WBD pressar Paramount på slutgiltigt bud medan Netflix-affären går framåt

Warner Bros Discovery har meddelat Paramount att de måste lämna sitt ”bästa och slutgiltiga bud” inom sju dagar.

Utvecklingen lägger till ytterligare ett kapitel i den eskalerande striden med höga insatser om kontrollen över film- och streamingbolaget medan det går vidare med en föreslagen affär med Netflix.

Ultimatumet följer månader av avvisade propåer från Paramount och är avsett att tvinga budgivaren att antingen förbättra sitt förslag eller kliva åt sidan.

Draget kommer efter att Netflix beviljat Warner Bros Discovery ett undantag på en vecka under sitt fusionsavtal, vilket tillåter företaget att hålla samtal med Paramount och försöka ”fullt ut och slutgiltigt lösa detta ärende.”

Styrelsen söker tydlighet efter upprepade bud

Tidsfristen återspeglar en växande frustration inom styrelsen för Warner Bros Discovery över Paramounts utdragna uppvaktning.

Paramount har lanserat ett fientligt bud på 108 miljarder dollar på WBD, inklusive dess kabel-TV-tillgångar som inte omfattas av Netflix-avtalet.

Paramount har gjort flera närmanden sedan oktober, som alla har avvisats.

Enligt uttalandet följde denna senaste påtryckning efter kontakt förra veckan mellan en högt uppsatt representant för Paramount och en chef på WBD, under vilken Paramount föreslog att man skulle kunna höja sitt bud till 31 dollar per aktie från 30 dollar.

WBD uppgav dock att inget reviderat förslag därefter lämnades in.

Representanten hade också indikerat att budet skulle kunna bli högre, enligt WBD, men ingen formell höjning har ännu materialiserats.

Zaslav citerar ”brister” i Paramounts förslag

WBD:s verkställande direktör David Zaslav sade att företaget skulle använda sjudagarsfönstret för att avgöra om Paramount kunde åtgärda bristerna i sitt bud.

I ett uttalande sade Zaslav att WBD skulle hålla samtal för att se om Paramount kunde lösa ”bristerna” i sitt erbjudande och presentera ”ett genomförbart, bindande förslag som ger ett överlägset värde.”

Han tillade att styrelsen sökte tydlighet gällande om Paramount var berett att lämna ett konkret och förbättrat bud.

Företaget avslöjade också att man kommer att hålla en aktieägaromröstning om Netflix-transaktionen den 20 mars.

Styrelsen sade att den fortsatte att föredra Netflix-affären och skulle rekommendera aktieägarna att avvisa Paramounts förslag.

Netflix bibehåller en disciplinerad inställning

Netflix, som har gått med på att förvärva WBD i en affär värderad till cirka 83 miljarder dollar, har hållit fast vid att dess bud är slutgiltigt.

Netflix sade under förhandlingarna förra året att man inte skulle höja sitt bud.

I ett uttalande sade Netflix: ”Vi beviljade WBD ett snävt sjudagarsundantag från vissa skyldigheter enligt vårt fusionsavtal för att tillåta dem att samarbeta med [Paramount] för att fullt ut och slutgiltigt lösa detta ärende.”

Företaget anklagade också Paramount för att felaktigt framställa regulatoriska risker.

De sade att Paramount ”upprepade gånger har felkaraktäriserat den regulatoriska granskningsprocessen genom att antyda att dess förslag kommer att glida igenom, vilket vilseleder WBD:s aktieägare om den verkliga risken i deras regulatoriska utmaningar runt om i världen.”

Regulatoriskt tryck och tryck från aktieägare byggs upp

Paramount sötade förra veckan sitt fientliga bud genom att erbjuda sig att kompensera aktieägarna om regulatorer försenar slutförandet av transaktionen.

De stannade dock vid att inte höja själva huvudpriset.

Företaget har också ifrågasatt om Netflix skulle kunna säkra regulatoriskt godkännande för ett förvärv av WBD.

Netflix kontrade med att Paramount inte hade en ”lättare eller snabbare väg” till godkännande.

Samtidigt har aktivistiska investerare börjat ta positioner i tvisten.

Ancora Holdings avslöjade nyligen en position värd 200 miljoner dollar i WBD och har offentligt motsatt sig Netflix-affären.

Paramount sägs också föra samtal om att nominera Pentwater Capital Management, en stor aktieägare i WBD, till sin styrelse som en del av sin kampanj.

Aktierna i Paramount steg med cirka 4 % i förhandeln på tisdagen, medan WBD-aktierna steg med runt 3 %, efter att ha stängt föregående session på 28 dollar.