Bitcoin stannar upp nära 90 000 dollar när börsens inflöden skjuter i höjden och förluster i kedjan återvänder

Bitcoins uppgång mot 90 000 dollar stannade av när en våg av mynt flödade till börserna, medan on-chain-data visade att innehavare för första gången sedan oktober 2023 gick in i nettorealiserade förluster.

Samtidigt har spotmarknadssignalerna ljusnat, vilket skapar en blandad situation där ökande utbud möter preliminär efterfrågan, enligt flera analysföretag.

Mellan 20 och 21 januari gick mer än 17 000 BTC till börser, medan viktiga lönsamhetsmått sjönk under break-even.

Ändå har spotköpsstyrkan på stora arenor ökat, vilket antyder stabilisering även när rallyn möter motstånd.

Börsinflöden testar motståndet mellan 89 000 och 90 000 dollar

Bitcoinforskaren Axel Adler Jr. noterade att börsinflödena uppgick till över 17 000 BTC under perioden 20–21 januari, inklusive 9 867 BTC den 20 januari och 6 786 BTC den 21 januari.

Det står i skarp kontrast till januaris genomsnittliga dagliga nettoflödesintervall på –2 000 till +2 000 BTC.

Även om nettoflödena sedan dess har normaliserats till +296 BTC, skapar de ackumulerade inflödena en utbudsöverhäng nära nuvarande nivåer, vilket gör 89 000–90 000 dollar till ett viktigt motståndstest.

Lönsamhetsminskningar för nyligen köpta köpare

Korttidsinnehavarens SOPR, som mäter om nyligen köpta köpare säljer med vinst eller förlust, sjönk under break-even-strecket 1,0.

Sjudagars SMA ligger på 0,996, och vid den senaste prisbotten nära 87 500 dollar föll SOPR till 0,965, vilket innebär en genomsnittlig förlust på 3,5 % för korttidsinnehavare.

Spotefterfrågan förbättras, men förblir låg

Glassnode-data pekar på en förbättrad spotmiljö.

Binance och den aggregerade börsens kumulativa volymdelta (CVD) har blivit köpdominerande, medan försäljningstrycket på Coinbase har lättat.

Dock har minskningen av omkostnaderna ännu inte mött tillräckligt stark efterfrågan. De aggregerade spot-CVD:erna nådde toppar senast i april 2025, en period som föregick utvidgningen av intervallet, men nuvarande inflöden är fortfarande otillräckliga för att tvinga fram ett utbrytning.

Innehavare vänder till nettoförluster

CryptoQuant-data visar att Bitcoin-innehavare har gått in i en fas med nettorealiserade förluster för första gången sedan oktober 2023.

Sedan den 23 december har investerare tillsammans gjort omkring 69 000 BTC i förluster, vilket signalerar en förskjutning bort från vinsttagningsvillkoren.

Den realiserade vinstmomentumet har stadigt försvagats sedan början av 2024 och nådde lägre toppar i januari 2024, december 2024, juli 2025 och oktober 2025.

De årliga realiserade vinsterna har komprimerats till ungefär 2,5 miljoner BTC från cirka 4,4 miljoner BTC i oktober, nivåer som senast sågs i mars 2022.

Företaget drar paralleller till övergången 2021–2022, då vinsterna nådde sin topp innan de vände negativt inför en björncykel, och beskriver mönstret som en varningssignal snarare än en prognos.

Underprestation jämfört med guld

CryptoQuant noterar också att Bitcoin fortfarande är i en brant björntrend mot guld, där BTC/XAU-kvoten förlänger månader av nedgång.

Historiskt sett kan sådana faser ta tid att vända, vilket tyder på att långvarig relativ svaghet kan bestå i längden.

Vad du ska titta på härnäst

Viktiga kortsiktiga markörer inkluderar om börsinflöden fortsätter att minska, om SOPR kan återta 1,0 och om köpdominerade spotflöden förblir intakta.

Stablecoin-dynamiken kan också spela en roll: analytikern Darkfost påpekade att Stablecoin Supply Ratio såg sitt kraftigaste fall under cykeln efter den senaste korrigeringen, vilket tyder på att Bitcoins marknadsvärde föll snabbare än stablecoin-likviditeten.

Sammanfattningsvis pekar data på en marknad som balanserar ett utbudsöverhang och försvagar vinstdynamiken mot tidiga tecken på spotstabilisering.

Tills köpdomen stärks kan rallyn runt 89 000–90 000 dollar locka säljare och hålla volatiliteten hög.