Netflix behöver en ny tillväxtberättelse för att stoppa aktiens nedgång

Netflix aktier har kommit under press de senaste månaderna när investerare ifrågasätter vad som ska driva företagets nästa tillväxtfas efter att det planerade förvärvet av Warner Bros. Discovery kollapsade.

Streamingjättens aktie har fallit 14% sedan Feb. 26, när Netflix avböjde att matcha Paramount Skydance's $81 billion-bud för Warner Bros. Discovery.

Under de senaste 12 månaderna har aktierna tappat mer än 40% av sitt värde, trots att företaget fortsatt uppvisar stabil tillväxt och lönsamhet.

Det misslyckade förvärvet belyste både möjligheterna och utmaningarna för Netflix när företaget söker nya sätt att attrahera prenumeranter och öka engagemanget.

NFLX-aktien var upp 0.27% på måndagen.

Podcasts och spel breddar utbudet bortom streaming

Netflix har breddat sitt erbjudande bortom traditionell videotjänst genom att expandera till podcasts och spel.

Under FIFA World Cup har användare kunnat se The Rest Is Football, en daglig videopodcast med den före detta engelska anfallaren och BBC-programledaren Gary Lineker, och spela videospelet FIFA World Cup: Launch Edition.

Initiativen är en del av en bredare strategi för att öka användarengagemanget och stödja prenumeranttillväxten efter att Netflix hårdare tagit itu med lösenordsdelning, infört annonsstödda abonnemangsnivåer och höjt priserna.

Analytiker är dock skeptiska till att dessa nya verksamheter i betydande grad kan påverka företagets finansiella resultat.

“Om inte ett förvärv sker tror jag inte att det finns mycket som kan flytta nålen utöver kärnverksamheten,” sade Morningstar-analytikern Matthew Dolgin i en Barrons-rapport.

“För att få tillbaka en lika optimistisk marknadssentiment som tidigare behöver de verkligen visa större acceleration.”

Dolgin ger Netflix två av fem stjärnor och uppskattar att $80 skulle vara ett skäligt värde för aktien.

Konkurrensen intensifieras samtidigt som tittarengagemanget sjunker

En av Netflix största utmaningar är att bibehålla tittarengagemanget i en allt mer konkurrensutsatt streamingmarknad.

Enligt Nielsen-data ökade Alphabets YouTube TV sin andel av den amerikanska streamingtiden till 28% från 25% under de två åren fram till March 2026.

Under samma period föll Netflix andel till 17% från 21%.

Analytiker säger att nedgången speglar oro över företagets immateriella rättigheter och förmåga att konsekvent producera storsäljande innehåll.

“Folk undrar vad som ska vända skutan här. Det finns ingen tydlig bild av vad Netflix gör härnäst, och det är därför aktien haft det svårt,” sade Matthew Condon, direktör för aktieforskning på Citizens JMP, som sätter aktien på Market Perform.

“Netflix andel av streamingtiden är mycket stagnerande,” säger Condon. “De har inte en mängd starka immateriella rättigheter, vilket var det intressanta med Warner Bros.”

Det övergivna förvärvet av Warner Bros. skulle ha gett Netflix stora franchiser, inklusive Harry Potter och Batman, tillgångar som kunde ha hjälpt till att förbättra användarengagemanget.

Innehållssatsningar och frågor kring M&A kvarstår

Netflix undvek att ta på sig mer än $50 billion i ytterligare skuld genom att dra sig ur Warner Bros.-transaktionen och fick en $2.8 billion breakup fee.

Ändå oroar sig investerare för att företaget kan försöka genomföra ett annat förvärv för att påskynda tillväxten.

Rykten som kopplar Netflix till Lionsgate Studios har bestått trots att företaget förnekat intresse för en affär.

Företaget står också inför ledarskapsosäkerhet efter tillkännagivandet att medgrundaren Reed Hastings skulle avgå som styrelseordförande.

Under tiden planerar Netflix att öka innehållssatsningarna med 10% under 2026 i jakten på en ny global succé jämförbar med Squid Game eller Stranger Things.

Även om sådana investeringar kan förbättra engagemanget förväntas de också pressa vinstmarginalerna.

Trots den senaste utförsäljningen ser vissa investerare värde som framträder.

Aktien handlas för närvarande till en P/E-multipel på 24, ungefär i nivå med S&P 500-genomsnittet, vilket förtydligar debatten om huruvida Netflix senaste svaghet utgör en långsiktig köpmöjlighet eller en återspegling av avtagande momentum.