Trip.com aktier faller efter att Kina inleder konkurrensrättsliga utredning mot resejätten

Aktierna i Trip.com Group föll kraftigt på torsdagen efter att Kinas största marknadsregulator meddelat att de inlett en konkurrensrättslig utredning mot den onlinebaserade reseleverantören, vilket utlöste företagets största utförsäljning sedan börsnoteringen i Hongkong 2021.

Aktien föll nästan 22 % i Hongkong, vilket gör Trip.com till den sämsta prisvärden på Hang Seng-indexet under sessionen.

Nedgången följde på en 17 % nedgång i företagets amerikanska depåkonton över natten i New York.

Utförsäljningen satte aktierna på kurs mot deras sämsta dag i Hongkong sedan de noterades i april 2021.

Kinas statliga myndighet för marknadsreglering (SAMR) meddelade sent på onsdagen att de utreder Trip.com på grund av "misstänkt missbruk av dess dominerande marknadsposition och monopolistiska metoder," enligt en översättning av uttalandet från CNBC på mandarin.

Konkurrensrättsutredning utlöser en skarp marknadsreaktion

Trip.com:s Hongkong-noterade aktier handlades till cirka 457,6 Hongkong-dollar vid skrivande stund, efter att ha förlorat ungefär en femtedel av sitt värde.

Marknadsdata visade att fallet raderade tiotals miljarder Hongkong-dollar i börsvärde på en enda dag.

Tillsynsmyndigheten uppgav att de hade inlett utredningen efter inledande utredningar.

Trip.com bekräftade senare att de mottagit ett formellt underrättelse om utredning från SAMR och sade att de skulle "aktivt samarbeta" med myndigheterna, och tillade att deras affärsverksamhet fungerade som vanligt.

Utredningen påminner om tidigare högprofilerade tillsynsåtgärder mot stora kinesiska teknikföretag.

År 2021 bötfällde SAMR Alibaba Group med rekordhöga 18,2 miljarder yuan (2,8 miljarder dollar) efter att de befunnits skyldiga till monopolistiska metoder, ett fall som markerade en vändpunkt i Pekings regleringsgranskning av internetplattformar.

Analytiker påpekar prissättningspraxis och potentiella böter

Analytiker på Nomura sade att Trip.com-utredningen kan ha utlösts av oro från hotelloperatörer om företagets påverkan på prissättningen.

Enligt Nomura har vissa hotellägare klagat på Trip.com inblandning i prissättningen och i vissa fall dess krav på att behålla de lägsta hotellrumspriserna jämfört med de som erbjuds på konkurrerande reseplattformar.

Enligt Kinas konkurrenslagstiftning kan företag som bedöms ha missbrukat en dominerande marknadsposition riskera böter på mellan 1 % och 10 % av sin omsättning under föregående år.

Citi-analytiker sade att detta innebär en potentiell böter på mellan 490 miljoner yuan och 4,9 miljarder yuan, eller ungefär 70 till 700 miljoner dollar, för Trip.com enligt deras beräkningar.

Nomura sade att utredningen sannolikt inte kommer att fundamentalt undergräva Trip.com:s dominerande ställning på Kinas online-resemarknad.

Det kan dock försvaga företagets inflytande över hotell, särskilt oberoende operatörer som ofta är starkt beroende av onlineresebyråer för kundtrafik, uppgav banken.

Turismutsikterna förblir starka trots granskning

Trip.com är den största onlinereseleverantören i Asien sett till börsvärde och en av de största globalt.

Företaget har andelar i den brittiska flygaggregatorn Skyscanner, det indiska reseföretaget MakeMyTrip och flera andra kinesiska reseleverantörer.

Utredningen kommer vid en tidpunkt då Kinas turistsektor förväntas fortsätta sin återhämtning och expansion.

Resemarknadsförings- och teknikföretaget China Trading Desk uppskattar att resande från fastlandet i Kina förväntas göra cirka 165 till 175 miljoner gränsöverskridande resor under 2026, upp från uppskattningsvis 155 miljoner förra året.

Inrikesresor har också visat stadig tillväxt.

Resebyrån Dragon Trail International uppgav att 501 miljoner kineser reste inrikes under nyårsperioden 2025, en ökning på 5,9 % jämfört med föregående år.

Turismutgifterna under perioden nådde 6,77 miljarder yuan, en ökning med 7 %.

Den kommande kinesiska nyårshelgen, som är planerad att firas mellan 5 och 23 februari, förväntas bli ett nytt stort test på efterfrågan på resor, även om regulatorisk granskning ökar osäkerheten för sektorns största aktörer.