Starbucks-aktien backar i dag – här är orsakerna

Starbucks-aktierna kom under press efter att RBC Capital Markets nedgraderade kaffejätten, med hänvisning till stigande arbetskostnader, höga investerarförväntningar och osäkerhet kring förbättringar av marginalerna.

Mäklarfirman sänkte sin rekommendation till “Sector Perform” från “Outperform” samtidigt som man behöll kursmålet på $105, vilket antyder en blygsam uppsida från dagens nivåer.

Starbucks-aktien föll 0.9% till $96.69 på onsdagen.

Trots nedgraderingen har aktien utvecklats starkt i år och stigit cirka 16% sedan januari, vilket betydligt överträffar S&P 500, som under samma period har fallit 1.9%.

Arbetskostnader och investeringsbehov tynger utsikterna

RBC uppgav att deras tidigare positiva syn, inledd i november 2024, byggde på förväntningen att relativt modest och tillfällig investering skulle räcka för att vända Starbucks verksamhet i USA.

Analytiker anser dock nu att dessa antaganden inte längre gäller, eftersom företaget står inför fortsatta arbetsrelaterade utmaningar och större investeringsbehov än väntat.

I juli 2025 meddelade Starbucks planer på att investera mer än $500 million i ytterligare arbetskraft under det följande året, vilket speglar omfattningen av de operativa justeringar som krävs.

"Investment in the business is larger than we previously expected and there's lack of visibility on cost savings [and] hence margin improvements," sade RBC-analytikern Logan Reich.

Reich tillade att de investeringar som krävs för att stödja tillväxten verkar mer permanenta än vad man initialt antog, vilket försvårar företagets väg mot förbättrad lönsamhet.

“While we continue to believe there’s room for further [North America] top-line improvement and view FY28 [same-store sales] growth targets as achievable, investments required to drive the improvement are larger and more permanent than we previously thought and the path to margin improvement remains somewhat unclear,” skrev han.

Värderingsoro och höjda förväntningar

RBC flaggade också för värderingsoro och noterade att Starbucks-aktien handlas till en premie i förhållande till historiska genomsnitt.

Analytikern menade att investerarnas förväntningar på tillväxt fortfarande är höga, vilket lämnar begränsat utrymme för positiva överraskningar.

Han tillade att aktiens risk-/avkastningsprofil framstår som balanserad på nuvarande nivåer, vilket minskar dess attraktivitet för nya investerare.

“Given consistent incremental improvements in topline as management executes the turnaround strategy, we think investor expectations around continued improvement and solid execution are elevated,” skrev Reich.

“Stock is trading at premium to historical averages. Modeling out P & L through FY35 suggests risk/reward is balanced at current levels,” sade han.

Enligt FactSet-data är analytikers sentiment kring Starbucks fortsatt splittrat, med 40% som ger aktien en Buy‑rating, 48% som tilldelar en Hold‑rating och resten som rekommenderar Sell.

Arbetskonflikter och styrningsfrågor kvarstår

Utöver de finansiella faktorerna fortsätter Starbucks att granskas för hur företaget hanterar arbetsrelationer.

Påverkansrådgivande firmor har uttryckt oro över företagets hantering av pågående arbetskonflikter och tillsynen från styrelsen.

”There are ongoing controversies related to labor disputes, and it is not clear there is sufficient board oversight of the company’s management of labor relations,” skrev analytiker på Institutional Shareholder Services.

Oroarna kommer i samband med förlängda spänningar med fackligt anslutna arbetstagare, inklusive strejker i flera amerikanska städer och pågående avtalsförhandlingar.

Glass Lewis kritiserade också Starbucks beslut att upplösa en styrelsekommitté som ägnades åt arbetsfrågor, och rekommenderade att aktieägarna röstar emot omval av en nyckelstyrelseledamot.

Företaget har försvarat sin styrningsstruktur och uppgett att ansvaret för arbetsövervakning har omfördelats inom styrelsen och att man fortsätter att fokusera på långsiktigt aktieägarkapital.

Starbucks framhöll också förmåner för anställda såsom sjukvård, föräldraledighet och studieersättning, och positionerade sig som en konkurrenskraftig arbetsgivare inom detaljhandeln.

Samtidigt som företaget fortsätter att leverera försäljningstillväxt och genomföra sin turnaround-strategi, gör kombinationen av stigande kostnader, arbetsutmaningar och höjda förväntningar att analytiker intar en mer försiktig hållning.

För investerare kvarstår den centrala frågan om Starbucks kan upprätthålla sin tillväxtbana samtidigt som dessa påfrestningar hanteras, eller om nuvarande värderingar redan återspeglar större delen av uppsidan.