Correlación entre el S&P 500 y Bitcoin

By: Ali Raza
Ali Raza
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on May 5, 2020
  • La correlación entre Bitcoin y el S&P 500 ha sido un importante tema de debate durante mucho tiempo.
  • Estas discusiones se reavivaron cuando ambos mercados sufrieron una importante pérdida de precios.
  • Ambos han estado en correlación más de una vez desde la creación de Bitcoin.

La correlación entre Bitcoin y el índice S&P 500 ha sido un tema de discusión y especulación desde hace algún tiempo. Sin embargo, en los últimos dos meses se han revisado y reconsiderado estas discusiones después de que la mayor criptodivisa del mundo sufriera un fuerte retroceso a mediados de marzo.

La economía mundial se ha visto afectada en los últimos meses por la pandemia de coronavirus. A medida que el virus comenzó a propagarse por todo el mundo y a provocar el bloqueo de los países, los comerciantes e inversionistas comenzaron a vender activos y a buscar inversiones más seguras para proteger su capital. Como resultado, los mercados tradicionales entraron en caída libre y es difícil imaginar cuánto tiempo tardará la economía mundial en recuperarse.

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Al principio, parecía que la industria de la criptodivisa no iba a sufrir el mismo destino que las acciones convencionales. Esto sorprendió a muchos inversionistas, ya que Bitcoin es famoso por la volatilidad de sus precios. Otros se apresuraron a señalar que la criptodivisa se creó de hecho con este mismo propósito: actuar como un refugio seguro cuando todos los demás activos fallan. Nuestra situación actual parece un momento ideal para probar la verdad de la afirmación de que Bitcoin es ‘oro digital’.

Aunque los mercados criptográficos no reaccionaron inmediatamente a la pandemia, Bitcoin alcanzó de hecho su propia caída de precios relativamente pronto después de que las acciones se desplomaran. Bitcoin alcanzó su pico en 2020 el 12 de febrero, cuando llegó a $10,303 dólares. Cayó a partir de este punto, antes de ver una gran caída el 12 de marzo, cuando la moneda se hundió de $7,909 dólares a poco más de $4,000 dólares.

«El 19 de febrero de 2020 fue un máximo histórico para los mercados bursátiles de Estados Unidos y luego COVID-19 desencadenó el comercio de ‘riesgo'», dijo Campbell Harvey, un profesor de finanzas de la Universidad de Duke. «Los activos de riesgo como las acciones, el crédito, el oro y la criptodivisa fueron desechados cuando los inversionistas compraron los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que hizo que los tipos bajaran a mínimos históricos», añadió.

Con el propio S&P 500 viendo una caída del 30% recientemente, muchos han notado lo que parecía ser un rendimiento similar entre los dos gráficos. Durante años, la correlación entre Bitcoin y el S&P 500 cambió entre lo suficientemente positivo y negativo como para servir como signo de una relación no significativa. De repente, la correlación alcanzó su máximo de dos años.

Este tipo de comportamiento sorprendió a muchos, ya que puso en duda una narrativa común impulsada por los conocedores de la criptografía: que el precio de Bitcoin y el S&P 500 no se correlacionan ya que los mercados de criptografía no están relacionados entre sí.

El panorama se ha vuelto más turbio en las últimas semanas, con Bitcoin viendo una fuerte recuperación. Aún no ha alcanzado el nivel que tenía antes de caer en febrero, pero actualmente no es descabellado ver a la moneda en el camino hacia un nuevo pico en 2020. Esto añade combustible al fuego para la gente que todavía argumenta que uno de los atractivos de Bitcoin como inversión es su falta de correlación con otros mercados, a pesar de lo que ocurrió en el momento en que la crisis de los covid 19 comenzó a arraigarse.

Así que la pregunta sigue siendo: ¿se correlacionó Bitcoin con el S&P 500 o no? ¿El rendimiento similar del índice líder del mundo y la criptografía líder fue simplemente una coincidencia, o hay algo más que eso?

La correlación de Bitcoin y S&P es más fuerte en el camino hacia abajo

Una cosa que a menudo se pierde en el ruido es que no es la primera vez que se demuestra una correlación aparentemente fuerte entre Bitcoin y el S&P 500. Algo similar ocurrió en 2018, poco después de que Bitcoin alcanzara su máximo histórico de casi $20,000 dólares.

A principios de 2018, cuando el meteórico ascenso de Bitcoin dio paso a una fuerte caída de su precio, el S&P 500 también se estrelló en un 10%. Esta fue la última instancia en la que ambos estuvieron en alta correlación antes de la caída de mediados de marzo de 2020, y ambas ocasiones vieron un momento en el que Bitcoin estaba bajo mucha presión y no logró mantenerse estable.

Ambos fueron eventos importantes que dieron forma a la industria de la criptografía, y es notable que las caídas observadas en el precio de Bitcoin se reflejaron en el S&P 500. Sin embargo, parece haber menos correlación en los momentos en los que el precio de Bitcoin sube en lugar de bajar. Hay muchos casos en los que Bitcoin ha subido mientras que el S&P 500 se mantuvo estable, o incluso vio una caída.

Un ejemplo de esto fue en mayo de 2019. Hace un año, Bitcoin vio una ganancia del 60% en el primer encierro importante que marcó el final del invierno criptográfico. La moneda superó los $13,000 dólares durante esta subida. Mientras tanto, el S&P 500 vio una caída del 6%, actuando completamente por su cuenta, y sin similitudes con el rendimiento de la BTC en absoluto.

«Es realmente desafiante decir mucho sobre las correlaciones con el S&P 500 dado que hay tan pocos datos. Tenemos el S&P de 1871 y tenemos datos de alta calidad de la BTC de menos de una década. De hecho, nunca hemos tenido una recesión en la historia de la BTC – hasta ahora», dijo Harvey. «Sí, sé que hay buenas razones económicas para que la BTC no esté correlacionada con la economía (dado que no hay fundamentos tangibles asociados con la tecnología). Sin embargo, no hay pruebas de que las criptodivisas sean activos seguros», añadió Harvey.

Como se ha mencionado, Bitcoin ya ha experimentado una fuerte recuperación después de sus caídas a principios de este año, y aunque todavía está lejos de su punto máximo, sigue siendo mucho más alta que antes de la caída de los precios en marzo.

Aunque el S&P 500 ha visto su propia recuperación, a partir del 23 de marzo, el proceso ha sido más lento, y ha tenido sus altibajos. El índice aún no ha alcanzado su nivel de 3.130,12 logrado el 4 de marzo, y mucho menos su pico en 2020 de 3.386,15 desde el 19 de febrero.

Así que el jurado aún no ha decidido hasta qué punto el precio de Bitcoin se correlaciona con el S&P 500, pero parece que las mayores similitudes entre ambos ocurren cuando los mercados caen, con Bitcoin capaz de recuperarse más rápido que el mercado de valores.