Circle-aktien sjunker 6% i handeln: därför

Aktierna i Circle Internet Group föll kraftigt i förebörshandeln på måndagen efter att Morgan Stanley sänkt sin rekommendation för stablecoin-emittenten, samtidigt som TD Cowen inledde bevakning med en köprekommendation, vilket lyfter fram en växande splittring på Wall Street om företagets långsiktiga utsikter.

Circle-aktien sjönk 6% till $58.81 i förebörshandeln efter de kontrasterande analytikerkalibrarna. 

Samtidigt handlades Bitcoin 0.64% lägre under de senaste 24 timmarna, till $62,625.

Morgan Stanley sänkte sin rekommendation för Circle till Underweight från Equal Weight och kapade sitt riktpris till $38 från $106, medan TD Cowen inledde bevakning med en Buy-rekommendation och ett riktpris på $82, vilket innebär en betydande uppsida från nuvarande nivåer.

Morgan Stanley ser svagare USDC-tillväxt

Morgan Stanleys nedgradering drevs av förväntningar om att cirkulationen av USDC, Circles dollar-pegade stablecoin, kommer att växa långsammare än tidigare väntat.

Brokeraget minskade sina prognoser för USDC-cirkulationen 2027 och 2028 med 33% respektive 44%, och ifrågasatte Circles mål om genomsnittlig årlig tillväxt på 40% över marknadscykler.

"USDC har i praktiken inte vuxit" sedan tredje kvartalet förra året, noterade analytikerna. 

Brokeraget tillade att en bredare adoption ännu inte har materialiserats då "nyttan utöver remitteringar och kortbetalningar kopplade till stablecoins ännu inte fått något betydande genomslag."

Morgan Stanley hävdade att även om betalningsföretag som Mastercard och Stripe i allt större utsträckning anammat stablecoin-teknik, förblir den praktiska adoptionen begränsad.

Med hänvisning till McKinsey-data sade brokeraget att transaktionsvolymen för stablecoins nådde cirka $35 biljoner 2025, men att endast runt $390 miljarder representerade identifierbara betalningar i verkliga världen. 

Analytikerna tillade att betalningsaktiviteten fortfarande är koncentrerad till gränsöverskridande affärstransaktioner, remitteringar och kortbetalningar kopplade till stablecoins.

"Aktiviteten kring stablecoins är fortsatt i överväldigande grad inriktad på kryptohandel och överföringar snarare än betalningar. McKinsey uppskattar ungefär $35 biljoner justerad volym, varav endast $390 miljarder utgör identifierbara betalningar (vilket vi fortfarande anser kan vara optimistiskt), eller ungefär 0,5% av ojusterad aktivitet och cirka 1% av justerad aktivitet," skrev Morgan Stanley-analytikern James Faucette.

Han tillade: "Även om det finns verkliga och växande användningsfall inom gränsöverskridande B2B och konsumentremitteringar (inklusive kortbetalningar kopplade till stablecoins) som driver transaktionshastigheten, har de ännu inte visat förmåga att skapa de varaktiga saldon eller återkommande transaktionsintäkter som krävs för att kompensera pressen på Circles intäktsmodell från reserver."

TD Cowen ser långsiktig plattforms-möjlighet

TD Cowen var mer optimistiskt och inledde bevakning med en Buy-rekommendation och ett riktpris på $82.

Brokeraget skrev: "Vi ser en övertygande kombination av attraktiv tillväxt + diversifiering via USDC-cirkulation, snabbt växande högmarginalintäkter baserade på avgifter och Arc-optionalitet, och anser att Street underskattar utvecklingen mot att bli en plattformsaktör."

Analytikern Bryan Bergin anser att Circles verksamhet expanderar bortom utgivning av stablecoins till en bredare finansiell infrastruktursplattform som täcker betalningar, treasury-tjänster, tokeniserade realvärdestillgångar, interoperabilitet och utvecklartjänster.

Bergin beskrev också Circle som "ett attraktivt fordon för investerare som söker exponering mot institutionaliserandet av stablecoins och moderniseringen av den globala finansiella infrastrukturen."

Analytikerna förblir splittrade om Circle

Circle-aktierna har haft det svårt under 2026 och fallit 21% hittills i år jämfört med en uppgång på 9,4% för den bredare marknaden. Bitcoin har sjunkit 28% under samma period.

Aktien har också känt av press från osäkerhet kring det föreslagna Clarity Act, lagstiftning som syftar till att etablera en regleringsram för kryptobranschen.

Analytikernas rekommendationer är fortsatt jämnt delade. 

Enligt LSEG-data bedömer 16 av de 30 analytikerna som följer Circle aktien som Hold eller Sell, medan de återstående 14 rekommenderar Buy eller Strong Buy.

De kontrasterande uppfattningarna understryker skilda förväntningar på takten i stablecoin-adoptionen, framtida tillväxt för USDC och Circles förmåga att utvecklas till en bredare finansiell infrastruktursplattform i takt med att regelverkets utformning fortsätter att utvecklas.