USDT-guld- och silveroptioner utvidgar kryptons intrång i råvarumarknaderna

De nyaste gullderivaten på marknaden avräknas inte i dollar; de avräknas i Tether. Binance listade den 29 juli europeiska guld- och silveroptioner, kontantavräknade i USDT via sin ADGM-reglerade Nest Exchange, sade börsen, efter de USDT-avräknade metallperpetualkontrakten som den introducerade i januari.

"Vi har sett stark efterfrågan på våra råvaruperpetualkontrakt sedan vi introducerade dem tidigare i år, och råvaruoptioner bygger vidare på den trenden," sade Shunyet Jan, chef för exchange och trading på Binance.

"Med guldet på rekordnivåer och investerare som söker inflationsskydd utanför traditionella aktier erbjuder Binances råvaruoptioner användarna ytterligare regelkompatibla, kryptonativa sätt att diversifiera utan att lämna plattformen."

Guldet låg inte på rekordnivå när optionerna noterades, och spotpriset handlades nära 4 676 dollar per uns den 25 augusti, jämfört med 5 597 dollar som sattes den 29 januari.

Ett marginalsaldo, många marknader

MEXC lanserade avgiftsfria guld- och silverterminer i januari, noterade i USDT- och USDC-par.

Wojciech Kaszycki, grundare och styrelseordförande för Mobilum Technologies, beskrev förändringen i vad ett kryptosaldo används till i podden On The Margin.

"Den enda skillnaden är att vi inte säger åt dig att nu spendera din krypto. Vi säger: sätt in din krypto, använd den som säkerhet, låna mot den och använd din förmögenhet fritt," sa Kaszycki.

Bruno Caratori, medgrundare och global vd för kryptotillgångsförvaltaren Hashdex, har pekat på Hyperliquid som den plats där den logiken gick längst.

"Hyperliquid är en aktör som har lyckats hitta produkt‑market fit utanför ren kryptohandel," sa Caratori i samma podd.

"På Hyperliquid kan du handla en perpetual swap i olja, i S&P 500 och i guld."

S&P Dow Jones Indices licensierade S&P 500 till Trade[XYZ] den 18 mars, det första licensierade perpetualkontraktet på det indexet. Ostium erbjuder en jämförbar bok med råvaru- och aktieindex‑perpetualkontrakt, kontantavräknade i stablecoins.

"En mycket konträr tes när vi startade företaget var att perpetuals skulle bli den största kategorin i blockkedjan och att TradFi‑ eller traditionella tillgångs‑perpetuals skulle bli den största blockbuster‑produkten som kom ut ur krypto efter stablecoins," sade Kaledora Kiernan‑Linn, medgrundare och vd för Ostium, i podden On The Margin.

Varför guld är kilen

Streamex emitterar en guld‑backed token, GLDY, som ger upp till 4 % årlig avkastning genom att leasa metallen till juvelerare via partnern Monetary Metals.

"Plötsligt är guld inte längre en prydnadssten som bara ligger där. Du har faktiskt en räntekomponent till den," sade vd Henry McPhie i podden On The Margin.

"Om du har en tillgång som ger dig guldpriset plus upp till 400 baspunkter blir det plötsligt en mycket bättre tillgång för människor att äga."

"Istället för att bara ta det guldet och låta det ligga i ett bankvalv gör vi guldet aktivt," sade McPhie om leasingarrangemanget.

Centralbanker har köpt i genomsnitt omkring 1 000 ton guld per år under de senaste fyra åren, dubbelt så mycket som decenniets genomsnitt på 500 ton, enligt World Gold Councils reservundersökning 2026.

Av de 76 respondenterna förväntar sig 89 % att de globala officiella innehaven kommer att öka under de kommande 12 månaderna och 74 % förväntar sig att dollarinnehavens andel av reserverna kommer att minska.

Streamex vill ha en del av det: "Vårt mål är att ha en miljard dollar i GLDY innan slutet av 26," sade McPhie.

Den regulatoriska motvinden

Caratori har hävdat att Washingtons försiktighet kring krypto delvis handlade om dollarn i sig. "USA hade kanske mest att förlora i termer av att tappa kontroll över vissa saker," sade han.

"USA har ett direkt eller indirekt inflytande över hur dollar cirkulerar världen över. Och om det nu finns ett alternativt sätt för detta att ske är det inte i vårt intresse. Så den ideologin, tror jag, fördröjde utvecklingen av krypto i USA avsevärt."

Det förändrades den 17 mars, när CFTC gick samman med SEC i en gemensam tolkning som skiljer digitala råvaror från värdepapper och täcker airdrops och staking.

"Alltför länge har amerikanska byggare, innovatörer och entreprenörer väntat på klar vägledning om statusen för krypto‑tillgångar enligt den federala värdepappers‑ och råvarulagstiftningen. Med dagens tolkning är väntan över," sade CFTCs ordförande Michael Selig.

"Ordförande Atkins och jag är engagerade i att främja en regleringsmiljö som tillåter kryptobranschen att blomstra i USA med tydliga och rationella spelregler."

Vad som är värt att bevaka

Tether har flyttat sitt eget kapital på samma sätt, köpte 70 % av Adecoagro för cirka 600 miljoner dollar, en sydamerikansk socker‑ och mejeriproducent. Reuters rapporterade att målet är att integrera USDT i fysisk råvaruavräkning.

"Vårt förvärv av Adecoagro speglar Tethers engagemang för att främja hållbar, verklig infrastruktur i regioner där investeringar historiskt varit begränsade," sade vd Paolo Ardoino då.

Guld‑ och silverderivat är äldre än den plattform som listar dem, så kontrakten i sig är inte nyheten. "Macro — den nya reality‑TV:n — är vårt kvicka sätt att uttrycka det," sade Kiernan‑Linn om efterfrågan bakom perps över flera tillgångsslag.

Värt att följa är att en stor börs valde USDT som avräkningsvaluta för kontrakt i traditionella tillgångar, att MEXC och Hyperliquid kom fram till samma lösning, och hur tillsynsmyndigheter utanför ADGM behandlar kontrakten härnäst.