Paramount stämmer Warner Bros och försöker stoppa Netflix-sammanslagningen med styrelsestrid

Paramount Skydance lämnade in en stämningsansökan i Delaware Chancery Court på måndagen och meddelade planer på att nominera sina egna styrelseledamöter till Warner Bros. Discoverys styrelse.

Stämningen kom som en del av en eskalerande fientlig kampanj för att tvinga företaget att lämna ut information om aktieägare behöver för att utvärdera konkurrerande övertagandeförslag och att sabotera Netflix fusionsavtal på 82,7 miljarder dollar.

Den juridiska manövern markerar ett dramatiskt skifte från förhandlingar till rättssalsstrider i en av Hollywoods hårdaste MandA-strider.

Paramount stämmer WBD: Proxy-stridsstrategin

Paramounts stämning i Delaware ber specifikt domstolen att tvinga Warner Bros. att ge aktieägarna en detaljerad finansiell analys.

Den kräver upplysningsdokument som företaget hävdar är avgörande för informerade beslut om de två konkurrerande erbjudandena.

I ett brev till WBD:s aktieägare på måndagen uppgav Paramounts VD David Ellison att stämningen syftar till att "helt enkelt instruera WBD att lämna denna information, vilket gör det möjligt för WBD-aktieägarna att fatta ett informerat beslut om huruvida de ska acceptera vårt erbjudande."

Den juridiska inlämningen fungerar i samspel med Paramounts aggressiva proxystrategi.

Företaget meddelade att de kommer att nominera en lista med styrelseledamöter inför Warner Bros. Discoverys årsmöte 2026, med "förhandsmeddelande"-fönstret öppet om tre veckor.

Dessa styrelsekandidater, uppgav Paramount, kommer att utöva sina förtroendeuppdrag genom att förhandla med Paramount och eventuellt avveckla Netflix-avtalet enligt fusionsavtalets befintliga uppsägningsbestämmelser.

Paramount meddelade också att de planerar att föreslå en ändring av WBD:s stadgar som kräver aktieägarnas godkännande för eventuell avknoppning av Global Networks, där kabelavdelningen separeras innan Netflix-transaktionen slutförs.

Manövern skulle ge aktieägarna en andra hävstång för att blockera eller fördröja Netflix-avtalet.

Dessutom, om WBD kallar till en extra bolagsstämma för att rösta om Netflix avtal före årsstämman, kommer Paramount att begära fullmakter mot godkännande.

De ekonomiska och strategiska insatserna

Det ekonomiska gapet mellan de två förslagen är fortfarande tydligt.

Paramount erbjuder 30 dollar per aktie i kontanter för hela Warner Bros. Discovery-företaget och värderar det till 108,4 miljarder dollar.

Netflix betalar 27,75 dollar per aktie: 23,25 dollar i kontanter plus 4,50 dollar i Netflix-aktier, endast för Warner Bros.' studior, HBO Max och HBO, värderade till 82,7 miljarder dollar i totalt företagsvärde.

Netflix-avtalet exkluderar WBD:s kabelnätverk, som kommer att avknoppas till ett separat företag kallat Discovery Global.

Värderingsgapet döljer dock djupare strukturella bekymmer.

WBD:s styrelse har ifrågasatt finansieringstrovärdigheten i Paramounts bud, särskilt vad gäller Ellison-familjens ekonomiska stöd.

Netflix svarade med en uppdelningsavgift på 5,8 miljarder dollar om avtalet misslyckas på grund av regulatoriska frågor, vilket är högre än Paramounts åtagande på 5 miljarder dollar, vilket signalerar förtroende för regulatoriskt godkännande.

Domstolen kommer sannolikt inte att fatta ett omedelbart beslut om offentliggörande, men en domare kan påskynda tidsramen om WBD motsätter sig transparens.

Paramounts nomineringar till styrelseledamöter, när de formellt lämnats in till SEC, kommer att utlösa en fullmaktsstrid vid årsmötet, som sannolikt är planerat till tidig sommar 2026.