Standard Chartered: SpaceX-, Anthropic- och OpenAI-IPO:er kan tynga börsen

Den enastående omfattningen av de kommande börsintroduktionerna (IPO) från SpaceX, Anthropic och OpenAI kan innebära kortsiktig turbulens för den amerikanska aktiemarknaden, säger Steve Brice, global Chief Investment Officer för Wealth Solutions på Standard Chartered.

Varför? För att dessa megakapitalmarknadsdebuter sannolikt kommer att innebära integrationssvårigheter för marknaden, hävdade han i en intervju med CNBC, och tillade att detta kraftiga inflöde av nya aktier kan tömma institutionell likviditet och tynga bredare index.

Som en följd intar Standard Chartered en försiktig hållning inför sommaren, särskilt eftersom kapitaluttömningen sammanfaller med allvarliga geopolitiska leveransstörningar kopplade till konflikten mellan USA och Iran.

Varför SpaceX-, Anthropic- och OpenAI-IPO:er kan utlösa en utförsäljning

Enligt Steve Brice innebär den finansiella tyngden i dessa teknik- och rymdnoteringar ett betydande krav på institutionellt kapital. 

SpaceX siktar på en rekordvärdering vid notering på 1,8 biljoner USD (ca 16,7 biljoner kr), efter en intäktsökning med 33% år över år till 18,7 miljarder USD (ca 178,5 miljarder kr) förra året.

Samtidigt uppges Anthropic ha nått en värdering på 965 miljarder USD (ca 9,2 biljoner kr) på den privata marknaden med en intäktsrun-rate om 47 miljarder USD (ca 448,6 miljarder kr), och förbigått OpenAI:s värdering på $852 miljarder vid sin senaste finansieringsrunda.

Att föra in denna samlade aktiekapitalvolym om 3,5 biljoner USD (ca 33,4 biljoner kr) på de offentliga marknaderna skulle nästan säkert kräva en betydande omställning bland institutionella investerare.

Och även om marknadsbreddning förväntas, är det osannolikt att den sker på ett helt ”smidigt” sätt, betonade Brice.

Han förväntar sig att portföljförvaltare likviderar befintliga innehav för att frigöra kapital till dessa generationsdefinierande tillgångar, vilket skulle utlösa en bredare marknadssvaghet under den inledande fasen av sommarens noteringscykel.

Geopolitiska spänningar kan förvärra likviditetsbortfallet

Påfrestningen på likviditeten förstärks av pågående ”geopolitiska spänningar” som hotar globala leveranskedjor.

Även om starka kommande amerikanska arbetsmarknadsdata tillfälligt kan dämpa investerarsentimentet, anser Brice att denna motståndskraft snabbt kan försämras om Hormuzsundet förblir avstängt.

Teherans stängning av den kritiska sjöfartsflaskhalsen i ”vedergällning” för Trumpadministrationens blockad av iranska hamnar har redan utlöst en kraftig uppgång i globala energipriser.

”Lagren töms i snabb takt,” förklarade Brice, och effekten sträcker sig bortom fysisk råolja till viktiga industriinsatsvaror som petrokemikalier och urea.

Denna kraftiga åtstramning i leveranskedjans insatsvaror hotar att pressa företagens rörelsemarginaler globalt och förvärrar den bredare svaghet som Standard Chartered förutser när de nämnda mega-IPO:erna lanseras i en alltmer skör miljö.

Vad investerare bör göra när utförsäljningen blir verklighet

Trots de omedelbara motvindarna som orsakas av likviditetsuttömning och blockader i leveranskedjorna ser Standard Chartered den väntade sommarretracementen som en taktisk ingångspunkt.

På längre sikt kommer svagheten från SpaceX-, Anthropic- och OpenAI-noteringar samt turbulens på energimarknaden enligt Brice så småningom att omvandlas till ett ”bra köptillfälle” senare i år.

Kort sagt, när den initiala kapitalrotationen har avtagit och leveransschockerna är inprisade, bör disciplinerad kapitalallokering belöna investerare när marknaden fullt ut absorberat dessa historiska noteringar.