Kospi faller när sydkoreanska obligationsräntor stiger: köpa dippen?

Kospi-indexet backade in i en korrektion när den senaste uppgången tar en paus i spåren av oro för överhettning. Det sjönk till KRW 7,250, ner 10% från årets högsta nivå på KRW 8,038. Det är fortfarande upp med över 72% i år och 178% under de senaste 12 månaderna. Är detta slutet på uppgången för Kospi-kompositindexet?

Sydkoreanska aktier backar i spåren av överhettningsoro

Kospi-indexet har dragit sig tillbaka de senaste dagarna och gått från årets högsta nivå på KRW 8,038 tidigare denna månad till nuvarande KRW 7,250. 

Denne nedgång har sammanfallit med växande farhågor om att uppgången lett till överhettning. Ett tydligt tecken är att vissa utländska investerare fortsatt säljer aktier. De dumpade över $13.2 miljarder i aktier förra veckan, vilket drev upp marknadsvolatiliteten till rekordnivåer.

Det finns tecken på att även vissa sydkoreanska investerare har börjat sälja av. Dessutom har dessa placerare redan sett sin förmögenhet växa exponentiellt sedan förra året. 

Några av de hetaste aktierna har backat de senaste dagarna. Samsung Electronics föll till KRW 277,500 från årets högsta på 299,000. SK Hynix-aktien har sjunkit till KRW 1.79 miljoner från årets högsta på KRW 2 miljoner. 

Analytiker menar dock att Kospi-indexet fortfarande inte är tillräckligt dyrt. Indexet handlas till ett P/E-tal på omkring 27, ett par punkter över S&P 500-indexets 23. Dessutom är indexet billigare än Nasdaq 100, som har en multipel på 35.

En potentiell katalysator för indexet är de kommande NVIDIA-rapporten som släpps på onsdag denna vecka. Stark rapport kan peka mot ytterligare uppgångar i halvledarsektorn som kan gynna Samsung och SK Hynix.

Sydkoreanska obligationsräntor har stigit

Samtidigt finns oro för att sydkoreanska obligationsräntor har stigit kraftigt de senaste månaderna. Data visar att tioårsräntan sköt upp till 4.30% från årets lägsta 3.27%. På samma sätt visar data att femårsräntan har stigit till 4.06%. 

De stigande obligationsräntorna har fortsatt i skuggan av det pågående Iran-kriget, vilket pressat upp den sydkoreanska inflationen. Nyare data visar att inflationen i Sydkorea steg till 2.6% i april i år då energikostnaderna förblir höga. 

Sydkoreanska bolag påverkas av de högre räntorna eftersom det ökar kostnaden för upplåning. 

Samtidigt har den sydkoreanska wonen fortsatt att försvagas de senaste dagarna. USD/KRW-paret steg till 1,505, dess högsta nivå sedan 7 april i år. Det har ökat med 4.63% från sin lägsta punkt förra månaden.

Kospi-index teknisk analys 

Kospi-indexdiagram | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att Kospi-kompositindexet har dragit sig tillbaka de senaste dagarna. Det har rasat från årets högsta på KRW 8,048 till nuvarande 7,225. Denna återgång inträffade samtidigt som det formade en liten dubbel-toppformation, ett vanligt tecken på en negativ vändning.

De två linjerna i Percentage Price Oscillator har bildat ett säljande kors och pekar nedåt. Även Relative Strength Index (RSI) har rört sig från det extrema överköpta nivån 84 till nuvarande 56.

Därför kan indexet fortsätta falla då säljare siktar på nyckelstödet vid KRW 6,354. Ett utbrott över årets högsta på 8,048 skulle ogiltigförklara det negativa scenariot.