El USD/JPY se calma peligrosamente antes de la decisión del Banco de Japón sobre las tasas de interés

By: Crispus Nyaga
Crispus Nyaga
Crispus es un trader activo, seguido y copiado en Capital.com. Vive en Nairobi con su esposa, hijo y sobrino,… read more.
on Abr 27, 2020
Updated: Feb 25, 2021
  • EUSD/JPY ha estado en calma, los inversionistas están atentos a la decisión de las tasas de interés del BOJ.
  • Los analistas esperan que el BOJ deje las tasas de interés sin cambios e implemente un QE abierto.
  • También se espera que el Banco de Japón amplíe sus bonos corporativos y sus compras de papel comercial.

El par USD/JPY estuvo fluctuando durante la semana pasada, mientras que los inversionistas continuaron centrándose en el deterioro de la economía de los Estados Unidos y Japón. Esta semana, la atención se centrará en la próxima decisión de la Reserva Federal y el Banco de Japón sobre las tasas de interés.

Japanese yen
El yen japonés ha estado relativamente tranquilo antes de la decisión sobre las tasas de interés del Banco de Japón

La decisión sobre la tasa de interés del Banco de Japón esperó

El Banco de Japón (BOJ) celebrará su reunión de política monetaria mañana y dará a conocer su decisión sobre la tasa de interés el mismo día. En un cambio de agenda publicado la semana pasada, el banco dijo que la reunión de un solo día le ayudaría a reaccionar rápidamente a los cambios del entorno económico en Japón.

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Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que el banco deje la tasa de interés sin cambios en el -0,1% en su reunión de mañana. La tasa de interés base ha sido negativa desde 2016. También se espera que el banco deje su objetivo de rendimiento de los Bonos del Gobierno Japonés (JGB) en el o%. Sus acciones esta semana podrían provocar más volatilidad en el par USD/JPY.

El mercado también espera que el banco haga políticas monetarias no convencionales. En un informe exclusivo de la semana pasada, el Nikkei informó que los funcionarios estaban considerando la posibilidad de implementar una política de alivio cuantitativo de duración indefinida. El periódico, que citó fuentes anónimas, dijo que el banco querría dirigir sus compras anuales de bonos a unos $742,000 millones de dólares al año.

El Banco de Japón será el segundo banco central en implementar tal política después de la Reserva Federal. Los impactos de la política han sido inmediatos. Los analistas creen que el QE abierto ha ayudado a que el mercado de valores siga subiendo. También ha ayudado a expandir el balance de la Reserva Federal a un récord de $6.5 trillones de dólares desde $3.7 trillones en septiembre del año pasado.

El balance de la Reserva Federal

Fed balance sheet
El balance de la Reserva Federal ha estado aumentando

Del mismo modo, es probable que la política vea al Banco de Japón aumentar su balance de forma exponencial. De acuerdo con Trading Economics, el banco tiene actualmente activos por un valor de más de ¥604 trillones ($5.6 trillones). Esto significa que el Banco de Japón tendrá más activos que la propia economía japonesa.

Otros bancos centrales también están expandiendo sus activos de manera significativa. El Banco Central Europeo (BCE) está implementando un QE de €750 mil millones de euros mientras que el Banco de Inglaterra (BOE) está comprando activos por valor de $230 mil millones de dólares. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) también ha comenzado a implementar un programa de QE de $36 mil millones de dólares.

Mientras tanto, según el Nikkei, el BOJ también comenzará a comprar bonos corporativos y papel comercial de empresas japonesas. El objetivo de esta política será apoyar a las empresas a superar la situación actual. De igual manera, una encuesta de Bloomberg mostró que más analistas esperan que el banco haga más en esta reunión.

BOJ interest rate decision
La encuesta de Bloomberg antes de la decisión de la tasa de interés del Banco de Japón

Al igual que con el QE, otros bancos centrales están comprando estos productos. La semana pasada, el BCE dijo que empezaría a comprar bonos corporativos de empresas con calificación de riesgo. La Reserva Federal también está comprando miles de millones de deuda corporativa.

La economía japonesa enfrentará la peor recesión en décadas

La decisión del Banco de Japón llega en un momento en que Japón está enfrentando su peor recesión en décadas. Los datos de la Oficina de Estadística mostraron que la economía se desplomó un 7,1% en el cuarto trimestre del año pasado. La oficina atribuyó esto a una subida de impuestos que entró en vigor en diciembre. Por lo tanto, aunque los datos del primer trimestre no han salido todavía, los analistas creen que será peor.

Los datos recientes de Japón han sido desalentadores. Los datos publicados recientemente muestran que su superávit comercial se redujo en un 90% en marzo. Otros datos mostraron que los pedidos de maquinaria cayeron al 2,8% en febrero, mientras que el PPI se hundió al 0,4% en marzo. Lo más importante es que los datos de fabricación de Markit mostraron que el PMI cayó a 43,7 desde los 44,8 anteriores.

El recientemente anunciado estado de emergencia también ha complicado las perspectivas de la economía japonesa. La semana pasada, Toyota anunció que reduciría a la mitad su producción para este año. Otros fabricantes podrían seguirlo. Como resultado, la demanda del yen japonés probablemente disminuirá.

Por lo tanto, incluso con el paquete de estímulo de $1 billón de dólares recientemente aprobado, hay posibilidades de que la economía japonesa se desplome en más de un 20% en el segundo trimestre.

Perspectivas del USD/JPY ante la decisión del Banco de Japón sobre las tasas de interés

USD/JPY
Perspectivas técnicas del USD/JPY

En el gráfico de 4 horas, el par USD/JPY se ha movido en dirección lateral. Como resultado, el nivel de volatilidad ha sido bastante bajo, como lo demuestra el Average True Range (ATR) y el ancho de las bandas de Bollinger. Esta consolidación se ha producido en el 38,2% de retroceso de Fibonacci. Como resultado, esto podría ser la calma antes de la tormenta, lo que implica que una nueva tendencia podría surgir esta semana.

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