US naturgaspris: Väderstyrd marknad fullbordar cirkeln

Det amerikanska naturgaspriset sjönk till sin lägsta nivå på två veckor, bara en vecka efter att vinterstormen pressade upp det till en treårsnotering. Prognoser om mildare temperaturer senare i februari tyder på minskad efterfrågan på uppvärmning och färre leveransstörningar. Dock upplever större delen av landet fortfarande extrem kyla. Denna faktor, tillsammans med de väntade exporterna under Europas påfyllningssäsong för gas, väntas ge visst stöd åt priset.

Temperaturprognoser suddar ut naturgasprisets uppgångar

Vädermönster har varit en huvuddrivkraft för US naturgaspriser de senaste månaderna. I mitten av januari sjönk referenskontrakten Henry Hub-terminerna till ett tremånadersläge som svar på varmare än normala temperaturer i större delen av landet. Men priserna återhämtade sig snart till en treårsnotering när en extrem vinterstorm ökade uppvärmningsbehovet.

För närvarande fortsätter extremt låga temperaturer i större delen av USA att driva upp värmebehovet. Dessutom, medan produktionen återhämtar sig efter störningar orsakade av vinterstormen, räcker den fortfarande inte till för efterfrågan. I fredags förra veckan var produktionsnivån 128.7 billion cu under efterfrågan.

Experter förutspår mildare väder senare i februari. Förutom att minska naturgasbehovet för uppvärmning innebär denna utsikt också färre leveransstörningar.

Samtidigt väntar Europa på sin säsong för påfyllning av gaslager. Under vintersäsongen har lagren tömts snabbare än vanligt. Enligt de senaste uppgifterna låg mängden gas i lager i EU på 41.13 %, avsevärt under dess femårsgenomsnitt. Europas påfyllningssäsong kommer sannolikt att erbjuda visst stöd för US naturgaspriser eftersom EU förblir en viktig källa för dess LNG-importer.

Teknisk analys av US-naturgaspriset

US-naturgaspriset har sjunkit kraftigt från den över tre år höga nivå som nåddes för en vecka sedan. Tidigare på tisdagen höll det sig nära intradagets lägsta nivå som uppmättes i föregående session, när priserna föll till den lägsta nivån på över två veckor vid $3.16 per million British thermal units (MMBtu). Noterbart var att det var dess största dagsnedgång, utan att räkna kontraktsrullningsdagar, sedan 1995. I skrivande stund har det återhämtat sig något till $3.25.

Sedan det nådde treårsnoteringen vid $7.44 per MMBtu har Henry Hub-terminspriserna fallit med över 55 %. Trots att nedgången mattats av handlas de fortfarande under 25- och 50-dagars EMA, som syns i den dagliga kursgrafen.

De två indikatorerna verkar sannolikt konvergera nära den avgörande zonen vid $4.00. Det kan leda till bildandet av ett bearish "death cross" (dödskors) där den kortsiktiga 25-dagars EMA korsar den medellånga 50-dagars EMA nedåt. Samtidigt pekar RSI på 43 på en svag kortsiktig återhämtning.

Baserat på dessa tekniska indikatorer och fundamenta kan säljartrycket hämma naturgasprisets återhämtning vid $4.00. På kort sikt kan det handlas inom ett intervall mellan stödnivån $3.11 och motståndsnivån $3.40.

Med inträde av fler dipköpare kan tjurarna få en möjlighet att driva upp det vidare till $3.65. Å andra sidan kan en fortsatt nedgång aktivera den lägre stödzonen vid $2.95.