Kvällssammanfattning: PandG missar intäkter, guld sjunker, USA:s utgifter förblir motståndskraftiga

De globala marknaderna stabiliserades på torsdagen efter att president Donald Trump plötsligt drog tillbaka sitt tullhot kopplat till Grönland i Davos, vilket utlöste en lättnadsuppgång i amerikanska och europeiska aktier, även om detaljerna fortfarande är oklara.

I företagsnyheter överträffade Procter and Gamble vinstförväntningarna men missade intäktsmålen, vilket pekar på svagare konsumentefterfrågan och ny tulltryck.

Råvarorna svalnade också, med guld som föll från rekordhöga nivåer när riskviljan återvände.

Samtidigt höll de amerikanska utgifterna sig uppe, även om ökande ojämlikhet och en fallande spartakt belyser den underliggande påfrestningen.

Trumps U-sväng om Grönland lyfter stämningen

USA:s president Trump drog plötsligt tillbaka sitt tull-hot på onsdagen i Davos efter att ha träffat NATOs generalsekreterare Mark Rutte, och hävdade ett "ramavtal" om Grönlands framtid.

Marknaderna steg kraftigt av lättnad, SandP 500 steg med 1,5 %, medan europeiska aktier återhämtade sig och tappade mark.

Ändå kvarstår oklarhet: detaljerna förblir medvetet vaga, där Trump lovar "total tillgång" men vägrar att klargöra ägande kontra militära basrättigheter.

Danmark håller en pansarskyddad hållning; Suveränitet är överhuvudtaget icke förhandlingsbart.

Ramen bygger på att omförhandla ett försvarsavtal från 1951 och förhindra kinesisk/rysk arktisk intrång, men Trumps krav på permanent amerikansk kontroll står i grunden i konflikt med dansk lag.

Europeiska analytiker är försiktiga: Tysklands Klingbeil varnade för att "låta hoppet stiga för snabbt", medan både grönländska invånare och lagstiftare uttryckte skepsis.

PandG slår vinsten men missar intäkter

Procter and Gamble rapporterade ett blandat kvartal på torsdagen och redovisade kärnresultat på 1,88 dollar per aktie, vilket slog uppskattningarna på 1,86 dollar, men föll under intäkterna på 22,21 miljarder dollar jämfört med 22,28 miljarder förväntade dollar.

Missen signalerar en konsumenttillbakagång bortom Wall Streets radar: organiska försäljningar stagnerade när volymerna sjönk med 1 %, endast uppvägd av prisökningar på 1 %.

Försäljningen av tvättmedel och toalettpapper försvagades i USA, medan hushåll med knappa pengar minskade utgifterna för nödvändigheter, och en regeringsnedstängning som fördröjde utbetalningarna av matbistånd förvärrade smärtan.

Beauty presterade bättre med 3 % volymtillväxt (Pantene, Olay), den enda ljuspunkten som stod för 18 % av försäljningen.

PandG:s kärn-bruttomarginal föll för femte kvartalet i rad, pressad av Trump-tullar och förpackningskostnader.

Den nya VD:n Shailesh Jejurikar förväntar sig återhämtning i H2 men sänkte hela årets EPS-prognoser till 1–6 % från 3–9 %, med hänvisning till 400 miljoner dollar i tullmotvindar.

Gold korrigerar från rekordhöga nivåer

Guld föll 0,8 % till 4 796,75 dollar per uns på torsdagen, vilket gjorde en tillbakagång från onsdagens rekordtopp på 4 887,82 dollar efter att Trump övergav tullhoten över Grönland, vilket raderade en viktig riskavsättningskatalysator.

Den tre dagar långa uppgången som drev bullionen till rekordnivåer avtog när investerare sparade vinster och aptit på säkra hamntillgångar försvann tillsammans med geopolitiska spänningar.

Med ett hårdare dollar-påverkat tryck blir guld prissatt i greenbacks dyrare för utländska köpare när USD stärks.

Platina sjönk med nästan 2 % till 2 433 dollar medan silver sjönk 0,1 % till 93,19 dollar, båda från rekordhöga nivåer.

Ändå höjde Goldman Sachs sin guldprognos för december 2026 till 5 400 dollar från 4 900 dollar, med hänvisning till ihållande diversifiering bland privata investerare och centralbankernas efterfrågan (prognostiserad 60 ton 2026).

ANZ:s Kumari noterar att underliggande stöd fortfarande finns kvar från geopolitisk uthållighet och centralbanksstöd trots en kortsiktig korrigering.

Den amerikanska konsumtionskonsumtionen håller sig stark

USA:s konsumtionsutgifter ökade med 0,5 % både i oktober och november, vilket nådde medianprognosen för ekonomer och ökade förväntningarna på en BNP-tillväxt under tredje kvartalet runt 4,4 %, medan Atlanta Fed prognostiserade fjärde kvartalet på 5,4 %.

Motståndskraften döljer den fördjupade ojämlikheten: hushåll med högre inkomster drev 2,4 % års konsumtionstillväxt jämfört med 0,4 % för låginkomsttagare, en klassisk K-formad återhämtning.

Noterbart är att nästan hälften av novembers vinster kom från sjukvård och energiutgifter, vilket tyder på en oelastisk snarare än diskretionär efterfrågan.

Realutgifterna (inflationsjusterade) ökade endast 0,3 %, medan personliga sparpengar kollapsade till 3,5 %, den lägsta sedan oktober 2022, då inkomsttillväxten stannade av på 0,3 % efter skatt.

PCE-inflationen låg på 2,8 % årligen; kärn-PCE var också oförändrad på 2,8 %. Tullarna ökade priserna på varor medan efterfrågan på dyrare varor som elektronik och hushållsapparater försvagades.

Bank of Americas data bekräftar att hushåll med lägre inkomster handlade ner 75 % av kategorierna och föredrar småpriser framför lyxvaror.