Micron, Sandisk och andra minnesaktier rasar på oro för AI‑utgifter och räntehöjningar

Aktier i minneskretsar utsattes för hårt tryck på tisdagen och förlängde en bred teknologiförsäljning på Wall Street.

Investerare blev alltmer oroade över de enorma summor som hälls in i infrastruktur för artificiell intelligens och den ökande användningen av skuldfinansiering för att finansiera expansionen.

Aktier i tillverkare av minneskretsar, några av årets största marknadsvinnare, föll kraftigt.

Micron Technology MU föll mer än 8% under morgonhandeln, medan Sandisk rasade över 10%.

Seagate Technology sjönk mer än 7% och Western Digital backade över 8%.

Svagheten följde en kraftig utförsäljning på de asiatiska teknologimarknaderna tidigare under dagen.

De sydkoreanska minnesjättarna Samsung Electronics och SK Hynix — som tillsammans står för ungefär hälften av benchmarkindexet Kospis börsvärde — föll båda mer än 12%.

Nedgångarna utgjorde en tydlig vändning för en sektor som varit en av de största vinnarna under AI‑boomen.

Oro för AI‑utgifter hamnar i centrum

Investerare har öst in kapital i minnesaktier under det senaste året i tron att efterfrågan på högpresterande minneskretsar som används i AI‑datacenter kommer att förbli stark under flera år.

Analytiker säger dock att marknadsaktörer börjar ifrågasätta om branschens massiva kapitalplaner är hållbara.

Den senaste katalysatorn för dessa oro kom från SpaceX.

Företaget, vars aktier föll 16,4% på måndagen efter att ha avslöjat planer på en större obligationsförsäljning, har blivit det senaste exemplet på företag som vänder sig till skuldmarknader för att finansiera storskaliga AI‑ och infrastrukturambitioner.

Även om SpaceX‑aktier var något upp på tisdagen sade analytiker att obligationsförsäljningen hade förstärkt oron kring det bredare AI‑ekosystemet.

Ipek Ozkardeskaya, senioranalytiker på Swissquote, sade att företaget återuppväckt farhågor om att teknikföretag kan spendera för aggressivt.

"Tydligen var den senaste IPO:n inte tillräcklig för att dämpa företagets finansieringsbehov, en påminnelse om hur mycket pengar som fortfarande kan förbrännas på vägen till Mars," sade hon.

Ozkardeskaya noterade att Morgan Stanley väntar sig att global upplåning relaterad till AI kommer att överstiga en halv biljon dollar i år, vilket gör företagsobligationsmarknader alltmer knutna till AI‑temat.

Värderingarna lämnar litet utrymme för besvikelse

Oron sprider sig bortom enskilda företag eftersom några av världens största teknikföretag gemensamt åtagit sig hundratals miljarder dollar för att bygga AI‑infrastruktur.

Företag som Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta Platforms och Tesla fortsätter att öka investeringarna i datacenter och beräkningskapacitet, samtidigt som investerare efterfrågar tydligare bevis på att dessa utgiftsplaner kan ge avkastning som motiverar kostnaderna.

Minnesaktier har blivit särskilt sårbara på grund av sina extraordinära kursuppgångar i år.

Micron‑aktier har stigit mer än 250% hittills 2026. Sandisk har stigit över 639%, medan Seagate och Western Digital har ökat med mer än 257% respektive 260%.

Sådana uppgångar har gjort värderingarna ansträngda och ökat investerarnas känslighet för tecken på att entusiasmen kring AI kan bli överhettad.

Joachim Klement, investeringsstrateg på Panmure Liberum, sade att sektorn hade blivit kraftigt överköpt.

"Vi har sett teknikaktier stiga brant och bli mycket överköpta. Det vi gör nu är att korrigera den överköpta situationen," sade Klement.

Han varnade att korrigeringen kan bli mer omfattande om investerare i ökande grad ifrågasätter hållbarheten i de massiva AI‑utgiftsplanerna.

"Jag tror att mycket av utförsäljningen också utlöses av SpaceX. Många privatinvesterare har tagit vinster, och den här nyheten om ytterligare skuld lägger till oron kring kapitalanskaffning hos hyperskalare," sade han.

Nigel Green, VD för rådgivaren deVere Group, sade till Reuters: "AI‑handeln blev en av de mest överfyllda positionerna på de globala marknaderna. När alla äger samma aktier blir utrymmet för utträde mycket litet mycket snabbt."

Högre ränteförväntningar ökar trycket

Teknikaktier brottas också med en mindre gynnsam räntemiljö.

Enligt CME:s FedWatch Tool ser handlare nu en 88% sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve i december, kraftigt högre än den 61% sannolikhet som noterades före centralbankens möte förra veckan.

Utsikten till högre upplåningskostnader utgör en ytterligare utmaning för högt värderade teknikföretag, särskilt de som är beroende av stora kapitalmängder för att finansiera ambitiösa AI‑infrastrukturprojekt.