USA:s västkusts jetbränslepremie når tvåårshögsta på grund av leveransbrist

Prisskillnaden (premium) för omedelbar leverans av USA:s västkustens jetbränsle som säljs till Asien har ökat till sin största marginal på nästan två år, enligt LSEG-data som släpptes på torsdagen och som citeras i en Reuters-rapport.

Den ökande prisskillnaden kan hänföras till två nyckelfaktorer som påverkar de globala jetbränslemarknaderna.

Dubbeltryck ökar den globala prisklyftan

För det första har en minskning av den amerikanska tillgången, främst på grund av tillfälliga eller permanenta raffinaderistängningar, stramat åt marknaden på västra sidan.

För det andra har en avmattning i efterfrågan från Kina haft motsatt effekt i Asien, vilket gör att en större volym av flygbränsle finns tillgänglig på den regionala marknaden.

Detta dubbla tryck – minskad tillgång i väst och ökad tillgänglighet i öst – är drivkraften bakom den nuvarande växande klyftan i globala jetbränslepriser.

Los Angeles jetbränslederivat för februari är cirka 40 dollar per fat, vilket är högre än Asiens riktmärke.

Data visade att denna nivå senast observerades i mitten av februari 2024.

Handlarna hoppas att den bredare teoretiska skillnaden i jetbränslepriser mellan de två regionerna kommer att leda till ökade leveranser från Asien mot USA:s västkust.

Asiens priser på flygbränsle utsätts för ökat nedåttryck, delvis på grund av svag efterfrågan i Kina, enligt Matias Togni, analytiker på NextBarrel.

Data från flygspårningstjänsten Airportia visar en minskning med 1,6 % i Kinas totala flygantal jämfört med samma period förra året.

USA:s produktion minskade på grund av raffinaderiavbrott och nedläggningar

Analytiker noterade att bränsletillgångarna i USA förväntas bli ännu knappare på grund av permanenta fabriksstängningar, vilket förvärrar den nuvarande minskningen av produktionen orsakad av raffinaderiavbrott.

Prisskillnaden för jetbränsle mellan Asien och USA:s västkust har ökat.

Denna ökande spridning beror främst på minskad tillgång på jetbränslefat på USA:s västkust, en situation som förvärrades av en långvarig nedstängning vid PBF Energys raffinaderi i Martinez, Kalifornien. Ivan Mathews, Vortexas chef för APAC-analys, citerades i Reuters-rapporten.

Dessutom har reparationsarbete pågått på en jetbränsleenhet vid Chevrons raffinaderi i El Segundo (285 000 fat per dag) sedan den skadades i en brand i oktober.

Jetbränslelagren på USA:s västkust närmade sig tvåmånaderslägsta nivåer och registrerade 11,19 miljoner fat den 2 januari, enligt data från US Energy Information Administration (EIA).

Dessutom visade EIA-data en minskning av regionens raffinaderianvändning, som sjönk till 80 % för veckan som slutade den 2 januari, ned från 85,4 % under motsvarande vecka föregående år.

Tillgången kommer att bli ännu snävare då Valero på onsdagen meddelade planer på att gradvis avveckla verksamheten vid sitt 145 000 fat per dag benicia-raffinaderi i Kalifornien, med start i februari.

Detta följer på Phillips 66:s beslut att stänga sin 139 000-fat per dag Los Angeles-anläggning i slutet av förra året.

De två anläggningarna utgör tillsammans cirka 11 % av USA:s västkusts totala raffinaderikapacitet.