Heineken-aktierna faller som VD och avgår; Analytiker är oeniga om den strategiska utsikten

Heinekens aktiekurs föll med mer än 4 % på måndagen efter att vd Dolf van den Brink meddelat att han skulle avgå i slutet av maj, vilket markerar ett ledarskapsbyte i en svår period för världens näst största bryggeri.

Van den Brink, en veteran från företaget som började på Heineken som managementtrainee 1998 och har lett koncernen i sex år, kommer att lämna när bryggeriet kämpar med minskad efterfrågan, förändrade konsumentpreferenser och ökande investerartryck.

Företaget sade att de skulle påbörja processen att utse en efterträdare, medan Van den Brink kommer att stanna kvar till den 31 maj.

I ett uttalande sade Van den Brink att Heineken "nått en punkt där en ledarskapsövergång bäst tjänar företaget för att ytterligare genomföra sina långsiktiga ambitioner", och tillade att han kommer att förbli fullt fokuserad på att leverera strategin fram till sin avgång.

Bryggeriet står inför avtagande efterfrågan och marknadsmotvindar

Bryggerier globalt har haft svårt att driva upp ölförsäljningen, och hopp om en återhämtning har gång på gång spårat ur av faktorer som ogynnsamt väder till politisk osäkerhet.

Heineken har också halkat efter vissa konkurrenter när det gäller kostnadseffektivitet och aktieägaravkastning, vilket ökar oro över dess konkurrensposition.

Under Van den Brink lanserade Heineken en rad åtgärder för att minska kostnaderna, inklusive en plan som tillkännagavs 2021 för att minska omkring 8 000 jobb.

Företaget satsade också på alkoholfria och lågalkoholprodukter eftersom konsumenter i många marknader minskade sina utgifter för alkohol.

Trots dessa ansträngningar har bryggeriets aktier utsatts för press då omsättningstillväxt har förblivit ouppnåelig.

Parallellt med sina resultat för tredje kvartalet i oktober sänkte Heineken sin volymprognos för andra gången i år och sade att justerade vinster skulle hamna i den lägre delen av den tidigare prognosen.

Företaget förväntar sig nu att helårsvolymerna kommer att minska, efter att tidigare ha förutspått stabila volymer i juli och tillväxt i början av året.

Heineken har särskilt pekat på svag utveckling i Amerika, där dämpad konsumentkänsla, handelsosäkerhet och inflationstryck har påverkat försäljning och lönsamhet.

Analytiker stöder strategin men förväntar sig ett svagt slut på året

En rad besvikande resultat och minskande marknadsandel har fått vissa analytiker att ifrågasätta om bryggeriets utmaningar enbart kan skyllas på tuffa marknadsförhållanden.

RBC Capital Markets sade att avhoppet inte var oväntat med tanke på Heinekens underprestation jämfört med konkurrenterna under flera år.

Även om Van den Brink utsågs i juni 2020 med höga förväntningar, sade mäklaren att han inte hade lyckats leverera på dem.

"Vi anser att Heineken nu gör rätt för sin verksamhet, med förbättrad förväntningshantering och kapitalallokering, men genomförandet är fortfarande otillfredsställande," sade RBC:s analytiker.

"Ändå är Heinekens strategi fortfarande den rätta," sade de.

JP Morgan beskrev tidpunkten för Van den Brinks avgång som överraskande, med tanke på Heinekens nyligen bekräftade finansiella mål tillsammans med nya investerings- och sparplaner.

Banken förväntar sig ett svagt slut på året för bryggeriet, och noterar att den globala ölmarknaden förblev svag, men inte försämrad, under fjärde kvartalet.

Separat nedgraderade Exane BNP Paribas aktien till "neutral" från "outperform", med hänvisning till vad de ser som alltför optimistiska konsensusförväntningar för likvärdig försäljningstillväxt under 2026.

Styrelsen stöder strategi men söker nytt ledarskap

Ledarskapsbytet sker samtidigt som man förbereder sig för att genomföra nästa fas i sin EverGreen-strategi.

Styrelseordföranden Peter Wennink sade att fokus kommer att ligga på att förverkliga strategin genom disciplinerad genomförande, och tillade att styrelsen var överens om att detta var rätt tidpunkt att påbörja successionsprocessen för att säkra starkt ledarskap för framtiden.

Van den Brink kommer att förbli tillgänglig i rådgivande roll i åtta månader från och med den 1 juni, uppgav företaget.