Las empresas optan ahora por formas alternativas de salida a bolsa

Algunos han dicho que incluso en esta nueva década, las OPI siguen siendo tan 2019. Por muy correcto que sea, las lecciones aprendidas el año pasado de los mercados de OPI parecen haber abierto un nuevo camino para las empresas que planean cotizar en bolsa.

El año 2019 fue uno de los más desafiantes en la historia de las Ofertas Públicas Iniciales: Un modesto número de compañías se lanzaron a la bolsa con éxito y lograron cumplir las expectativas de los inversionistas. Por otro lado, vimos grandes unicornios fracasar en los primeros días o después de la negociación.

Beyond Meat sin duda hizo un debut memorable. Para Uber y Lyft, no tan bueno. WeWork sólo logró servir de lección a las empresas que planean cotizar en bolsa.

Pero no se equivoquen: Las compañías no evitan salir a bolsa como resultado de las horribles experiencias del año pasado. Simplemente están cambiando de rumbo.

Slack and Spotify demostró que hay una forma alternativa de salir a bolsa si no se busca recaudar fondos a través de una oferta pública inicial.

Un listado directo te permite evitar todos los costosos procesos que implican los honorarios de los administradores de fondos, los anuncios y las exposiciones itinerantes. Las dos compañías se hicieron públicas recientemente a través de un listado directo y actualmente están operando en el Nasdaq.

iHeartMedia, una empresa de radio y vallas publicitarias también salió a bolsa directamente el año pasado.

Y este año, se espera que el gigante de reservas de alojamiento en línea Airbnb haga una cotización directa. El director general de GitLab también ha dicho en forma individual que la empresa, cuyo valor es de aproximadamente $2.8 billones de dólares, podría cotizar directamente en bolsa a fines de este año.

Pero no todas las empresas pueden utilizar esta vía; las grandes empresas privadas que no requieren financiación son las más adecuadas para las listas directas.

Aparte de una IPO y una cotización directa, hay una tercera opción.

La compañía Virgin Galactic del multimillonario Sir Richard Branson recientemente salió a bolsa a través de lo que se conoce como SPAC, que es una corporación de adquisición especializada.

Virgin se fusionó con una empresa que ya cotizaba en bolsa y que no poseía activos.

Este tipo de corporaciones se conocen a veces como "cheques en blanco" y son típicamente establecidas por firmas de capital y capitalistas de riesgo.

La mayoría de los inversionistas se burlan de este modo de cotización ya que se considera principalmente como una forma de que las empresas incompletas salgan a bolsa.

Pero las acciones de Virgin han ganado desde entonces más del 40%, lo que demuestra que la ruta de SPAC también funciona.

A fin de cuentas, los inversionistas sólo están hambrientos de inversiones prometedoras, independientemente del modo de cotización.

"Hay mucha energía en el nuevo mercado de cotización. Todo el mundo se pregunta por las opciones. ¿Hacer una cotización directa? ¿Una salida a bolsa? ¿Ir al público a través de un SPAC?" El líder de la OPI de América para EY Jackie Kelley dijo.

"Los SPACs son definitivamente una opción más viable hoy en día".