Por qué las acciones de coches voladores como Joby y Archer Aviation están cayendo

Las principales acciones de coches voladores, como Joby Aviation y Archer Aviation, se han desplomado este año, borrando miles de millones de dólares en valor de mercado. Las acciones de Joby Aviation han caído un 48% en lo que va de año y un 60% en los últimos 12 meses, mientras que Archer Aviation ha descendido un 37% y un 57%, respectivamente, pese a que ambas empresas se acercan a las operaciones comerciales.

Las acciones de Archer y Joby Aviation han caído antes de su etapa de comercialización

Las empresas de vehículos eléctricos de despegue y aterrizaje vertical (eVTOL) han estado en el centro de atención en los últimos años mientras buscan revolucionar la industria del transporte.

Su objetivo es construir pequeñas aeronaves eléctricas que puedan desplazarse entre 241 km/h y 322 km/hr transportando alrededor de 4 pasajeros. El Midnight de Archer tendrá un alcance de 160 km, mientras que el S4 de Joby Aviation tiene un alcance de 241 km. 

Archer y Joby han trabajado intensamente en los últimos años para desarrollar, probar y obtener la autorización federal para sus vuelos. Durante ese tiempo han recaudado miles de millones de dólares vendiendo acciones y recibiendo inversiones de financiadores externos. 

Toyota se ha convertido en el mayor accionista de Joby con 128 millones de acciones. También cuenta entre sus inversores a empresas como Intel y Delta Air Lines. Archer ha recibido grandes inversiones de Stellantis, la matriz de Jeep y Fiat. 

Las compañías también han avanzado considerablemente en la firma de acuerdos previos a sus lanzamientos. Joby Aviation finalizó esta semana un acuerdo de taxi aéreo eléctrico con Virgin Atlantic. Además tiene acuerdos similares con Delta Air Lines, Uber, Arabia Saudí y Dubái.

Archer tiene acuerdos con United Airlines, que comprará hasta 200 aeronaves, Ethiopian Airlines y Southwest.

Los analistas estiman que la industria eVTOL tiene más margen de crecimiento a corto plazo. Un estudio de Markets and Markets calcula que tendrá una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 12.3% entre 2025 y 2035. Su tamaño de mercado alcanzará los $5 billion entonces.

Joby y Archer ahora se están preparando para su etapa de comercialización, que tendrá lugar más adelante este año o a principios de 2026. 

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Por qué las acciones de JOBY y ACHR han caído

En teoría, las acciones de JOBY y ACHR deberían tener un gran año al pasar del gasto de efectivo a la generación de ingresos. Sin embargo, sus acciones se han desplomado este año en medio de numerosas preocupaciones, lo que explica por qué su interés en corto se ha disparado. Joby tiene un interés en corto del 10%, mientras que Archer tiene un 14.28%.

Existen varias preocupaciones entre los inversores. En primer lugar, las dos compañías siempre han sido dilutivas, una tendencia que continuará incluso cuando comience el proceso de comercialización. Las acciones en circulación de Archer han pasado de 110 millones en 2021 a más de 623 millones hoy. Las acciones en circulación de Joby han aumentado de 300 millones en 2021 a más de 560 millones en la actualidad.

Las dos compañías cuentan con efectivo adecuado en sus balances, con Joby y Archer teniendo $2.4 billion y $1.8 billion en efectivo, respectivamente. Aun así, como hemos visto en muchas startups, la rentabilidad llevará tiempo, por lo que recurrirán a captar más efectivo mediante emisión de acciones y deuda con el tiempo. 

El próximo catalizador clave para estas acciones llegará a principios de agosto cuando publiquen sus resultados financieros. Joby publicará el 5 de agosto, mientras que Archer lo hará dos días después.

Los analistas son en general positivos con respecto a Joby y Archer, con objetivos por encima de los niveles actuales. Cannacord Genuity tiene un objetivo de $11.50, mientras que Morgan Stanley ve a Joby subir hasta $13. Needham y Oppenheimer fijan un objetivo de $18. 

Por otro lado, el objetivo de consenso para la acción de Archer Aviation es $11.8, frente a los $4.75 actuales. Canaccord, Needham y Goldman Sachs ven la acción subiendo hasta $12, $9 y $11, respectivamente.