Strategy (MSTR) sjunker efter försäljning av Bitcoin trots att Mizuho sänker riktkurs

Aktier i Strategy (tidigare känt som Microstrategy) MSTR föll mer än 6% på måndagen efter att bolaget offentliggjort sin första strategiska försäljning av Bitcoin, vilket markerar ett betydande avsteg från verkställande ordföranden Michael Saylors långvariga löfte att aldrig sälja kryptovalutan.

Nedgången förvärrades av en riktkursnedjustering från Mizuho och ny svaghet i Bitcoin, som har haft svårt att återfå momentum mot en försvagad bakgrund för digitala tillgångar.

Enligt en anmälan till US Securities and Exchange Commission sålde Strategy 32 Bitcoin för cirka $2.5 million till ett genomsnittspris på $77,135 per token.

Transaktionen minskade företagets innehav från 843,738 Bitcoin till 843,706 Bitcoin.

Även om den är blygsam i förhållande till Strategys omfattande Bitcoin-kassa, har försäljningen symbolisk betydelse som bolagets första avyttring av kryptovalutan som inte är skattekopplad.

Senast Strategy sålde Bitcoin var i december 2022, under en björnmarknad präglad av aggressiva räntehöjningar, FTX-kollapsen och omfattande smittspridning inom kryptobranschen.

Avsteg från en vägledande filosofi

Under flera år byggde Saylor Strategys identitet kring ett orubbligt åtagande att ackumulera och inneha Bitcoin.

Företaget omvandlade sig från en programvaru- och konsultverksamhet till vad många investerare ser som ett bolag med hävstångsexponering mot Bitcoin.

Den senaste transaktionen tyder på att ledningen antar en mer flexibel hållning.

Intäkterna från försäljningen kommer, enligt bolaget, att användas för att finansiera utdelningar på preferensaktier.

Branschobservatörer hade förväntat sig möjligheten till en försäljning efter att blockchain-analysplattformen Arkham rapporterade att Strategy överförde Bitcoin till Coinbase Prime förra veckan.

Strategys vd Phong Le antydde också att en sådan åtgärd kunde inträffa.

"We’ll likely sell Bitcoin at some point in time, but we will be net increasing our Bitcoin and more importantly, increasing our Bitcoin per share," sade Le nyligen.

Hans kommentarer ekade uttalanden från företagets rapportering i januari, när han sa att Strategy skulle sälja Bitcoin "when it is advantageous to do so."

Sänkning av riktkurs ökar trycket

Investerarsentimentet tyngdes ytterligare efter att Mizuho sänkt sin riktkurs för Strategy-aktien till $265 från $320, samtidigt som banken bibehöll en Outperform-rating.

Mäklaren sänkte sin Bitcoin-prisprognos för slutet av 2027 till $94,000 från $128,000 efter Strategys rapport för första kvartalet, vilket ledde till det lägre värderingsmålet.

Mizuho noterade att bolaget fortfarande har cirka $2 billion i reserver avsedda att finansiera runt två års utdelningar på preferensaktier och lyfte fram nyare finansiella produkter som STRC som källor till flexibilitet.

Trots det sänkta målet förväntar sig analytiker fortsatt återgång till lönsamhet 2026, med konsensusestimat som pekar på vinster på mer än $54 per aktie.

Kryptosentimentet försvagas

Strategys försäljning av BTC tycktes också dra ned priset.

Bitcoin föll 1,8% under de föregående 24 timmarna till omkring $72,127, enligt CoinDesk-data.

Världens största kryptovaluta har backat avsevärt efter att ha stigit över $82,000 tidigare denna månad.

"Momentum är inte på Bitcoins sida den här veckan," sade Nic Puckrin från Coin Bureau.

"Även om aktiemarknaderna fortsatt gynnas av styrka inom AI, hoppar det momentumet över större delen av kryptoområdet," sade han.

"Detta innebär att Bitcoin i större utsträckning drivs av krypto-specifikt sentiment, och det är nära botten just nu."

De senaste geopolitiska spänningarna har bidragit till trycket.

Bitcoin föll kraftigt efter USA:s militära angrepp mot Iran, vilket utmanar narrativet att kryptovalutor fungerar som pålitliga säkra hamnar under perioder av marknadsosäkerhet.

Investerare väger också möjligheten att en utdragen konflikt kan driva upp inflationen och hålla räntorna förhöjda, förhållanden som historiskt varit mindre gynnsamma för spekulativa tillgångar.

Företag med Bitcoin-reserver omprövar strategin

Strategys försäljning speglar också en bredare förskjutning bland vissa företag med Bitcoin-reserver.

Efter månader av aggressiv ackumulering har ett fåtal företag börjat bromsa inköpen eller selektivt minska innehaven för att stödja initiativ inriktade mot aktieägarna.

Nasdaq-noterade ProCap Financial meddelade på måndagen att det sålt cirka 52 Bitcoin för att finansiera återköp av 2 miljoner aktier till vad bolaget beskrev som en betydande rabatt i förhållande till substansvärdet.

Företaget sade att åtgärden ökade Bitcoin-exponeringen per aktie för de kvarvarande aktieägarna.

För Strategy är det dock osannolikt att den senaste transaktionen förändrar dess ställning som världens största företagsägare av Bitcoin.

Per söndagen kontrollerade bolaget fortfarande 843,706 Bitcoin förvärvade till ett genomsnittligt inköpspris på $75,699.

Samtidigt understryker försäljningen en växande realitet för företag med Bitcoin-kassor: även branschens mest hängivna innehavare kan vara villiga att sälja när ekonomiska överväganden väger tyngre än ideologi.