Varför sjunker Autodesk-aktien 4% trots Q2-resultat över förväntan

Autodesk ADSK-aktien sjönk cirka 4% på fredagen efter att mjukvarubolaget lämnat vägledning för tredje kvartalet och helåret som understeg Wall Streets förväntningar, trots att det överträffade prognoserna för sitt räkenskapsårs andra kvartal.

Analytiker var överlag fortsatt positiva till bolagets underliggande affärsmomentum och behöll köprekommendationer med riktkurser från $285 till $325.

Autodesk överträffar Q2-prognoser för intäkter och resultat

Autodesk rapporterade resultat för räkenskapsårets andra kvartal på $3.30 per aktie, jämfört med Wall Streets förväntningar på $3.12.

Intäkterna steg 16% år över år till $2.05 miljarder, vilket överträffade konsensus på $2.01 miljarder.

Faktureringen ökade 10% från ett år tidigare till $1.85 miljarder, medan nuvarande återstående prestationsåtaganden steg 12% till $5.2 miljarder.

VD Andrew Anagnost lyfte fram bolagets position inom artificiell intelligens och sade: ”The future of AI for the built world will belong to the trusted platform that combines the richest context with the right models to deliver the best outcomes for customers.”

BTIG-analytikern Nick Altmann bekräftade en köprekommendation med riktkurs $300 och pekade på starkare än väntad intäktstillväxt, motståndskraftiga förnyelser och förbättrad expansionsaktivitet.

Altmann uppgav att Autodesks intäkter ökade 14% på konstant valuta, jämfört med BTIG:s prognos på 12%.

Intäktstillväxt justerad för valutakurseffekter och bolagets nya transaktionsmodell var 12%, även det över förväntan.

Vägledningen tynger Autodesk-aktien

Trots kvartalsöverträffen pressade Autodesks utsikter aktiekursen.

För det tredje kvartalet förväntar sig bolaget resultat på $3.04 till $3.09 per aktie och intäkter på $2.125 miljarder till $2.140 miljarder.

Analytiker hade väntat sig $3.14 i resultat per aktie, även om deras intäktsprognos på $2.08 miljarder låg under Autodesks vägledningsintervall.

För helåret prognosticerade Autodesk ett resultat på $12.52 till $12.60 per aktie och intäkter på $8.295 miljarder till $8.345 miljarder. Wall Street förväntar sig $12.58 per aktie i resultat och intäkter på $8.21 miljarder.

Autodesk höjde också sin organiska intäktstillväxtprognos för räkenskapsåret 2027 med cirka en procentenhet efter justering för valutakurseffekter.

Stifel behöll sin köprekommendation och riktkurs $285 och skrev att Autodesk överträffade deras förväntningar både på topp- och bottenlinjen för det andra kvartalet.

DA Davidson upprepade också en köprekommendation och riktkurs $325, med hänvisning till den förbättrade organiska tillväxtutsikten.

Marginalerna kvarstår som en nyckelfråga för investerare

Lönsamheten förblir i fokus i samband med att Autodesk integrerar MaintainX.

Bolaget rapporterade en rörelsemarginal på 41%, över BTIG:s prognos på 39% och ungefär 200 räntepunkter högre än året tidigare. GAAP-rörelsemarginalen nådde 29%, jämfört med BTIG:s prognos på 26%.

Altmann identifierade dock marginalutsikterna som huvudrisken.

Autodesk bibehöll sitt ramverk för rörelsemarginalen för räkenskapsåret 2027 kring 39% samtidigt som man sänkte sin GAAP-marginalsutsikt med cirka en procentenhet eftersom MaintainX tillför kostnader.

MaintainX förväntas bidra med cirka $60 miljoner i intäkter för räkenskapsåret 2027 och ungefär $70 miljoner i fakturering.

Stifel noterade att mittpunkten i Autodesks prognos för fritt kassaflöde minskade med 1% när bolaget absorberar MaintainX-kostnaderna.

Företaget uppgav också att Autodesk fortsätter att se genomslag för sina ACC- och Fusion-produkter, samtidigt som de bredare makroekonomiska och efterfrågeförhållandena förblir oförändrade.