El 2021 de Boeing no será mucho mejor que el 2020

Los inversionistas que esperan que 2020 marque el final de una mala racha para Boeing Co (NYSE: BA) podrían sentirse decepcionados, ya que el informe de ganancias de la compañía del miércoles demuestra que los problemas actuales continuarán en 2021 y potencialmente más allá.

Un trimestre difícil

El informe del tercer trimestre de Boeing se destacó por una pérdida de $ 466 millones y una caída del 29% en los ingresos. Lo que es más preocupante acerca de la pérdida de ingresos de Boeing es el hecho de que la compañía se enfrentaba a una comparación año tras año más fácil. Específicamente, el tercer trimestre de Boeing hace un año se vio gravemente afectado por la puesta a tierra de su nuevo avión 737 MAX en reacción a dos accidentes fatales. El informe del tercer trimestre de Boeing se destacó por una pérdida de 466 millones de dólares y una caída del 29% en los ingresos. Lo que es más preocupante sobre la pérdida de ingresos de Boeing es el hecho de que la compañía se enfrentó a una comparación más fácil anual. Específicamente, el tercer trimestre de Boeing hace un año fue severamente impactado por la puesta a tierra de su nuevo avión 737 MAX en reacción a dos choques fatales.

¿Quiere un resumen completo del informe de ganancias de Boeing del miércoles? Consulte este resumen en profundidad.

Sin embargo, a pesar de las dos métricas preocupantes, el informe de Boeing resultó mejor de lo esperado, según The Wall Street Journal. De hecho, las acciones de Boeing cotizaban a la baja en alrededor de un 3%, lo que era aproximadamente consistente con la liquidación del mercado en general.

Decisiones difíciles

Boeing se encuentra en una posición en la que debe reducir los costos para abordar un entorno de viajes aéreos deprimidos. La compañía cerrará su planta 787 Dreamliner en Seattle y trasladará toda la producción a Carolina del Sur, que ofrece costos más baratos. Además, la compañía confirmó 11,000 nuevos recortes de empleo para fines de 2021 y eliminó el 30% de su espacio de oficinas.

Sin embargo, es poco probable que las múltiples iniciativas de reducción de costos sean suficientes para volver a un flujo de caja positivo en 2021. Según el WSJ, los analistas de Street están modelando actualmente el flujo de caja de Boeing para mejorar desde los 16,590 millones de dólares negativos en 2020 hasta los 5,630 millones de dólares positivos del próximo año.

El caso para un flujo de caja positivo el año que viene se basa en la suposición de que se venderían los casi 87,000 millones de dólares de los aviones MAX aún por certificar en el inventario, según el WSJ. Pero todos los aviones no vendidos que se encuentran inactivos en todo el mundo pueden no ser comprados por los clientes a corto plazo.

Como tal, el miércoles se advirtió a los inversionistas de Boeing que la empresa podría no mostrar un flujo de caja positivo hasta 2022.

¿Problemas después de 2021?

Los inversionistas de Boeing podrían argumentar que comprar las acciones hoy ofrece un valor a más largo plazo a pesar de la incertidumbre a corto plazo. De hecho, Boeing mantiene su compromiso de aumentar la producción de su avión MAX a 31 unidades al mes para principios de 2022.

Como señaló el Journal, pocos aviones y arrendadores de aviones quieren correr el riesgo de comprar aviones, incluso dos años después del inicio de la pandemia de COVID-19. Muchos de los aviones MAX almacenados también deberán someterse a una reconfiguración que no es barata de hacer, es decir, si encuentran un comprador en primer lugar.