Goldman Sachs satsade på att konsumentaktier skulle bära aktieuppgången under 2026

Strateger på Wall Street tittar i allt högre grad bortom handeln med artificiell intelligens efter nya drivkrafter bakom den amerikanska aktieuppgången, i takt med att oron ökar för att entusiasmen för AI-relaterade aktier kan svalna.

Uppmärksamheten riktas nu mot företag kopplade till medelinkomstkonsumenter, vilka vissa investerare ser som bättre positionerade att dra nytta av en växande ekonomisk expansion under 2026.

Ett team på Goldman Sachs Group, lett av strategen Ben Snider, har identifierat en rad aktier som kan öka i takt med att hushållens ekonomi förbättras och konsumtionen ökar.

Deras fokus ligger inte enbart på nödvändiga varor, utan i allt högre grad på diskretionära produkter och tjänster som konsumenter köper när förtroendet ökar.

Goldman riktar in sig på medelinkomsters konsumtion

I ett meddelande till investerare daterat 6 januari hävdade Snider och hans kollegor att aktier exponerade för medelinkomstkonsumenter är "särskilt attraktiva" i detta skede av cykeln.

Teamet förväntar sig att den reala inkomsttillväxten för denna grupp kommer att accelerera, vilket kommer att stödja högre försäljningstillväxt för företag med stadig efterfrågan och relativt små marginaler.

Goldmans föredragna sektorer inkluderar vårdgivare, materialproducenter och tillverkare av vardagliga konsumtionsvaror.

Den starkaste övertygelsen ligger dock hos företag som säljer "nice-to-have"-produkter snarare än nödvändigheter.

Detta inkluderar återförsäljare av exklusiva kläder och accessoarer, tillverkare av hushållsartiklar, researrangörer och kasinon.

Kallelsen speglar Goldmans bredare förväntan att värdeaktier kommer att fortsätta prestera bättre in i början av 2026.

Enligt företaget bör lättnaden på trycket från tullar som infördes under president Donald Trump, en stabiliserande arbetsmarknad och skatteåterbäringar kopplade till förra årets stora lagstiftning alla bidra till att stödja konsumtionsutgifterna.

Detaljhandelsaktier växer när investerare roterar bort från AI

Förändringen i sentiment sker när investerare söker alternativ till AI-handeln som dominerat marknaderna de senaste tre åren, till stor del driven av de så kallade "Magnificent Seven"-teknikföretagen.

Med värderingar som är utsträckta i delar av tekniksektorn utforskar vissa investerare i allt större utsträckning områden som har halkat efter de senaste åren.

SandP Retail Select Industry Index, som inkluderar företag som CarMax, Etsy och Academy Sports and Outdoors, visar redan tecken på förnyat intresse.

Indexet har stigit med 3,5 % sedan årets början och har ökat med 8,8 % sedan början av november, vilket sammanfaller med högsäsongen för julhandel.

Ekonomer som Bloomberg undersökt förväntar sig att den amerikanska ekonomin växer med 2,1 % i år, där konsumtionen ger en viktig skjuts.

Denna syn har lett till en gradvis rotation till mer traditionella värdeorienterade sektorer.

"Det sker en omvärdering av den ekonomiska tillväxten högre," sade Charlie McElligott, makrostrateg för tillgångar på Nomura Securities International.

Han tillade att en sådan förändring tenderar att gynna värdeaktier framför dyrare tillväxtbolag.

Dick's Sporting Goods lyfter fram tidiga vinnare

En tidig förmånstagare av rotationen har varit Dick's Sporting Goods.

Aktierna hos den amerikanska återförsäljaren har stigit med 6,1 % under de första fyra handelsdagarna 2026, vilket återhämtar en del av den mark som förlorades 2025, då aktien föll med 13 %.

Optionsaktiviteten tyder på att vissa investerare satsar på ytterligare vinster.

Susquehanna International Group sade i en rapport från Bloomberg att en nyligen genomförd handel kan generera upp till 3,5 miljoner dollar om aktien återgår mot sin topp i början av 2025 på 250 dollar per aktie.

Dick's är en av flera återförsäljare som Goldman lyfter fram som en stark exponering mot växande medelklassförmögenhet, tillsammans med Burlington Stores, Best Buy, Five Below, Levi Strauss och Gap.

Medan traditionella återförsäljare fortsätter att möta konkurrens från e-handelsjättar, verkar jakten på värde i de höga teknikvärderingen locka investerares intresse på andra håll.

För tillfället, när AI-rallyt visar tecken på trötthet, riktas Wall Streets uppmärksamhet alltmer mot den amerikanska konsumenten.