Netflix-aktien faller 5 % efter resultatet: varför analytiker sänker målen

Netflix-aktierna sjönk med cirka 5 % på onsdagen efter företagets uppdatering för fjärde kvartalet, vilket gör streamingjätten till en av de sämsta i SandP 500.

Intäkterna ökade med 18 % år över år under fjärde kvartalet, stödd av medlemsökningar, högre priser och starkare reklam.

Netflix rapporterade en vinst på 56 cent per aktie på en omsättning på 12,05 miljarder dollar, något över konsensusen på 11,97 miljarder dollar.

Sentimentet var också svagt då kvarstående osäkerhet kring det planerade förvärvet av Warner Bros. Discoverys studior och streamingtillgångar fortfarande är en källa till osäkerhet.

Minst 10 analytiker sänkte sina prismål efter resultaten, vilket speglar oro för att vinsttryck och affärsrelaterade risker kan fortsätta att begränsa den kortsiktiga uppsidan.

Marginalerna gör en besvikelse trots abonnenttillväxt

Netflix rapporterade att de avslutade 2025 med mer än 325 miljoner betalande prenumeranter globalt, upp från 302 miljoner vid slutet av 2024, vilket understryker fortsatt styrka i kundtillväxten.

Denna utveckling överskuggades dock av företagets utsikter för lönsamhet.

Företaget uppgav att de förväntar sig en rörelsemarginal på 31,5 % för innevarande år, vilket är under konsensusuppskattningen på 32,6 %.

Netflix har också rekommenderat högre innehållsutgifter och säger att de planerar att öka investeringarna i program med 10 % under 2026, ett drag som förväntas påverka marginalerna.

Vägledningen inkluderade en försäljning på 275 miljoner dollar i samband med det förestående förvärvet av Warner Bros. film- och TV-studior samt HBO Max, en affär som har blivit en central källa till oro bland investerare.

Warner-affären dominerar investerarnas sentiment

Netflix föreslagna kontantförvärv av Warners studior och streamingtillgångar på 83 miljarder dollar fortsätter att vila över aktien.

Företaget ändrade sitt erbjudande på tisdagen i ett försök att påskynda transaktionen och avvärja ett konkurrerande bud från Paramount Skydance.

Det reviderade erbjudandet värderar fortfarande Warners streaming- och studiotillgångar till 27,75 dollar per aktie, medan Warners kabelverksamhet ska avskiljas till befintliga investerare.

Paramounts konkurrerande kontanterbjudande på 30 dollar per aktie för hela Warner Discovery löper ut klockan 17. Östlig tid på onsdag, om inte förlängning.

Investerare fruktar att om Paramount höjer sitt bud kan Netflix dras in i ett budkrig, vilket ökar sannolikheten att de betalar för mycket för tillgångarna. Den oron har blivit en viktig belastning för aktien.

Guggenheim-analytikern Michael Morris sade att Warner-transaktionen kommer att fortsätta styra hur Netflix handlas.

Oro kring avtalet "kommer att förbli en primär sentimentdrivare och sannolikt en begränsare av aktieuppgångar under de kommande tre månaderna," skrev Morris i en forskningsnotis.

Han sänkte sitt prismål till 130 dollar från 145 dollar, samtidigt som han behöll ett köpbetyg.

Analytiker är oeniga om Netflix-aktien

Vissa analytiker hävdade att marknadsreaktionen kan vara överdriven, även om de erkände osäkerheten på kort sikt.

Seaport Research Partners analytiker David Joyce sade att marginalbekymren var "överdriven", men tillade att aktien sannolikt kommer att förbli i ett "avtalsrelaterat väntemönster ett tag."

Joyce upprepade sitt köpbetyg med ett prismål på 115 dollar.

Brian Pitz från BMO Capital Markets hade också en balanserad syn.

I en notis sade han att Netflix levererade stabila resultat för fjärde kvartalet, även om deras initiala prognos för 2026 var blandad, särskilt vad gäller marginaler.

Pitz sänkte sitt prismål till 135 dollar från 143 dollar men behöll ett Outperform-betyg, vilket lyfte fram en ljuspunkt inom reklamen.

"Viktigt är att Netflix förväntar sig att deras reklamverksamhet ungefär fördubblas 2026 till 3 miljarder dollar när annonsintäkterna ökar till 6 % av Netflix intäkter 2026," skrev han.