Fyra huvudskäl till att Sydkoreas Kospi-index och EWY ETF rasat

Kospi-indexet har fallit kraftigt i år, från ett rekordhögt värde på 9,410 i juni till nuvarande 5,817. Denna nedgång har gjort det till ett av världens sämst presterande index. 

På samma sätt har iShares MSCI South Korea ETF EWY sjunkit till $144.2 från årets högsta nivå på $217. Den här artikeln lyfter fram de fyra skälen till att Kospi och EWY ETF har rasat.

Kospi-indexet har fallit efter att Samsung Electronics och SK Hynix sjunkit

Huvudorsaken till att Kospi Composite Index fallit kraftigt är att dess två största komponentbolag fallit i samband med den pågående rotationen bort från minnesaktier. 

Samsung Electronics-aktien har fallit från 374,000 won till 223,500 won i dag. På samma sätt har SK Hynix sjunkit från 2.98 million won till 1.42 million i dag.

Denna nedgång har sammanfallit med utförsäljningen i minnesindustrin, där andra stora bolag som Micron, SanDisk och Western Digital fallit fritt. Roundhill Memory ETF (DRAM), som följer de största bolagen i branschen, har sjunkit med 43% från sitt rekordhöga värde.

Minnes- och halvledaraktier har backat när investerare tar hem vinster efter en kraftig uppgång. Dessutom hade många av dessa bolag stigit med tresiffriga procenttal från sina bottnar förra året, vilket gjorde dem särskilt sårbara för vinsthemtagning.

Samsung och SK Hynix står för över 50% av Kospi-indexet, vilket gör indexet känsligt för deras utveckling. 

I linje med detta har utländska investerare sålt sina sydkoreanska aktier. En rapport från Goldman Sachs visade att dessa utländska investerare sålt aktier till ett värde av över $62 billion i slutet av maj, en trend som fortsatt. 

I USA har efterfrågan på EWY ETF avtagit, med inflöden som på tisdagen sjönk till $32 million från förra veckans topp på $451 million.

Avbelåning har påverkat utförsäljningen

En annan orsak bakom utförsäljningen är avbelåning bland sydkoreanska investerare, som lånade kraftigt för att investera när marknaden var i en uppåttrend. 

Särskilt har dessa investerare fokuserat tungt på ETF:er med hävstång i enskilda aktier, som introducerades i maj. En färsk rapport från KB Financial visade att investerare köpte tillgångar för över 14 trillion won eller $9.7 billion, jämfört med utländska investerare som köpte 2 trillion won.

Sydkorea har sedan dess förbjudit dessa ETF:er, och finansministern har bett om ursäkt till investerare som förlorat en förmögenhet under denna period. I de flesta fall tenderar belånade tillgångar att prestera sämre än marknaden vid en intensiv utförsäljning.

USA–Iran-kriget och stigande bränslepriser

Geopolitiken har bidragit till den pågående kraschen i Kospi och EWY ETF den här månaden. USA och Iran har återupptagit militär aktivitet, vilket pressat råoljepriserna högre den här veckan. Brent och West Texas Intermediate (WTI) steg till $87 respektive $84.

Sydkorea är mycket känsligt för händelserna i Mellanöstern eftersom landet importerar stora mängder energi från regionen. Som en följd finns en risk att inflationen fortsätter stiga, vilket kan tvinga centralbanken att genomföra ytterligare en räntehöjning.

Teknisk analys förklarar varför Kospi faller

Kospi-indexdiagram | Källa: TradingView

Flera tekniska koncept förklarar också varför Kospi-indexet faller. Som vi skrev här beror nedgången på Wyckoff-teorin. Under lång tid befann sig indexet i ett snävt intervall, ett tecken på att det var i en ackumulationsfas. Det gick sedan in i markup-fasen, vilket pressade det till ett rekordhögt värde. Nu finns tecken på att det har gått in i markdown-fasen, som kännetecknas av kraftig försäljning.

Samtidigt faller Kospi-indexet efter att det blivit kraftigt överköpt, med Relative Strength Index stigande till den extrema överköpta zonen på 83.95 i maj i år. Det är vanligt att starkt överköpta tillgångar backar när investerare tar hem vinster.