Alphabet når 52‑veckors högsta — AI- och molntillväxt driver aktien

Aktierna i Alphabet Inc. steg kraftigt på torsdagen efter att bolaget levererat en stark rapport för det första kvartalet, vilket mildrade investerarnas oro över ökade kapitalutgifter kopplade till infrastruktur för artificiell intelligens.

Aktien ökade 7,74% till $374.22, dess 52‑veckors högsta, efter att marknaderna reagerade positivt på robust tillväxt inom både moln- och kärnannonseringsverksamheten, samtidigt som utgifterna för AI‑datacenter fortsätter att accelerera. 

Moln- och AI‑efterfrågan driver uppsida över förväntan

Alphabet rapporterade vinst per aktie på $5.11, klart över Wall Streets förväntningar på $2.63 och upp från $2.81 ett år tidigare.

Intäkterna uppgick till $110 miljarder för kvartalet, överträffade prognoserna på $107 miljarder och markerade en ökning med 22% jämfört med föregående år.

Den framstående enheten var fortsatt Google Cloud, där intäkterna ökade 63% till $20B.

Enheten redovisade också en rörelsemarginal på 33%, vilket understryker förbättrad lönsamhet trots ökade avskrivningskostnader kopplade till infrastrukturinvesteringar.

VD Sundar Pichai pekade på den kraftigt ökande efterfrågan på företagsinriktade AI‑lösningar som en nyckeldrivkraft.

För första gången leddes tillväxten i molnavdelningen av dessa erbjudanden, med försäljning som ökade åttafalt jämfört med året innan.

Molnens orderstock nästan fördubblades till omkring $460B–$462B, vilket understryker en fortsatt efterfrågemomentum.

Dock medgav Pichai kapacitetsbegränsningar och sade: "Våra molnintäkter skulle ha varit högre om vi hade kunnat möta efterfrågan."

Investerare bortser från stigande kapitalutgifter

Trots de positiva resultaten kvarstår Alphabets aggressiva investeringscykel som en central fråga.

Företaget sade att det i år kommer att spendera upp till $190B på AI‑datacenter, upp från tidigare angivna $185B, i takt med att man skalar upp infrastrukturen för att möta den ökande efterfrågan.

Kapitalutgifterna uppgick till nästan $36B under det första kvartalet, ungefär dubbelt så mycket som förra året, vilket sätter bolaget på väg att möta sin prognos för 2026.

Dessa investeringar påverkar redan kassaflödet.

Fritt kassaflöde sjönk till $10B under kvartalet, och Alphabet återköpte inga aktier, jämfört med $15B i återköp under samma period förra året.

Företaget ökade också upplåningen med cirka $30B genom skuldutgivning, vilket lyfte långfristiga skulder till $77.5B, tillsammans med $13B i leasingförpliktelser.

Ändå verkar analytiker lugnade av avkastningspotentialen.

"Alphabet återinvesterar i betydande grad i capex för att stödja kapacitetsbehoven för Search och Google Cloud. Med tanke på de höga tillväxttakterna från stora intäktsbaser känner vi oss bekväma med avkastningen från denna investeringscykel," skrev KeyBanc‑analytikern Justin Patterson, som höjde sitt kursmål för aktien till $425.

Kathleen Brooks på XTB återgav samma uppfattning och noterade att starka resultat har bidragit till att dämpa oro kring utgifterna. "Alphabet har visat att dess AI‑investeringar lönar sig, och dess AI‑produkter och molnverksamhet gör en betydande skillnad för resultatet," skrev hon.

Annonsverksamheten förblir en stadig stomme

Medan molntillväxten fick rubriker fortsatte Alphabets kärnverksamhet inom annonsering att utgöra en stabil grund.

Annonsintäkter stod för omkring 70% av de totala intäkterna och växte med 16% år‑till‑år, med sök som ledande drivkraft med 19% tillväxt.

Denne styrka bidrog till att kompensera en nedgång på 4% i företagets annonsnätverk från tredje part, som har varit under press.

När Alphabet satsar hårdare på AI verkar investerare vara villiga att tolerera kortsiktig marginalpress i utbyte mot långsiktig tillväxt.

Företagets förmåga att omvandla den kraftigt ökande AI‑efterfrågan till intäkter — samtidigt som kostnaderna hålls under kontroll — kommer att vara avgörande för aktiens utveckling under kommande kvartal.