Trumps tal om rikets tillstånd: det här kan du vänta dig

President Donald Trump håller sitt första tal om rikets tillstånd under sin andra mandatperiod på tisdagskvällen, medan Washington fortfarande bearbetar en större omställning i handelspolitiken och en mer nervös global bakgrund.

Dagar efter att Högsta domstolen ogiltigförklarade större delen av hans omfattande nödtullar, förväntas Trump använda talet för att hävda att landet är starkare, tuffare och vinner igen, samtidigt som han också lägger grunden för vad som kommer härnäst. ​

För både marknader och väljare är undertexten enkel: vart går han härifrån?

Ekonomin: Ett skrytsamt påstående med en reservation

Trump kommer sannolikt att framhäva jobb, investeringar och idén att den amerikanska tillväxten är hållbar, även om många hushåll fortfarande känner sig pressade av priserna.

Han kommer nästan säkert att försöka framställa ekonomin som bevis på att hans politiska mix fungerar, och att eventuella kvarvarande svårigheter är baksmällan från tidigare år.

Risken för Vita huset är att talets ton låter för festlig samtidigt som väljarna fortfarande fokuserar på prisvärdhet; det kan uppfattas som frånkopplat snarare än självsäkert.

Tullar: Elefanten i rummet

Handel kommer att vara kvällens känsligaste del eftersom den rättsliga grunden har skiftat under Trumps kännetecknande verktyg.

Högsta domstolens dom som begränsar hans möjlighet att införa omfattande tullar med stöd av nödbefogenheter var ett tydligt bakslag, och Trump väntas angripa det beslutet.

För att komplicera bilden trädde en ny global tull på 10% i kraft strax efter midnatt på tisdagen, vilket innebär att talet hålls samtidigt som företag och handelspartner redan räknar om kostnader.

Han kan också använda tillfället för att signalera alternativa vägar till tullar.

Vita huset överväger nya “nationella säkerhets”-tullar efter domstolsbeslutet, vilket håller investerare i beredskap för en andra våg av politiska överraskningar, även om den ursprungliga rättsliga vägen är begränsad.​

Invandring: Bekant budskap, högre insatser

Räkna med att Trump återvänder till sitt mest pålitliga politiska manus: gränssäkerhet, verkställighet och mycket specifika anekdoter avsedda att göra frågan konkret.

Invandring är där hans retorik tenderar att vara mest disciplinerad: korta, upprepningsbara formuleringar utformade för klipp och kampanjannonser.

Det som skiljer denna gång är den politiska kontexten: med politiska omsvängningar redan som en marknadsfaktor kommer Vita huset vilja signalera kontroll snarare än kaos.

Iran och nationell säkerhet: Påtryckningar utan detaljer

Utrikespolitiken kommer sannolikt att kretsa kring avskräckning och förhandlingsstyrka, särskilt gentemot Iran.

Trump sade nyligen att han ”överväger” en begränsad militär attack mot Iran, men gav få detaljer.

Rapporterna uppger att ett andra amerikanskt hangarfartyg närmade sig regionen samtidigt som Trump varnade för ”dåliga saker” om Iran inte sluter en överenskommelse.

Om Trump tar upp Iran är det avgörande att se om han preciserar tröskeln för åtgärder eller håller den avsiktligt vag för att maximera påtryckningarna.

Vad tal om rikets tillstånd sällan gör är att ändra åsikter över en natt.

Vad de ofta gör är att avslöja prioriteringar, och detta bör visa hur Trump planerar att navigera i ett tullandskap efter domen samtidigt som han håller sin kärnväljarbas energisk och får investerare att spekulera.