Bitcoin sjunker under $66k efter $14B optionsutgång när björnspel ökar

Bitcoin föll till sin lägsta nivå på mer än tre veckor på fredagen, då handlare blev alltmer defensiva efter årets största optionsutgång och en bredare riskaversion på de globala marknaderna.

Världens största kryptovaluta sjönk så mycket som 5% till $65,547, föll under $66,000-strecket och förlängde den senaste svagheten.

Rörelsen kommer samtidigt som Bitcoin under de senaste veckorna hållit sig inom ett intervall på cirka $60,000–$75,000, långt under toppen i oktober 2025 på omkring $126,000.

Den senaste nedgången sammanföll med fallande amerikanska aktier och stigande oljepriser, då investerare kämpade med geopolitisk osäkerhet kopplad till konflikten i Iran och dess konsekvenser för inflation och tillväxt.

Optionsutgång tar bort ett viktigt prisstöd

En viktig drivkraft bakom den senaste rörelsen var utgången av cirka $14 billion i Bitcoin-optionskontrakt på fredagen, vilket markerade en av de största kvartalsvisa omrullningarna på derivatmarknaden.

”Nu när optionsutgången är bakom oss har prisfästet mattats av, och marknaden börjar visa sin verkliga riktning,” sade Pratik Kala, portföljförvaltare på Apollo Crypto, en hedgefond för digitala tillgångar, i en Bloomberg-rapport.

Borttagandet av detta så kallade prisfäste har gjort Bitcoin mer sårbart för riktade rörelser, och handlare ompositionerar sig nu i en mer osäker makrobild.

Data från Deribit visar att det största open interest nu är koncentrerat i $60,000 put-optioner, instrument som vanligtvis används för att säkra sig mot nedsidesrisk.

Put/call-kvoten har stigit till 1,3 under de senaste 24 timmarna, vilket signalerar ökad efterfrågan på skydd mot ytterligare nedgångar.

Likvidationerna har också accelererat, med cirka $450 million utraderat det senaste dygnet, vilket speglar ökad volatilitet på derivatmarknaderna.

Björnpositionering ökar i derivat

Positionsdata tyder på en växande lutning mot säljpositioner över kryptomarknaden.

Långa positioner har tagit störst stryk i de senaste likvidationerna, med nästan $300 million i långa terminspositioner utsuddade under det senaste dygnet, jämfört med endast $50 million i korta positioner.

Detta är femte gången på tio dagar som likvidationer av långa positioner närmat sig sådana nivåer, vilket indikerar att handlare hade positionerat sig för en uppgång kopplad till geopolitiska händelser som inte materialiserats.

XRP-futures är ett tydligt exempel på denna förskjutning. Priserna föll mer än 2,5% samtidigt som open interest steg med 2% till 1.95 billion tokens, den högsta nivån sedan början av februari.

Den kombinationen tyder på ökat intresse för korta positioner i en fallande marknad.

För större tokens — inklusive bitcoin, solana, dogecoin och BNB — förstärker derivatindikatorer såsom negativa finansieringsräntor och fallande kumulativt volymdelta den björna tonen.

Samtidigt har de implicita volatilitetsindexen för Bitcoin och Ethereum fortsatt att falla, vilket antyder att handlare ännu inte prisat in en kraftig eller oordnad utförsäljning.

Makrotryck och ETF-utflöden tynger sentimentet

Utöver derivat väger också bredare makroekonomiska påfrestningar på Bitcoin. Stigande oljepriser — som ligger över $100 per barrel — och rädslan för en långvarig konflikt i Mellanöstern har dämpat aptiten för riskfyllda tillgångar.

Wall Street har speglat denna försiktiga ton, där S&P 500 är på väg mot sin längsta veckovisa förlustsvit sedan 2022 och Nasdaq 100 har gått in i korrigeringsterritorium.

Investerarflöden till kryptorelaterade produkter har också blivit volatila.

Medan mars har sett cirka $1.4 billion i nettoinflöden till Bitcoin-ETF:er, visar de senaste handelsdagarna på skörhet.

Investerare drog ut $171 million från spot-ETF:er på torsdagen, medan totala utflöden över kryptofokuserade ETF:er nådde $260 million.

iShares Ethereum Trust ETF noterade cirka $140 million i utflöden, det största på två månader.

För tillfället befinner sig Bitcoin mellan konkurrerande krafter: makroosäkerhet, skiftande derivatpositioner och bräckligt investerarsentiment.

Medan ett eldupphör i Mellanöstern skulle kunna lyfta priserna och avveckla björnspel, antyder den nuvarande konstellationen att marknaden förbereder sig för ytterligare nedsiderisker på kort sikt.