Moderna-aktien stiger efter patentuppgörelse som undanröjer osäkerhet

Moderna-aktien steg i den tidiga handeln på onsdagen efter att vaccintillverkaren kom överens om en uppgörelse på 950 miljoner dollar med Arbutus Biopharma och Genevant Sciences, vilket löser långvarig patenttvist kopplad till dess Covid-19-vaccin.

Aktien steg 5,4% till 52,50 dollar i premarket-handel, efter att ha återhämtat sig från en nedgång på 5,7% i föregående handelsdag.

Däremot föll Arbutus-aktien med mer än 9%.

Terminskontrakt som följer S&P 500 var nära oförändrade när investerare fortsatte att bevaka utvecklingen i Mellanöstern och den potentiella ekonomiska påverkan av en utdragen konflikt som involverar Iran.

Detaljer om uppgörelsen

Moderna uppgav efter stängning på tisdagen att företaget kommer att betala 950 miljoner dollar för att lösa all rättslig tvist relaterad till dess Spikevax-Covid-19-vaccin och mResvia, ett vaccin mot respiratoriskt syncytialvirus.

Betalningen undanröjer påståenden om att företaget gjort intrång i patent som täcker lipidnanopartikel- (LNP-)teknik som används för att leverera mRNA till celler.

Enligt avtalet kommer Moderna att driva en överklagan i en federal appellationsdomstol och hävda att företaget har begränsat ansvar som statlig kontraktör för sina pandemirelaterade aktiviteter.

Om överklagandet misslyckas skulle företaget vara skyldigt att betala ytterligare 1,3 miljarder dollar till Arbutus och Genevant, betalbart inom 90 dagar.

Moderna uppgav att man anser att en ytterligare förlust är ”inte sannolik” och inte förväntar sig att redovisa någon ytterligare kostnad i sitt resultat för första kvartalet utöver den överenskomna uppgörelsen.

De 950 miljoner dollarna kommer att bokföras som en kostnad i första kvartalet 2026 och betalas i en klumpsumma under det tredje kvartalet samma år.

Som en del av uppgörelsen kommer Genevant att bevilja Moderna en global icke-exklusiv licens till sin LNP-leveransteknik för vissa mRNA-vacciner som riktar sig mot infektionssjukdomar.

Genevant, ett dotterbolag till Roivant Sciences, kommer också att lämna ett åtagande att inte väcka talan gällande angivna patent och produkter, vilket effektivt avslutar alla patentintrångstvister mellan parterna.

Undanröjer osäkerhet

VD Stéphane Bancel sade att avtalet lägger en kvarstående tvist från pandemin bakom företaget.

”Genom att lösa denna kvarstående fråga från vår pandemihantering undanröjer vi osäkerheten och kan rikta vårt fulla fokus mot Modernas spännande kortsiktiga framtid,” sade han.

Genevants VD James Heyes sade att uppgörelsen erkänner hans företags roll i utvecklingen av LNP-teknik.

”Vi är nöjda med denna uppgörelse, som gör att vi kan lägga denna långvariga tvist bakom oss och fortsätta fokusera på vårt uppdrag,” sade han.

Analytiker: uppgörelsen positiv för Moderna

Analytiker sade att utgången verkade vara hanterbar i förhållande till företagets pandemivindfall.

Moderna genererade ungefär 45 till 50 miljarder dollar i globala intäkter från Covid-19-vaccinet vid krisens höjdpunkt.

Evercore ISI-analytikern Cory Kasimov sade att investerarnas förväntningar hade varierat kraftigt, där vissa pessimistiska scenarier antog betydligt högre utbetalningar.

”Mot den bakgrunden framstår uppgörelsen som hanterbar och eliminerar en betydande svansrisk,” tillade Kasimov, som sätter aktien som In Line med ett kursmål på 35 dollar.

”Vi ser nyheten som ytterligare positiv för Moderna.”

Jefferies-analytikern Andrew Tsai beskrev avtalet som att det avlägsnar det värsta scenariot med tvåsiffriga royaltysatser och eliminerar framtida royaltyrisk för kommande Covid- och kombinerade Covid-influensasprutor.

Affären är positiv för Moderna eftersom den totala betalningen motsvarar en mycket liten andel av företagets cirka 48 miljarder dollar i tidigare globala vaccinförsäljningar, vilket stämmer överens med Modernas tidigare förväntningar, sade Tsai.

Finansiell utsikt och fokus på pipeline

Inklusive uppgörelsebetalningen förväntar sig Moderna nu att avsluta 2026 med mellan 4,5 och 5 miljarder dollar i likvida medel och likvida tillgångar, samt tillgång till upp till 900 miljoner dollar under sin befintliga kreditfacilitet.

Lösningen av den rättsliga tvisten kommer samtidigt som investerare ser bortom Modernas kärnverksamhet för respiratoriska vacciner, som har mött avtagande efterfrågan.

Aktien har stigit 69% i år, driven av optimism om att företagets onkologipipeline och bredare mRNA-plattform kan driva nästa tillväxtfas.

För tillfället tycks uppgörelsen ha lyft ett betydande juridiskt moln, vilket gör att investerare kan återfokusera på Modernas långsiktiga strategi.