskt godkännande för WBD-affären.

Ändå är det ännu inte det bättre uppköpserbjudandet för våra investerare än Netflix, hävdade Di Piazza.

Vad WBD behöver från Paramount

Utöver finansieringsgarantier gjorde Di Piazza klart att Paramount måste förbättra avtalet – och det dessutom "betydande" – för att övervinna WBD:s befintliga åtaganden.

Dessa inkluderar en uppbrottsavgift på 2,8 miljarder dollar – det straff som Warner Bros. Discovery skulle vara skyldiga Netflix om de drog sig ur sitt avtal med streamingjätten.

"I de allra flesta fall, när en överbudgivare kommer in, tar de den pausavgiften och betalar den. De måste lägga fram något som är övertygande och överlägset."

Enkelt uttryckt behöver Paramount inte bara matcha Netflix erbjudande; De måste också vara villiga att ta på sig kostnaden för att bryta kontraktet, vilket innebär att de måste lägga mer pengar på bordet.

Utan det ser WBD:s styrelse liten eller ingen anledning att avvika från sin nuvarande väg.

Netflix kan vara säkrare, men Paramount har fortfarande en väg

På "Squawk Box" hävdade ordförande Di Piazza att Netflix är det säkrare alternativet ur ett regulatoriskt perspektiv – men han uteslöt inte Paramounts chanser heller.

Enligt honom finns det en hållbar regulatorisk väg framåt för båda affärerna, och företagets styrelse har uttryckligen sagt till PSKY vad de behöver göra för att förbättra sina chanser.

Annars säger han till CNBC, "vi kan inte göra deras affär åt dem."

Sammanfattningsvis bekräftar Di Piazza kommentarer att Warner Bros. Discovery inte har avvisat Paramount som köpare.

Det är bara att spela svårfångad. PSKY – om de är villiga att höja sitt bud – skulle fortfarande kunna skriva om slutet.