SEC presenterar omfattande kryptoomställning med lättnader för startups och finansiering

US Securities and Exchange Commission-ordföranden Paul Atkins har skisserat en uppsättning undantag som kan lindra det regulatoriska trycket på företag som arbetar med digitala tillgångar samtidigt som de förblir inom den federala ramen.

Hans uttalanden kom samtidigt som kommissionen lade fram en ny inriktning för hur den planerar att övervaka kryptosektorn.

Atkins presenterade ramen vid DC Blockchain Summit i Washington och beskrev den som ett försök att föra befintliga värdepappersregler i fas med hur blockkedjebaserade marknader fungerar i dag. 

Istället för att i hög grad förlita sig på rättsliga åtgärder rör sig myndigheten nu mot tydligare regler som definierar hur olika typer av kryptoverksamhet bör behandlas.

Den första delen av ramen beskriver ett ”ändamålsenligt undantag för uppstartsprojekt” som riktar sig mot projekt i tidigt skede.

Enligt denna bestämmelse skulle utvecklare tillåtas att samla in upp till $5 million över fyra år utan att behöva genomgå fullständig värdepappersregistrering. 

Atkins sade att ett sådant lättnadspaket skulle ge projekten en ”regulatory runway” för att nå mognad, vilket gör det möjligt för teamen att fokusera på att bygga ut sina nätverk innan de möter hela tyngden av efterlevnadskrav. 

För att kvalificera sig skulle företag behöva lämna ”principbaserade upplysningar” via offentliga kanaler, vilket återspeglar en modell som industrin redan är bekant med genom white papers.

Utöver projekt i tidigt skede skisserar förslaget också ett ”undantag för kapitalanskaffning” avsett för mer utvecklade företag. 

Denna väg skulle tillåta emittenter att resa upp till $75 million inom en 12-månadersperiod, samtidigt som de uppfyller mer strukturerade upplysningskrav, inklusive finansiell dokumentation. 

En annan nyckelkomponent i ramen är ”safe harbor för investeringskontrakt”, som syftar till att klargöra när en token inte längre bör behandlas som ett värdepapper. 

Atkins sade att en digital tillgång kan röra sig utanför värdepapperslagstiftningen när emittenten har ”permanent upphört med alla väsentliga ledningsinsatser” som ursprungligen knöts till investerarnas förväntningar. 

Bestämmelsen är avsedd att ge klarhet i en länge omdiskuterad fråga om hur tokens utvecklas i takt med att nätverk blir mer decentraliserade.

Atkins tillade att SEC förbereder att offentliggöra utkast till regler för dessa undantag för offentliga kommentarer inom de kommande veckorna, men noterade att ”endast Kongressen kan säkerställa att reglering på detta område blir framtidssäker genom omfattande lagstiftning om marknadsstruktur.”

SEC utfärdar vägledning

Samma dag utfärdade SEC och Commodity Futures Trading Commission en gemensam tolkning som beskriver hur kryptotillgångar bör klassificeras enligt federal lag. 

Myndigheterna sade att vägledningen skulle införa en ”sammanhängande tokentaxonomi” som omfattar digitala råvaror, digitala samlarobjekt, digitala verktyg, stablecoins och digitala värdepapper.

Tolkningen behandlar också hur en ”icke-värdepapperskryptotillgång” kan bedömas enligt reglerna för investeringskontrakt och ger klarhet kring aktiviteter såsom ”airdrops, protocol mining, protocol staking och wrapping av en icke-värdepapperskryptotillgång.”

I förberedda anföranden noterade Atkins att ”endast en klass av kryptotillgångar förblir föremål för värdepapperslagarna”, och identifierade den som ”traditionella värdepapper som är tokeniserade.”

Som tidigare rapporterat av Invezz arbetar SEC också med att lösa osäkerhet kopplad till befintliga regler. 

Myndigheten söker offentliga synpunkter på föreslagna ändringar av Rule 15c2-11, vilket skulle begränsa mäklare-handlares rapporteringsskyldigheter på OTC-marknader till aktievärdepapper.

Tidigare tolkningar hade väckt oro för att regeln kunde komma att omfatta kryptotillgångar.